2016年8月，中國人民大學(xué)重陽金融研究院(人大重陽)高級研究員、中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授陳忠陽的講座“現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)”，即人大重陽系列講座第72期開講。

　　在講座開始前，人大重陽執(zhí)行院長王文為陳忠陽教授頒發(fā)了“高級研究員”的聘書。王文院長介紹說，陳忠陽教授擁有矚目的學(xué)術(shù)成就和廣泛的業(yè)界聲譽(yù)，今天眾多嘉賓慕名而來就是明證。人大重陽是人民大學(xué)的重要智庫，目前在國內(nèi)外享有一定知名度，這很大程度上得益于非駐院高級研究員的支持。借此機(jī)會，聘請陳忠陽教授作為人大重陽高級研究員，并且懇請陳教授為研究院發(fā)展提供更多的幫助。

　　陳忠陽教授在講座中分享了他對風(fēng)險(xiǎn)管理的理解。他認(rèn)為人類歷史文明程度的標(biāo)志和分水嶺是風(fēng)險(xiǎn)管理，也就是人類面臨風(fēng)險(xiǎn)的掌控能力，而不是科技的進(jìn)步，也不是民主制度的優(yōu)越性。現(xiàn)代金融本質(zhì)是一種風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅械慕鹑诨顒?dòng)實(shí)際上圍繞風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作。實(shí)際上，所有的金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)器，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和配置風(fēng)險(xiǎn)。所有的金融產(chǎn)品本質(zhì)上都是風(fēng)險(xiǎn)和收益的組合。在亞洲金融危機(jī)之后逐步確立了此觀點(diǎn)，尤其是在2008年全球金融危機(jī)之后，在全球范圍得以強(qiáng)化和重視。

　　根據(jù)內(nèi)涵、工具、目的和性質(zhì)的不同，陳忠陽教授提出金融風(fēng)險(xiǎn)管理有內(nèi)部控制、對沖和經(jīng)濟(jì)資本配置三種基本形態(tài)。內(nèi)部控制是最基礎(chǔ)、最傳統(tǒng)、最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理形態(tài)，可以擴(kuò)展到風(fēng)險(xiǎn)治理和風(fēng)險(xiǎn)文化;對沖是風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念，其基本作用就是分散風(fēng)險(xiǎn)，包含線性和非線性的，可以擴(kuò)展的多元化分散;經(jīng)濟(jì)資本配置是20世紀(jì)90年代以后應(yīng)用更加廣泛的高級形態(tài)，覆蓋風(fēng)險(xiǎn)偏好、限額管理以及業(yè)績考核。內(nèi)部控制和對沖是為金融機(jī)構(gòu)保駕護(hù)航的，經(jīng)濟(jì)資本配置決定金融機(jī)構(gòu)發(fā)展航向，可以說風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)真正的核心競爭力。

　　關(guān)于現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)，陳忠陽教授表示，定量分析是最為典型的特點(diǎn)，此外現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理是自上而下的，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和配置，重視金融衍生產(chǎn)品的作用，并且以資本為抓手，進(jìn)行資本管理。隨著現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的越來越定量化和模型化，很多人認(rèn)為現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理是科學(xué)。陳忠陽教授認(rèn)為這種認(rèn)識是不全面的，風(fēng)險(xiǎn)管理是科學(xué)與藝術(shù)和哲學(xué)的結(jié)合，在涉及真正的決策管理之時(shí)，大量的經(jīng)驗(yàn)、藝術(shù)性的處理與判斷至關(guān)重要，這些決策也蘊(yùn)含了許多的哲學(xué)思想。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理的最大挑戰(zhàn)是預(yù)測未來，這事實(shí)上是一個(gè)哲學(xué)問題。

　　從中國金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)角度，恒豐銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官俞勇表示，風(fēng)險(xiǎn)管理沒有最好，只有更好。良好的金融風(fēng)險(xiǎn)管理，要有一個(gè)好的頂層設(shè)計(jì)，也就是公司治理架構(gòu);要有框架性、行業(yè)性和手冊性的政策制度安排;要有一個(gè)良好的、不斷優(yōu)化的業(yè)務(wù)流程;要有一個(gè)良好的工具系統(tǒng)，可以幫助量化風(fēng)險(xiǎn);要培養(yǎng)大量風(fēng)險(xiǎn)管理人才，樹立具有風(fēng)險(xiǎn)意識的企業(yè)文化，管理好信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)乃至聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　人大重陽客座研究員徐以升認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境的變化，隨著資本回報(bào)率下降以及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性加大，投資更多的由單資產(chǎn)、單策略轉(zhuǎn)向了多資產(chǎn)、多策略的資產(chǎn)配置，金融市場對于風(fēng)險(xiǎn)管理的需求大幅上升。同時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)大分化的背景下，雖然中國金融市場風(fēng)險(xiǎn)上升，但蘊(yùn)含了許多的商業(yè)機(jī)會等待挖掘。此外，隨著銀行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，非信貸資產(chǎn)和表外資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，衍生出了許多新的金融風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　主題演講結(jié)束后，現(xiàn)場聽眾紛紛與陳忠陽教授進(jìn)行問答互動(dòng)，就金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范、金融科技風(fēng)險(xiǎn)、金融理論與實(shí)踐等問題進(jìn)行了熱烈交流。此次講座由人大重陽信息中心總編輯胡海濱主持，來自海內(nèi)外的近百位專家學(xué)者、從業(yè)人員和高校學(xué)生參加了此次講座。