找對(duì)方向總是一件好事，即便它姍姍來(lái)遲。三年來(lái)，惠普拆分的消息時(shí)有傳出，股價(jià)也在戰(zhàn)略搖擺中一路走低。2014年10月6日，“分拆”終于從惠普總裁兼CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman）口中說(shuō)出。已有76年歷史的老牌科技巨頭將分為兩家獨(dú)立的上市公司，其中一家提供企業(yè)級(jí)IT服務(wù)，稱(chēng)為“惠普企業(yè)”（Hewlett-Packard Enterprise）；另一家主營(yíng)PC和打印業(yè)務(wù)，襲用“惠普公司”（HP Inc）。惠普也由此向外界澄清了公司的定位問(wèn)題。

與此前聲稱(chēng)“只有一個(gè)惠普”的態(tài)度形成對(duì)比，惠特曼表示，此次拆分會(huì)讓惠普“更加敏捷、更加專(zhuān)注”，將有助于快速適應(yīng)市場(chǎng)和客戶(hù)動(dòng)態(tài)，其核心的關(guān)鍵詞是“實(shí)現(xiàn)復(fù)興計(jì)劃”。“惠普企業(yè)”將提供更多資源，降低公司運(yùn)營(yíng)債務(wù)，從而支持對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)品組合的投資，并將為完成企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的五年復(fù)興計(jì)劃提供更大的靈活性。“惠普公司”將在傳統(tǒng)市場(chǎng)中繼續(xù)創(chuàng)新，支持對(duì)3D打印和新計(jì)算體驗(yàn)等快速增長(zhǎng)市場(chǎng)的投資，并拓展在這些新領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

過(guò)去幾年，惠普收購(gòu)了3PAR（存儲(chǔ)公司）、Eucalyptus（私有云和混合云公司）、ArcSight和Fortify（安全公司），以及Vertica系統(tǒng)（數(shù)據(jù)庫(kù)分析）。覆蓋了大數(shù)據(jù)、軟件定義網(wǎng)絡(luò)、大規(guī)模存儲(chǔ)陣列、電子商務(wù)安全以及大量咨詢(xún)服務(wù)。這些努力換來(lái)的成果是，惠普的核心業(yè)務(wù)得到強(qiáng)化。

 在宣布分拆之前，惠普全球范圍已經(jīng)歷了修正和重建的過(guò)程，分拆早有先兆。2013年，惠普將PC業(yè)務(wù)融入打印和信息產(chǎn)品。去年，中國(guó)惠普曾完成了新一輪的組織架構(gòu)調(diào)整，整個(gè)中國(guó)惠普由三大業(yè)務(wù)單元調(diào)整為四個(gè)業(yè)務(wù)單元，即打印與信息產(chǎn)品集團(tuán)、企業(yè)集團(tuán)、企業(yè)服務(wù)集團(tuán)和惠普軟件集團(tuán)。另外，從今年3月，惠普裁員計(jì)劃已經(jīng)開(kāi)始。加上目前拆分后裁員人數(shù)增加的5千名，惠普總計(jì)裁員達(dá)到5萬(wàn)名，相當(dāng)于每15位惠普員工中有1人被辭退。

外界對(duì)這份早就應(yīng)然的宣言質(zhì)疑頗多。一方面因?yàn)闆Q策層的拖沓，另一方面則是IT時(shí)艱，轉(zhuǎn)型不易。一片樹(shù)林里分出兩條路，但沒(méi)有一條路的人跡更少。

時(shí)至今日，PC產(chǎn)業(yè)早已過(guò)了快速增長(zhǎng)期，產(chǎn)業(yè)本身難以為惠普提供更進(jìn)一步的發(fā)展動(dòng)力。為了減少中間環(huán)節(jié)，越來(lái)越多上游廠商越過(guò)惠普直接提供產(chǎn)品給企業(yè)客戶(hù)。加之前有聯(lián)想后有戴爾的阻擊，分拆后的惠普PC業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)難有持續(xù)增長(zhǎng)。

進(jìn)入今年，惠普打印機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收更是連續(xù)出現(xiàn)了兩個(gè)季度4%左右的下滑。隨著數(shù)字化辦公深入發(fā)展，打印機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步受到?jīng)_擊。雖然3D打印被視為明日之星，惠普在今年早些時(shí)候也宣布其已經(jīng)解決3D打印機(jī)速度太慢和打印成品質(zhì)量差的相關(guān)技術(shù)難題，但實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化尚需時(shí)日。

惠普亦缺少I(mǎi)BM或EMC那樣的企業(yè)重點(diǎn)，在終端用戶(hù)計(jì)算領(lǐng)域，惠普不具備蘋(píng)果和三星的智能手機(jī)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，所以在個(gè)人消費(fèi)者市場(chǎng)也將難以展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

惠特曼試圖通過(guò)挺進(jìn)云計(jì)算等新產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域來(lái)挽救頹勢(shì)。外界普遍看好惠普并購(gòu)存儲(chǔ)技術(shù)巨頭EMC或是收買(mǎi)它控股的云計(jì)算軟件公司VMware。正如惠普CFO凱西·萊斯加克（Cathie Lesjak）所言，“擴(kuò)大和減負(fù)”并不矛盾。卸下PC等包袱后，惠普或許更能專(zhuān)心整合新的收購(gòu)對(duì)象。   

強(qiáng)心劑

 這或許是惠普分拆的最佳時(shí)機(jī)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，傳統(tǒng)IT行業(yè)尤其PC業(yè)務(wù)利潤(rùn)滑坡。今年5月份索尼出售PC業(yè)務(wù)，便是受此影響。去年惠普全球PC市場(chǎng)的冠軍座次被聯(lián)想奪取，這塊業(yè)務(wù)無(wú)疑會(huì)掣肘企業(yè)內(nèi)其他新興產(chǎn)業(yè)。從內(nèi)部看，如今惠普PC與打印業(yè)務(wù)份額恰與企業(yè)級(jí)服務(wù)等業(yè)務(wù)的收入持平，分拆利益紛爭(zhēng)最少。從外部看，正值IBM出售服務(wù)器業(yè)務(wù)的調(diào)整窗口期，或可以搶占先機(jī)。

惠普業(yè)務(wù)橫跨PC、打印和成像、軟件和服務(wù)以及企業(yè)設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域，雖然多樣經(jīng)營(yíng)或精專(zhuān)發(fā)展的爭(zhēng)論一直不斷，但今日惠普頗有尾大不掉之弊。現(xiàn)代IT產(chǎn)業(yè)間分化嚴(yán)重，惠普各大業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng)日趨薄弱。大而化之，個(gè)人用戶(hù)和企業(yè)級(jí)并存，如同兩個(gè)方向奔跑的馬，難以共軛。

對(duì)遲緩的巨人而言，分拆相當(dāng)于一記強(qiáng)心劑。據(jù)英國(guó)市場(chǎng)研究公司The SpinoffReport的研究，本世紀(jì)前10年的1200件分拆案例顯示，公司股價(jià)在拆分后一年平均上漲了15%。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2011年以來(lái)，剝離和資產(chǎn)出售占全球交易的一半左右，僅在今年9月和10月，分拆的美國(guó)上市公司就有賽門(mén)鐵克、Ebay和Paypal等。

 惠普希望拆分交易在2015財(cái)年底完成。此次拆分通過(guò)向股東免稅配股的方式實(shí)現(xiàn)，惠普股東將同時(shí)擁有“惠普企業(yè)”和“惠普公司”的股票。分拆之后，惠特曼將出任“惠普企業(yè)”的總裁兼CEO，加盟“惠普企業(yè)”董事會(huì)，并出任“惠普公司”非執(zhí)行董事長(zhǎng)。

這不是惠普歷史上第一次大拆分。1999年，惠普將醫(yī)療、測(cè)量?jī)x器等不屬于IT的部門(mén)拆分出來(lái)，把測(cè)試設(shè)備業(yè)務(wù)獨(dú)立組成安捷倫公司。彼時(shí)惠普大力發(fā)展信息技術(shù)，將非核心業(yè)務(wù)剝離，可謂專(zhuān)注。幾年后，兩家公司均發(fā)展成業(yè)內(nèi)首屈一指的公司。

然而，惠普已難以找回原有的節(jié)奏。2000年至今，惠普更換了四任 CEO，任期最短的李艾科（Leo Apotheker）任期尚不足一年。惠普在鼎盛時(shí)期所體現(xiàn)出的“做事靈活、不乏創(chuàng)新，追求最好并且專(zhuān)注”的企業(yè)風(fēng)格難以覓尋。一位曾在中國(guó)惠普任職的老員工對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)：“惠普早已失掉了自己的魂。”