達圖分析法

雷達圖（radarchart）亦稱綜合財務比率分析圖法，又可稱為戴布拉圖、螂蛛網圖、蜘蛛圖

雷達圖法是日本企業界的綜合實力進行評估而采用的一種財務狀況綜合評價方法。按這種方法所繪制的財務比率綜合圖狀似雷達，故得此名。

雷達圖是對客戶財務能力分析的重要工具，從動態和靜態兩個方面分析客戶的財務狀況。靜態分析將客戶的各種財務比率與其他相似客戶或整個行業的財務比率作橫向比較；動態分析把客戶現時的財務比率與先前的財務比率作縱向比較，就可以發現客戶財務及經營情況的發展變化方向。雷達圖把縱向和橫向的分析比較方法結合起來，計算綜合客戶的收益性、成長性、安全性、流動性及生產性這五類指標。

雷達圖分析法詳解

　　效益分析雷達圖是企業經濟效益綜合分析工具，如圖3.1所示(圖中線條長短為舉例，各企業不一樣)。它是以企業收益性、成長性、流動性、安全性及生產性來分析（“五性分析”）結果的直觀體現。

　　下面對涉及的5類指標進行說明。

1．收益性指標

分析收益性指標，目的在于觀察客戶一定時期的收益及獲利能力。主要指標含義及計算公式如下表所示：

2．安全性指標

安全性指的是客戶經營的安全程度，也可以說是資金調度的安全性。分析安全性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內償債能力。主要指標含義及計算公式如圖所示：

其中流動負債說明每1元負債有多少流動資金作為保證，比率越高，流動負債得到償還的保障就越大。但比率過高，則反映客戶滯留在流動資產上的資金過多，未能有效利用，可能會影響客戶的獲利能力。經驗認為，流動比率在2：1左右比較合適。所謂’速動資產’，通俗地講就是可以立即變現的資產，主要包括流動資產中的現金、有價證券、應收票據、應收賬款等，而存貨則變現能力較差。因此，從流動資產中扣除存貨后則為’速動資產’。經驗認為，速動比率在1：1左右較為合適。資產負債率越高，客戶借債資金在全部資金中所占比重越大，在負債所支付的利息率低于資產報酬率的條件下，股東的投資收益率就越高，對股東有利，說明經營有方，善用借債。但是，比率越高，借債越多，償債能力就越差，財務風險就越大。而負債比率越低，說明客戶在償債時存在著資金緩沖。因此，資產負債率也要保持適當水平，一般說來，低于50％的資產負債率比較好；所有者(股東)權益比率與資產負債率之和等于1，所有者(股東)權益比率越大，資產負債比率越小，財務風險就越小；利息保障倍數如果比率低于1，說明客戶經營所得還不足以償付借債利息，因此，該比率至少應大于1。比率越高，說明按時按量支付利息就越有保障。

3．流動性指標

分析流動性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內的資金周轉狀況，掌握客戶資金的運用效率。主要指標含義及計算公式如圖所示：

總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率分別反映全部資產、固定資產和流動資產的使用效率，比率越高，說明資產利用率越高，獲利能力強；應收賬款周轉率反映年度內應收帳款轉為現金的平均次數，比率越高，說明客戶催收賬款的速度越快，壞賬損失的可能性越小；存貨周轉率越高，說明投入存貨至銷售收回的平均期間就越短，資金回收越快，效率越高。

4．成長性指標

分析成長性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內經營能力的發展變化趨勢，一個客戶既使收益性高，但成長必不好，也就表明其未來盈利能力下降。因此，以發展的眼光看客戶，動態的分析客戶財務資料，對戰略制定來講特別重要。計算這類指標比較簡單，見下圖

5．生產性指標

分析生產性指標，目的在于了解在一定時期內客戶的生產經營能力、水平和成果的分配。主要指標如圖所示：

上述客戶財務能力的五性分析結果可以用雷達圖表示出來，如下圖所示。雷達圖的繪制方法是：首先，畫出三個同心圓，同心圓的最小圓圈代表同行業平均水平的1／2值或最低水平，中間圓圈代表同行業平均水平，又稱標準線，最大圓圈代表同行先進水平或平均水平的1．5倍；然后，把這三個圓圈的360度。分成五個扇形區，分別代表收益性、安全性、流動性、成長性和生產性指標區域；再次，從5個扇形區的圓心開始以放射線的形式分別畫出相應的財務指標線，并標明指標名稱及標度，財務指標線的比例尺及同心圓的大小由該經營比率的量綱與同行業的水平來決定；最后，把客戶同期的相應指標值用點標在圖上，以線段依次連接相鄰點，形成的多邊形折線閉環，就代表了客戶的現實財務狀況。

收益性：（1）資產報酬率 （2）所有者權益報酬率（3）銷售利潤率（4）成本費用率

安全性：（5）流動比率（6）速動比率（7）資產負債率（8）所有者權益比率（9）利息保障倍數

流動性：（10）總資產周轉率（11）應收帳款周轉率（12）存貨周轉率

成長性（13）銷售收入增長率（14）產值增長率

生產性：（15）人均工資 （16）人均銷售收入

依據上圖我們可以看出，當指標值處于標準線以內時，說明該指標低于同行業水平，需要加以改進；若接近最小圓圈或處于其內，說明該指標處于極差狀態，是客戶經營的危險標志；若處于標準線外側，說明該指標處于較理想狀態，是客戶的優勢所在。當然，并不是所有指標都處于標準線外側就是最好，還要具體指標具體分析。