社科院學部委員余永定表示，中國經濟目前面臨的最大挑戰是通縮導致的經濟衰退。
余永定表示，目前中國經濟面臨的主要問題，是內在通貨收縮，PPI已經連續43個月負增長，而這樣的情況還沒有看到非常明顯的改善趨勢。這值得我們憂慮，我們必須要解決通貨收縮問題，否則中國就不能穩定在長期經濟增長速度的水平上。
他指出，造成通貨收縮的原因，產能過剩后，企業要去庫存和去杠桿，有效需求就會下降，這又導致過剩產能的增加，會導致一個惡性循環。 有兩個過程，一個是去產能的過程，一個是有效需求減少的過程。這兩個過程在競賽，只有需求產能的速度大于有效需求減少的速度，才可以出現新的平衡。在目前的情況下，一方面要去產能，另一方面要盡可能的避免有效需求過度下降，否則的話，中國經濟就會運行在低于經濟增長速度的區間，甚至會進一步下滑，形成通貨收縮所導致的經濟衰退。這一點是我們目前面臨最嚴重的挑戰。
從1997年到2002年中國抗擊通縮的經驗可以看出，很重要的一個原因是找到了新的經濟增長點：房地產和加入WTO。目前最大的問題是沒有找到新的增長點，我們不可能蓋更多的房子，我們的出口不可能有很大的增加，能維持現狀就不錯了。機會就在萬眾創業、創新企業。發現新的增長點，用科學技術進步帶動我們的增長是克服通縮壓力、維持中國經濟增長的關鍵因素。
北京大學國家發展研究院副院長、央行貨幣政策委員會委員、中國金融四十人論壇學術委員黃益平也表示，當前通縮風險較大，值得關注。
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