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摘自：唐東方　著：《戰(zhàn)略對(duì)決》，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社

二、美的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

美的可以說(shuō)長(zhǎng)期保持了快速發(fā)展，而且近年還保持這種發(fā)展勢(shì)頭。僅僅20年時(shí)間，就從1990年的營(yíng)業(yè)收入約1億元，增長(zhǎng)到2010年的1150億元。下面我們來(lái)具體分析美的集團(tuán)的業(yè)績(jī)。

1.營(yíng)業(yè)收入

從美的集團(tuán)公布的近13年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)，美的保持了高速增長(zhǎng)。美的集團(tuán)2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1150億元，而1998年，美的營(yíng)業(yè)收入僅為50億元，13年時(shí)間增長(zhǎng)了21倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到26.8%。

圖2　美的近年?duì)I業(yè)總收入及增長(zhǎng)率 [1]

美的電器是美的集團(tuán)的核心企業(yè)，下面來(lái)來(lái)分析一下美的電器的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)美的電器2010年年報(bào)顯示，美的電器2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入745.59億元，同比增長(zhǎng)57.70%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)31.27億元，同比增長(zhǎng)105%。相比1995年的25億元營(yíng)業(yè)收入，美的電器15年間增長(zhǎng)了近30倍，年均增長(zhǎng)25.4%。

圖3　美的電器近年?duì)I業(yè)總收入及增長(zhǎng)率

美的電器2010年實(shí)現(xiàn)空調(diào)銷(xiāo)量約9,500萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)44%，冰箱銷(xiāo)量約7,000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22%，洗衣機(jī)銷(xiāo)量近約5,000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)29%。空調(diào)及零部件實(shí)現(xiàn)收入482.59億元，同步增長(zhǎng)50.63%，冰箱及零部件實(shí)現(xiàn)收入99.39億元，同比增長(zhǎng)57.45%，洗衣機(jī)及零部件實(shí)現(xiàn)收入97.29億元，同比增長(zhǎng)63.10%。

2.凈利潤(rùn)

由于美的集團(tuán)是非上市公司，沒(méi)有其公開(kāi)的詳細(xì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其美的電器 [2] 一直是其集團(tuán)的核心企業(yè)成員，占其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的絕大部分，我們以美的電器的對(duì)象來(lái)分析美的近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。

美的電器15年來(lái)凈利潤(rùn)保持了快速增長(zhǎng)。美的2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)31.3億元，而1995年，美的凈利潤(rùn)僅為0.92億元，15年時(shí)間增長(zhǎng)了33倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到26.5%。

 

圖4　美的電器近年凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率

3.毛利率與凈利率

美的電器的毛利率在2002年達(dá)到頂峰25.4%以后，近年毛利率下降較快，這主要家電行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的緣故，但美的凈利潤(rùn)在2002年至2005年維持在較低的水平，僅為1個(gè)多百分點(diǎn)，2006年凈利潤(rùn)有所起色，到2010年凈利潤(rùn)率達(dá)到近期的高點(diǎn)為4.2%。

圖5　美的電器近年毛利率與凈利率

4.三大費(fèi)用率

從三大費(fèi)用率看，美的管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率一直控制較好，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，美的規(guī)模效益體現(xiàn)，銷(xiāo)售費(fèi)用率近年呈下降趨勢(shì)。

圖6　美的電器近年?duì)I業(yè)費(fèi)用率、管理費(fèi)用率與財(cái)務(wù)費(fèi)用率