[摘要]對于醫藥公司瓦倫特，巴菲特表示，如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害。他的老搭檔芒格更是明確指出，瓦倫特這樣的公司就是臭水溝和下水道。

     巴菲特：如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害

     早前，巴菲特（Warren Buffett）就對醫藥公司瓦倫特(30.06, -3.30, -9.90%)（Valeant Pharmaceuticals International）印象不佳，而媒體更將其描述為“巴菲特與一只醫藥股的恩仇記”。

     而在2016年伯克希爾股東大會上，巴菲特（Warren Buffett）和芒格（Charlie Munger）兩位投資大佬都沒有對近期已經焦頭爛額的醫藥公司瓦倫特嘴下留情。巴菲特表示，如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害。他的老搭檔芒格更是明確指出，瓦倫特這樣的公司就是臭水溝和下水道。

     為什么巴菲特和芒格會這樣評價這家公司呢？巴菲特說道：“在我看來，瓦倫特的經營模式存在巨大缺陷。”他還含蓄地表示，某些方面說來，瓦倫特和那些愚弄投資者的“連鎖信”公司很是相似。

     其實幾年前，這只股票曾出現在巴菲特的視野中。有人曾向他推薦這家公司的股票，還請求他會晤瓦倫特的CEO佩爾森（Michael Pearson），但他謝絕了。

     不過，能夠做出不買那些當紅股票的決定，或許正是巴菲特選股手腕高明的地方。如今，瓦倫特股價從2015年的高點下跌了87%，其前首席執行官皮爾森（Michael Pearson）幾天前還被傳喚去議會就該公司定價政策作證，真可謂是慘不忍睹。瓦倫特股價的暴跌，令華爾街的很多重量級人物都遭受了慘重的損失，而現在最常被拿出來說事的就是著名對沖基金經理人阿克曼（Bill Ackman）。

     阿克曼曾經是瓦倫特的鐵桿粉絲。去年，芒格發出那番批評后，阿克曼便借機會公開抨擊了巴菲特的重倉股可口可樂(44.9, 0.10, 0.22%)，指責該公司將“兒童和成年人飲用的普通水換成了糖水”，造成了“巨大的社會損害”。“就全球層面而言，可口可樂對肥胖癥和糖尿病的推波助瀾，恐怕沒有一家公司能夠與他們相提并論。”阿克曼原本與巴菲特關系不錯，還曾經被媒體贊譽為“小巴菲特”，雙方為了彼此支持的股票而唇槍舌劍，也只能讓人感嘆商場如戰場。

     去年年底那場“巨頭對噴”令人印象深刻

     除此，股神認為紅杉擁有良好的長期投資紀錄，依然是美國共同基金史上最好的基金之一。但他明確指出，紅杉非同尋常的大額持倉瓦倫特是一個錯誤，因為這樣紅杉就過分地陷入瓦倫特的商業模式之中，他個人還是建議投資者不要離開紅杉，并認為基金領導人Ruane Cunniff依然是業內一個很聰明很正派的人士。

     巴菲特指出，瓦倫特存在的問題凸顯了他一位朋友說的話無比正確，“如果你要找一家公司的經理人，要找聰明、奮進而且正直的，如果他不具備最后一點，那么你必須確保他也不具備前兩點。”

關于“股神”和他巨額財富的10個故事

     “股神”的稱呼從來不是浪得虛名。沃倫·巴菲特身家已高達685億美元，其掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司40年前瀕臨倒閉，巴菲特買入后，該公司凈資產從1964年的2288.7萬美元，增長到2001年底的1620億美元，股價則從每股十幾美元漲至如今的21.9萬美元。

     “股神”究竟創造了哪些令人難以置信的投資“奇跡”？他的投資生涯有什么有趣的投資經歷呢？

     他買第一只股票的那一年 珍珠港事件爆發了

     巴菲特在1941年購買了人生中第一只股票。隨后的事實證明，“股神”在入市之初并沒有新人的好運氣。

當年，他給自己和妹妹買了石油企業Citgo的優先股，但只有區區3股，均價38美元。隨后，該股股價暴跌近30%。等它終于回升到40美元的時候，巴菲特趕緊將它拋了。不過，就在幾個月之后，這只股票飛漲到了200美元……就在那一年的12月7日，日本軍隊偷襲了珍珠港。

     那些年，你沒買的伯克希爾股票

     1964年，伯克希爾股價報19美元。當年，巴菲特接手這家瀕臨破產的企業，成為其主要股東。1970年12月31日，伯克希爾股價收盤報41美元。1980年12月31日，伯克希爾股價收盤報425美元。1990年12月31日，伯克希爾股價收盤報6675美元。2000年12月29日，伯克希爾股價收盤報7.1萬美元。2016年4月29日，伯克希爾股價收盤報21.9萬美元。

     身家富可敵國

     根據福布斯的數據，截止今年4月30日，巴菲特的身家為685億美元。相比之下，根據世界銀行數據，冰島2014年的經濟總量預計為170.4億美元。黎巴嫩共和國2014年的經濟總量約為457.3億美元。兩者加起來“僅”為627.7億美元。

     99%的財富是在50歲以后賺到的

     巴菲特52歲那年，他個人的凈資產僅為3.76億美元。59歲那年，這一數字飆升到了38億美元。也就是說，60歲以后，他的身家狂飆突進，這部分財富占現在總身家的94%。

常勝冠軍

     在投資的世界，多次擊敗市場本身就不容易，而獲勝時間長達幾十年的頂級大咖更是寥寥無幾。巴菲特正是其中表現最驚人的一個——在他的投資生涯里，累計約有55年，他年均投資回報率超過標普500回報率的幅度接近14%。

     以五年移動平均年化收益率為基礎，過去46年間，伯克希爾的股價在巴菲特接手之后有43次都擊敗了標普500指數。自1999年以來，雖然伯克希爾股價的表現多數時候依然跑贏基準股指，但幅度卻溫和了很多。

好萊塢明星玩命賺一年的收入 他只需一天就賺到了

     2013年，好萊塢收入第二高的女明星Jennifer Lawrence全年累計收入為3400萬美元。而那一年，巴菲特平均每天賺3700萬美元……

     一小時的收入能供養28名頂級常春藤盟校學生一整年

     2013年，巴菲特平均一個小時入賬150萬美元。而當年，作為八大常春藤盟校之一、全美學費第二貴的哥倫比亞大學全年的費用約為5.3523萬美元。

     慈善捐款巨多 足夠建五個蘋果飛船總部

     截至2015年6月，巴菲特共計為慈善事業捐贈善款255億美元。而蘋果飛船造型的總部（Apple campus）造價為50億美元。

     巴菲特共享一頓午餐=8700名大學生的微積分課本費用

     不要覺得奇怪，那是因為美國的大學課本都非常昂貴。一本大學微積分教材的標價為269.71美元。2015年，中國天神娛樂耗資2345678美元成功競標與巴菲特共進午餐的機會。

“股神”最為推薦的9本書

     億萬富翁沃倫·巴菲特曾表示，他每天要花80%的時間來閱讀。愛讀書是很多商業大佬的一個共同點，雖然我們沒有他們那么有錢，但至少可以在讀書上更勤快一些。據華爾街報道，他們曾根據巴菲特近20年的采訪資料和致投資者信整理了他最為推薦的9本書，這份股神的書單你一定要看看。

     1、《聰明的投資者》，本杰明·格雷厄姆 著（“The Intelligent Investor”，Benjamin Graham）

     巴菲特稱，這本由價值投資之父格雷厄姆所著的書教會了他，“做個一生成功的投資人不需要極高的智商、非同尋常的商業洞見和內部消息。你只需要一個用于決策的可靠知識框架，和避免情緒影響決策的能力。”

     2、《證券分析》，本杰明·格雷厄姆 著（“Security Analysis”，Benjamin Graham）

     這本書的主要觀點是，如果你的分析足夠縝密透徹，你就能估算出一家公司的價值。巴菲特稱這本書就像一張投資路線圖，而他已經遵照了57年。

     3、《怎樣選擇成長股》，菲利普·費舍 著（“Common Stocks and Uncommon Profits”，Philip A.Fisher）

     費舍強調，緊盯財報是不夠的，你還需要評估一家公司的管理。巴菲特稱自己是“Phil的熱心讀者，不管他要說什么。”

     4、《壓力測試》，蒂莫西·蓋特納 著（“Stress Test”，Timothy F. Geithner）

     美國前財政部長蓋特納講述了他如何在金融危機中領導一個政府部門。巴菲特曾表示這本書是每個管理者的必讀。

     5、《巴菲特致股東的信》，沃倫·巴菲特 著（“The Essays of Warren Buffett”，Warren Buffett）

     本書是巴菲特寫給伯克希爾哈撒韋股東的信件合集。每一封都闡述了他事業和投資哲學的一部分。巴菲特有云：“在一場智力競賽中，還有什么比對手覺得思考浪費精力對你更有利呢？”

     6、《杰克·韋爾奇自傳》，杰克·韋爾奇 著（“Jack：Straight From the Gut”）

     韋爾奇在其自傳中詳述了他是如何從工人階級的孩子成長為通用電氣CEO的。巴菲特稱韋爾奇“聰明、充滿活力、事必躬親”。

     7、《局外人》，威廉·桑代克 著（“The Outsiders”，William N. Thorndike）

     桑代克的書講述了華盛頓郵報和普瑞納等公司高層的成功模式。巴菲特評價此書為“一本關于擅長資金配置的CEO們的杰出著作”。

     8、《文化沖突：投資與投機》，約翰·伯格 著（“The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation”，John Bogle）

     這位先鋒基金（Vanguard）創始人認為，長期投資正受到短期投機的排擠。巴菲特在2012年致股東信中推薦了此書。

     9、《商業冒險》，約翰·布魯克斯 著（“Business Adventures”，John Brooks）

     1991年初識后不久，比爾·蓋茨問巴菲特最喜歡哪本關于商業的書籍，巴菲特把自己那本《商業冒險》送給了他。