銀行培訓師陳毓慧老師推薦：虎年伊始，多只分級基金產品的陸續獲批引起一波發行熱潮，以至有媒體驚呼“分級基金年”的來臨。不過，相對于股票型或指數型等常用基金品種來說，不少投資者對“分級基金”的概念還相對比較陌生，那么，到底什么是分級基金，如何才能活用分級基金，為自己的收益升級呢?
從基金類型來看，目前市場上的分級基金主要有兩種——股票型基金和指數型基金。這也相當于分級基金的“本質”，而將之區別于一般的股票型或指數型基金的特殊之處，正在于“分級”這一特性。
什么是“分級”呢?有基金公司用“兄弟分錢”來形容這一運作機制，即將股票型或指數型的基金收益看做是同門兩兄弟共同投資的收益，而“分級”的方式就相當于雙方事先約定對投資收益“各取所需”的方式。換而言之，也就相當于同一塊蛋糕，通過不同的分級方式來切分，也就更滿足不同風險收益口味的投資者的需要。因而，分級基金也就相當于在現有投資品種基礎上為投資者提供了額外選項，活用分級基金，你就可以根據自己的風險承受能力“升級”自己的投資收益——追求在有限風險下更為確定的投資收益，或者在更高風險下追求超額收益。
正因如此，活用分級基金的第一招，正是明辨其各具特色的分級機制。分級基金一般是如何分配基金收益的呢?不同的分級基金各有差異，目前最為主流的做法就是將基金收益分成兩種份額，其一為低風險的穩健類品種，比如像債券或定期存款一樣約定一個年基準收益;其二為高風險高收益的杠桿類品種，持有這部分份額可以獲得較高比例的收益分配權，但是也會承擔更多的下跌風險。
需要注意的是，正因“蛋糕的切法”對于分級基金如此重要，那些分級運作機制較為特殊的分級基金也更值得投資者關注，尤其是風險收益特征在目前國內市場上比較稀缺的品種，比如可轉債品種和杠桿類品種。
其次，挑選分級基金的第二招——關注其是否可隨時申購贖回。開放申購贖回的優勢在于為上市交易的分級基金提供了短期套利的機會，同時有效抑制分級基金份額在場內交易出現的整體折溢價。從某種意義上而言，開放式分級基金把分級基金“提供更多選擇”的優勢體現的更為淋漓盡致，因為你甚至可以將之視為普通的股票型或指數型基金，區別在于可以隨時轉入場內分別交易。
目前市場上并非所有的分級基金都開放申購贖回機制的，對于封閉式分級基金而言，上市交易在為期三到五年的運作期內是唯一的交易途徑。不過隨著越來越多的分級式基金涌入市場，開放式的分級基金正在逐漸成為主流。
最后，也就是挑選分級基金的第三招——關注基金管理人的投資管理能力。正如前文所提到，分級基金的特殊之處是“切蛋糕”的方式，但是如果因為“切蛋糕的方式”而忽略了蛋糕本身的大小，那就無異于買櫝還珠。
因而投資者在挑選分級基金的時候，同樣需要像購買普通的股票型或指數型基金一樣，關注其基金管理人的整體實力和投研能力，畢竟萬變不離其宗，只有良好的管理業績才能更好的撬動分級基金的收益，進而使高杠桿運作的增強效果得到最好的發揮。
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