中小企業直接融資優于間接融資

    按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。

 　 直接融資是指不經過任何金融中介機構，而由資金短缺的單位直接與資金盈余的單位協商進行借貸，或通過有價證券及合資等方式進行的資金融通，如企業債券、股票、合資合作經營、企業內部融資等。

    間接融資是指通過金融機構為媒介進行的融資活動，如銀行信貸、非銀行金融機構信貸、委托貸款、融資租賃、項目融資貸款等。

    直接融資是“間接融資”的對稱。沒有金融機構作為中介的融通資金的方式。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過直接協議后進行貨幣資金的轉移。直接融資的形式有：買賣有價證券，預付定金和賒銷商品，不通過銀行等金融機構的貨幣借貸等。

    直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。直接融資工具包括政府、企業發行的國庫券、企業債券、商業票據、公司股票等，企業之間、個人之間的直接借貸，均屬于直接融資。

    筆者認為，直接融資是資金直供方式，與間接金融相比，對于中小企業來說成本比較低。中小企業在選擇融資渠道時，一般直接融資優于間接融資。直接融資可以最大可能地吸收民間資金或游資，直接投資于企業生產經營之中。間接融資工具包括銀行債券、銀行承兌匯票、可轉讓大額存單、人壽保險單等，一般中小企業不具備融入條件。因此直接融資就彌補了間接融資的不足。

    八個方面拓寬直接融資渠道

    筆者在兩天時間里，系統地用案例解說了包括適合重慶中小微企業融資的36種主要渠道與200多種方法，并重點就如何從八個方面拓寬直接融資渠道、緩解企業資金難給出了指導意見。

    一、中小企業要與時俱進，在商業模式、營銷方式、產品研發等要符合當前特點，并細化資金的使用效率，而轉變經濟增長方式則是治本之策。

    二、大力運用好P2P網貸、眾籌等互聯網金融，減少融資交易成本、中介成本。
    互聯網金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標也正是銀行等傳統金融機構很難覆蓋的小微企業和個體工商戶。監管部門剛剛出臺了P2P監管十大原則，融資者也要擦亮眼睛。

    三、符合條件的中小企業要積極進取，在資本市場上籌集寶貴的資金。要創造條件，到新三板掛牌。新三板門檻較低、申報程序簡便。創新型、成長型企業要抓住這一機遇大踏步走上新三板。

    四、債券市場融資便捷，要廣泛利用發債籌資。鼓勵符合條件的中小企業發行企業債券、短期融資債券、私募債等，探索中小企業集合發債券，研究解決集合發債的擔保問題，設立中小企業集合發債補貼資金，降低中小企業集合發債的成本。

    五、 引入大量的股權資本，因股權資本不需要付利息。目前國務院組合拳政策已相繼出臺，且已有由騰訊等發起的深圳前海微眾銀行，正泰華峰發起的溫州民商銀行，華北麥購發起的天津金城銀行3家機構獲民營銀行籌建機會。要松綁中小金融機構的行政法規繩索，為多層次金融體系的建立提供多一點可能性，從多個層面、多種方式降低融資成本，有效解決中小企業融資貴的問題。

    六、企業聯保、互保，可降低費用。

    七、吸引外資，興辦中外合資企業。開展項目招商、市場招商、品牌招商、環境招商等多種形式，吸引外資，興辦中外合資企業或中外合作項目，既解決資金短缺問題，又引進先進技術和管理。

    八、多渠道用活民間資本。發揮典當行、小貸公司等機構的短期融資優勢，設立引導基金，引導社會資金投向創業領域。廣泛吸引社會資金，加快創業投資、風險投資的發展和壯大，投向科技含量高、發展前途廣、高成長性的新興企業。為中小企業融資提供有效服務。