（2014年9月27、28日朱耿洲博士在山東大學總裁班講學）

    P2P未來發展空間巨大

    P2P，即“個人對個人”的網絡借款，其典型的模式為：網絡公司提供信息中介平臺，由借貸雙方自由匹配，撮合成交。資金借出人獲取利息收益，并承擔風險；資金借入人到期償還本金，網絡公司收取中介服務費。

    據CCP了解，中國網貸平臺數量近兩年在國內迅速增長，截止到2014年8月已有1600多家，比較活躍的有350家左右。

    筆者認為，P2P相比于傳統的融資平臺的最大優越性或創新之處就是：使無法從傳統銀行貸款的借款人通過互聯網平臺能及時融入所需資金，并充分享受到貸款的高效與便捷，這也是破解中小微企業、創業者融資難的創新渠道之一，未來還有更大發展空間，但需要落實相應的監管措施。

    銀監會監管P2P十大原則

    P2P網貸作為一種金融創新，快速爆發升溫令人刮目相看。但在過去的一年多時間里，其行業出現多個跑路等無序亂象早已被監管層關注。9月27日，銀監會創新監管部主任王巖岫在公開場合發言時就透露了“P2P監管十大原則”，其主要內容包括：
    1、P2P的發展要堅持業務本質，不得建資金池。
    2、落實實名制原則，資金流向要清晰。
    3、P2P要清晰業務邊界，區別于其他法定金融業務，打擊冒名非法經營。
    4、P2P要有行業門檻。
    5、貸款人和投資人的資金要進行第三方托管，不能以存管代替托管。
    6、P2P自身不擔保，引入的擔保機構要有資質，不能承擔過多擔保倍數。
    7、要有明確的收費機制，力求長期的發展，不能盲目追求高收益。
    8、應充分進行信息披露，既要披露自身和運營信息，也要進行風險提示。
    9、要加強行業自律組織的建設、推動行業標準化和信息共享，打擊偽P2P。
    10、堅持小額化、普惠金融、支持個人和小微企業。

    筆者認為，監管P2P十大原則的出臺，表明監管層思路得到進一步細化。十大原則也還只能算是“原則”上的條款，還應出臺更細致的執行措施，從而使P2P的創新之路與解決融資難的破局之路走得更暢通。比如“不得建資金池”，這一點早在2014年年初就被監管機構明確提過，要回歸信息中介本質，這就明確了P2P定位于信息中介和網絡借貸的居間服務。因此堅持信息中介的本質，要清晰業務邊界，區別于其他法定金融業務，不建資金池、不觸碰資金、不能以存管代替托管、自身不擔保、不搞非法集資等違法活動，其實是P2P行業的紅線。

    筆者認為，十大原則中，其實都涉及P2P平臺的操作要求和行業規范，也是P2P平臺本應遵守的職責與義務。比如P2P平臺要嚴格隔離自有資金與投資人資金，投資人的資金須由第三方資金監管，平臺不能動用投資人的資金，做到資金流向清晰，只有這樣才能切實保障投資人資金安全。

    關于如何確保P2P行業健康發展，監管原則中有提及要有行業門檻，“這涉及到增資實繳注冊資金、機構認證、從業人員資質資格、項目標的大小等內容。”筆者認為，注冊資金其實門檻不應太高，要給市場以創業者機會，但從業人員，則要求可高一點，可以由曾在金融行業如基金、擔保、銀行有風險控制經驗的人員，以及金融律師、資本策劃師等，共同組成風控團隊；至于P2P平臺借款項目額的大小，則可根據注冊實力來做，風險自控，由平臺自行掌握，能使平臺長久穩健發展才是關鍵 。

      P2P作為傳統金融領域的有利補充，有力地推進了中國的金融創新，支持了實體經濟的發展和運行效率，為小微企業和創業精英提供了便利。筆者希望中國的互聯網技術不斷發展更加成熟，互聯網技術監管手段也日趨完善。