上個星期五，中國A股又風(fēng)生水起，有消息說，多個部門聯(lián)合開會，認(rèn)為股市已經(jīng)出現(xiàn)局部泡沫，建議提高印花稅、恢復(fù)資本利得稅，要求控制杠桿風(fēng)險等，但其后馬上被證監(jiān)會否認(rèn)，認(rèn)為這是虛假消息。不過，滬深A(yù)股還是如驚弓之鳥，一度急跌2%，到收盤時才回穩(wěn)。同時，25家新股批準(zhǔn)上市，市場擔(dān)心資金壓力大。

可以說，近段時間來，中國A股快速飚升，是讓75%以上的投資者投資收益大增，但是中國A股如此快的上漲，也讓股市的投資者心中不安，都在擔(dān)心股市隨時有下行之風(fēng)險。特別是經(jīng)歷2007年至2008年中國A股泡沫破滅的投資者來說更是會有點(diǎn)緊張。生怕已經(jīng)到了嘴巴邊的肉突然跑了。因?yàn)椋瑢τ诋?dāng)前股市的投資者來說，多以是賬面上的盈利，如果手中持有的股票沒有賣出，這些賬面上的盈利隨時都可能消失。

為何當(dāng)前股市的投資者不把手中的股票賣了落袋為安呢？當(dāng)然，多數(shù)投資者并不甘心，如果當(dāng)前的股市是一場大牛市，當(dāng)前股市的牛市僅僅是開始，那么把手中的股票賣掉，不是失去了更好獲利的機(jī)會嗎？事實(shí)上是如此，看看美國這幾年的大牛市，股票指數(shù)上漲更是上漲，股票指數(shù)一直創(chuàng)歷史記錄，沒有最高，只有更高。當(dāng)前中國A股的投資者也在預(yù)期這樣，當(dāng)然不愿過早地把手中持有的股票賣出。

其實(shí)，國內(nèi)股市的投資者既然進(jìn)入股市，就不用太擔(dān)心了，因?yàn)椋闾珦?dān)心往往會失去有利的投資機(jī)會。盡管股市有風(fēng)險，經(jīng)常會風(fēng)生水起，但是你只要看到股市之大勢，看到當(dāng)前中國股市上漲之原因及可能下跌理由，你就會任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚船。

我早就說過了，當(dāng)前中國A股上漲是兩個輪子在驅(qū)動。一個是政策，一個是資金。至于資金就要看兩個方面，一是中國央行的貨幣政策趨勢（估計央行量寬政策短期內(nèi)不會停止），二是國際資金流向已經(jīng)發(fā)生了變化（開始流入中國）。既然有大量的資金流入股市，這個市場股票價格不炒起也會炒起。所以，投資者對股市資金的流向要密切流意。只要它的流向不發(fā)生變化，投資者就不用有太多的擔(dān)心。

至于政策，盡管股市上的消息隨時都會風(fēng)生水起，但是投資者要看到最為核心的政策是什么？政府催生股票繁榮的目的有沒有達(dá)到？從上個星期的情況來看，《證券法》的修訂，最為重要的信息就是盡快落實(shí)注冊制，及保護(hù)投資者的利益，這些對股市的長期發(fā)展是有利的。短期也是如此。

上個星期更為重要的政策是證監(jiān)會新聞發(fā)言人弱曉軍表示，為了進(jìn)一步發(fā)揮資本市場促進(jìn)企業(yè)重組的作用，加大并購重組融資力度，提升資本市場服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，證監(jiān)會對《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》作出了相應(yīng)修訂。

修訂的主要內(nèi)容包括擴(kuò)大募集配套資金比例，容許上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，將募集配套資金比例從25%擴(kuò)大至不超過擬購買資產(chǎn)交易價格的100%。而原先規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)同時募集配套資金的比例不得超過交易總金額25%。而這個政策的核心就是鼓勵上市公司重組并購，以此來讓一些長期業(yè)績不好需要重組并購的國有企業(yè)走出困境。

而這透露出一個清楚明確的信息，就是從當(dāng)前中國政府角度來看，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，為了降低金融體系的風(fēng)險，為了化解當(dāng)前房地產(chǎn)的過高庫存，為了國有企業(yè)走出困境，政府就是會千方百計地利用當(dāng)前中國A股融資來解決這些問題。如果這些問題沒有解決，政府是不希望股市出現(xiàn)巨大震蕩或下跌的。

在政府看來，股市的財富效應(yīng)可以讓國內(nèi)居民有錢再回到房地產(chǎn)市場來消化過大的住房庫存，大量的企業(yè)到股市融資可以降低這些企業(yè)的融資成本及分散銀行體系的風(fēng)險等。還有，當(dāng)前地方政府土地財政收入大減，企業(yè)盈利嚴(yán)重下降，政府稅收大降，地方政府大量的債務(wù)需求置換展期等問題，如果股市不繁榮，政府面臨的困難會更多。所以，政府在政策上會極力讓股市走好。對此，投資者要密切關(guān)注。