從2012年到2015年，王剛進入天使投資領域不過才3年，已經投資出了70多家公司，這其中包括如今估值已達160億美金的獨角獸滴滴。他透露說，當年給滴滴投資了幾十萬，目前回報率已超5000倍。而一般情況，天使投資回報率不過十幾倍二十幾

合并不止寡頭合并，看好線上線下合并

受今年幾起重磅合并案影響，提起“合并”，人們的腦回路立刻彈出的即是“寡頭”二字，王剛則糾正了這一觀念，并提出了一種他看好的合并方式——線上線下合并。

王剛將目前的合并案分為三種，第一種就是寡頭合并。他指出，很多平臺型公司原來是靠大量燒錢而贏得市場相對領導地位，合并在一定程度上會減少大量的流血和補貼；商業本質上是謀求壟斷，合并之后會使自己的競爭優勢越來越明顯。第二種則是弱勢公司的合并，由于投資人為創新買單的概率越來越低，抱團群暖成為它們過冬的正確姿勢。

第三種則是王剛未來非常看好的線上線下的合并。“線上公司很難長出線下能力，同時線下公司也很難長出線上的能力。它們之間有很強的互補性，同時也可以形成閉環，就會創造出很好的效果。”

王剛以其投資過的企業為例解釋了這一點。今年典典養車合并了一個線下品牌加盟公司，使得典典線上的會員卡體系、資金流和支付可以為線下所用，而線下的優勢在于可以提供強大的服務支撐，如此，商業閉環已然形成。

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做天使投資的3個反思：看他能夠帶多大的隊伍，多牛的人跟他一起混

不止滴滴，王剛也提到，滴滴后面還有六只排著隊的獨角獸。然而高風險是天使投資行業里的標配，天使投資只有1%的成功率，早夭是天使投資人的家常便飯。在會上，王剛也分享了他這三年來做天使投資的3個反思。

第一個反思是投資會因為投資“事”忽略“人”而失敗。王剛曾一度認為移動互聯網在企業辦公領域有很大的發展空間，覺得風口到了，很興奮地和一個CEO聊，“這個CEO把我聊High了，我覺得這是個好事兒，就開始投資了。”然而這筆投資卻非常失敗，因為忽略了“人是否強大”這一關鍵因素。

第二，投資會因為“人”和“事”的錯配而失敗。王剛曾經找過一個阿里巴巴的高級經理來做一個叫做“圈圈”的C2C項目，然而這個高級經理本身是帶有B2B的基因，是銷售的基因，于是，生生地把一個C2C項目做成了B2C的項目。

第三個經驗則是不能貪便宜，凡是可投可不投，卻因為便宜而投的基本失敗。

經歷了幾次失敗，王剛也自有其投資法則。在采訪中王剛介紹，他現在每周基本上會看5個項目，而判斷標準基本上就是看人，看人則主要看他的領導能力，看他夠不夠聰明、夠不夠正直，如果還有一點商業感覺就更好了，但核心還是要看他能夠帶多大的隊伍，多么牛的人跟他一起混。

“很多聰明的人內心是脆弱的，有些人只適合做副總裁，不適合做CEO，甲板下面的那塊鋼板是承受力最大的，這塊鋼板就是CEO。很多教授、很多顧問會培養CEO，這不是說這些人不聰明、不強大，而是說他們相比CEO會弱一下，CEO是能夠跪著活下去的人。”

創業者要努力削減成本，不要去做一些風花雪月的事情

提及今年的天使投資行業，王剛最大的感觸是全民天使化，所有人都躍躍欲試，然而許多人也為此交了很多學費，今年大家也在消化這些項目。而優秀的投資個人則會越來越機構化，因為他們需要孵化越來越多的項目，服務越來越多的創業者，需要機構化的運作來節省其投資成本。

而針對今年盛行的資本寒冬論，王剛則表示，“資本寒冬在某種程度上是好事，大大降低了人員的招聘成本，以前大家搶個CTO都搶不到，現在大家看到許多CEO已經出來做CTO了。”

他指出，我們可以逆向思考，冬天實際上是買東西的時機，而不是賣東西的時機。而冬天也會讓CEO全力以赴地考慮商業化的問題，更加接近商業本質。“以前創業者可能會賣個夢想，讓VC給自己買單，但現在已經回歸到了你的用戶是誰？能不能創造價值？能不能把錢收回來？這些都是非常好的結果。”一些創業者曾經是to VC的模式，弄數據騙一下輪的錢再弄一下輪的數據。冬天讓創業者更加務實。

“我們跟創業者說的最多的話就是‘回去賺錢吧’，一個四五十人的這么年輕的團隊自己養活不了自己是很恥辱的事情。互聯網公司要跟傳統公司學習，學習如何在土里刨食，如何能用最少的錢取得收益，如何活下去。而當冬天過去，春天來了，你會發現活下去的公司可以獲得高速的成長，關鍵就是活下去。不要做一些風花雪月的事情了，沒人會再買單。”

投資新人不要投0到1的項目，先投1到2的創新項目

作為著名的天使投資人，王剛不僅給創業者提建議，在年會論壇上，他也給投資新人提了幾個建議。

第一，不太建議他們去投資0到1的項目，而是應該先去投1到2的、2到3的創新項目，這樣的項目用戶會更容易理解；

第二，投資你所熟悉的人當中你認為最強的那一個，集中所有的資源和精力去幫助他，如果這個不能成，那你投資5個也很難再成。

他講到，“雖然投資需要情懷，但本質上是資源的分配，我們寧愿把資源分配給未來的商業領袖，可能成功的商業領袖，情懷這件事情可以稍稍靠后，先把錢賺一點，前面的投資要稍微謹慎一點，賭輸之后，你就離場了。”

此外，他也提到了投資人最需要給創業者解決的三大問題。

一是跟他一起來探討企業未來的方向跟模式，“CEO找方向是迷茫的，沒有經驗的。”

第二，融資的節奏和融資合伙人的選擇。“拿不同人錢背后的價值會差五倍以上。滴滴不拿騰訊和金沙江的錢，今天情況也許就變了，因為公司很多關鍵決定是由幾個董事做出來的，董事對業務的理解、對公司大局觀的支持以及對公司權力一步一步地放棄，是非常需要格局觀的事情。”

第三，組織的搭建。核心VP的人選方面，投資人要幫助企業去篩選、判斷。而這三點對于企業至關重要。“有一萬個條件當然好，但這三點卻是企業最需要解決的。”