在過去幾年時間里，國內資本市場對于O2O業務的青睞幾乎達到了無以復加的地步，上億的資金不斷從投資機構注入各個新興O2O市場，造成了國內O2O“遍地開花、補貼不斷”的“大繁榮”景象。但隨著近期投資市場“寒冬論”的頻繁出現，對O2O現有模式是否適合任何傳統行業的質疑開始出現。

O2O的價值究竟何在？是否大多數傳統行業都可以移植O2O模式？如果不能，那么什么樣的傳統行業才適合通過O2O平臺進行改造？在商家和客戶兩端，O2O平臺能給他們帶來什么價值？在這兩端之間，O2O平臺又如何獲利以保證自己的生存和發展？

從業務模式看來，目前O2O平臺主要從事連接C端（用戶端）需求和B端（中小型商戶）服務，這一過程的理想結果是：C端用戶獲得相同品質的服務且所付費用降低；B端商戶客流量增加且獲得利潤不變（售價可能降低）；O2O平臺在為這兩端提供信息或其他服務（比如快遞送餐）時可以從其中一端甚至兩端獲得利潤。

如果從純數學的角度上看，要同時達成上述目標顯然不可能，但在現實生活中卻可以做到，這同時也是O2O平臺應該具有的核心價值：聯通C端需求于B端服務的同時，將所有中間環節（渠道）集于一身并取代它們。如果能夠做到，那么該行業的O2O模式就達到了上文描述的對整個流程中三方都有利的結果，屬于健康的商業模式，目前達到這種狀態的細分行業包括已經成功的電商、少數巨頭企業已經開始盈利的旅行預訂、以及雖未盈利但前景得到行業內大多數人認可的出行軟件。

一個不健康的O2O模式可能包含以下結果中的一項甚至多項：C端用戶所付費用降低但獲得服務的品質同時降低；B端商戶客流量增加但利潤大幅下降；O2O平臺為這兩端提供服務的同時自己付出大量來自投資方的補貼來維持現有業務，且長期看不到扭虧為盈的可能性。

造成這些結果的根本原因在于：該細分行業中由B端到C端的中間環節太短甚至根本不存在，造成O2O平臺在聯通兩端的時候缺乏足夠的空間降低C端成本或提高B端利潤，因此只能以犧牲某一或某幾方利益作為代價。處于這種狀態的細分行業包括外賣、餐飲團購、在線教育和推出時間不長的99元包月健身等模式，這些商業模式或者降低了商戶利潤（餐飲團購和包月健身）、或者在整個產業鏈上沒有縮短B端和C端的過程（外賣甚至多加了一個環節）、或者在一定程度上損失了服務品質（在線教育），因此它們面臨的困境基本相同——找不到利潤點的同時不斷消耗投資方的現金，當投資市場開始采取謹慎態度的時候，因沒有利潤來源導致資金鏈斷裂的O2O企業將呈批死亡。

由此可見，健康的O2O商業模式能夠取代由B端到C端的中間環節從而創造利潤，這個過程可以稱之為“提高效率”，也可以稱之為“為用戶創造了有效價值”；而如果這兩端的中間環節太短，O2O平臺則沒有了創造利潤的根本基礎，只能依靠投資方注入的資本補貼兩端維持業務，寄希望于“培養用戶習慣”，把自身命運交給充滿不確定性的未來。