風水理論認為，“吉地不可無水”，“地理之道，山水而已”。相度風水須觀山形，亦須觀水勢；甚至“未看山時先看水，有山無水休尋地”；“風水之法，得水為上”等等。凡耕漁、飲用、去惡、舟楫之利，以及調節小氣候，莫不仰給于水。講究水的功用利害與其形勢、質量之間的關系，諸多論說，概稱“水法”。《博山篇》言其方法∶“風水字，要分明。得水處，便藏風。水之來，風之去。地戶閉，天門開。知其訣，登仙臺。”
所以注重“水法”，首先因為水與生態環境即所謂“地氣”、“生氣”息息相關，故風水理論認為：“水飛走則生氣散，水融注則內氣聚”。認為“山之血脈乃為水”，山之骨肉皮毛即石土草木，“皆血脈之貫通也”；“氣血調寧而榮衛敷暢，骨肉強壯而精神發越”。俗謂：“山管人丁水管材(財)”，蓋以農為本，水不啻為農業之命脈，殊非迷信。喻水為血脈財氣，最早出自《管子·水地》而為風水家引申，其云：“水者，地之血氣，如筋脈之流通也，故曰水具材也。”水乃“萬物之本原，諸生之宗室。”
論水質，“尋龍認氣，認氣嘗水。其色碧，其味甘，其氣香，主上貴；其色白，其味清，其氣溫，主中貴；其色淡，其味辛，其氣烈，主下貴；若酸澀，若發餿，不足論。”(《博山篇》)“水深處民多富，淺處民多貧；聚處民多稠，散處民多離”。至于“水是移人形體性情如此”，即水質與人疾病夭壽關系，種種事象，不推風水家言，見載史籍也甚多，不必贅引。
●發源水∶明堂中逆觀來源水也。水發源逆其深長，則龍氣旺發福悠久；水源短則發福不久。吳公云∶來短去長，無大力量是也。
●水到局∶來水入堂之謂也。若水遠來將到明堂卻反跳撇去，謂之不到堂。水以到堂入口為貴，其水大小則不必拘也。
水為風水所重還在于交通和設險之利。如論交通之利，《平洋全書》說；“依山者甚多，亦須有水可通舟揖，而后可建，不然只是堡塞去處”。
●天門地戶∶所謂水口，指的是某地水流進流出的地方，一般指出水口。凡水之來處謂之天門，若來不見源流謂之天門開；水之去處謂之地戶，若不見水去謂之地戶閉。水主財，門開則財源來，戶閉則財不竭。風水上甚至稱∶水口則愛其緊似葫蘆喉。
風水家相地重水，原因之三，還在備水害的考慮。不惟水淹之虞，而由水流沖刷、浸蝕、淘切而引起諸多地質災害，也為風水家所注重，通過合理選址兼以城防、堤壩及人工河渠而避免之。最典型莫過河曲處的選址，即古時奧吶之宅，認為：“大江大河一二十里而來不見回頭環顧，中間雖有屈曲，決不結穴。直至環轉回顧之處，方是龍脈止聚”。選址于河曲則以水流三面環繞纏護為吉，謂之“金城環抱”。“金”乃五行之金，取象其圓；“城”，則寓“水之羅繞兮，故有水城之稱”。這形勢又稱為“冠帶”等，歷來引為風水中吉利水形的最佳模式，以至宅前人工河，如故宮金水河，也取形并稱名于此；民宅前半月形水池，也由此衍出。這一典型模式之所以吉利，蓋在基址安全可靠。顯然，選址在河曲凸岸一側，即水環抱三面的岸上，遠比選在凹岸、即河流反弓的一側要有利。
水的景觀作用及審美價值，是水法諸說所注重的第四個原因。人們崇尚、贊美也欣賞自然之美，寄托著天人合一的人生理想，即與自然協和的人的精神而觀照自然山水。古代文人那里，這種審美觀照，被發展為“知者樂水，仁者樂山”，寄情山水的審美理想和藝術哲學。風水家自詡為“山水之士”，如隋唐之季的《管氏地理指蒙》指出，風水之山水選擇，靡不“以人之意逆山水之意，以人之情逆山水之情”，達到自然美與人文美的有機合，賦予中國傳統建筑深沉 永的美學氣質。
風水論水之于景觀和審美，一是水為血脈能造就自然鐘靈毓秀，生氣發越，精神美觀；其二，水可界分空間，形成豐富空間層次及和諧的環境圍合。風水家認為“水隨山而行，山界水而止，界分其域，止其逾越，聚其氣而施耳”，所謂“金城環抱”即一典型意象。至于山主靜，水主動，山為陰，水為陽，山水交會，動靜相濟，陰陽合和，為“情之所鐘處”。其三，水體形像，如流動、彎環、潴聚、動靜及至聲、色、味等等，皆可予人悅情怡性的審美觀照。如風水所謂：“左水為美，要詳四喜，一喜環彎，二喜歸聚，三喜明凈，四喜平和”；“水本動，妙在靜，靜者何？潴則靜，平則靜”。至于流水曲折盤旋，“穴前及內堂與外水相輳，瀠回留戀于穴前，方名朱雀翔午”，與基址之主山呼應，如臣如賓，成朝揖拱拜之勢。
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