“100萬(wàn)股阿里巴巴股票欲以發(fā)行價(jià)九折轉(zhuǎn)讓，上市后鎖定半年可拋售”，一大清早某香港證券公司的經(jīng)紀(jì)章明(化名)便通過(guò)手機(jī)聊天軟件給客戶群發(fā)消息，想看看哪位客戶對(duì)于他新近拿到的阿里巴巴職工股轉(zhuǎn)讓需求感興趣。雖然距離傳說(shuō)中阿里巴巴8月8日的上市日還有整整兩個(gè)月，但是這一次IPO已經(jīng)像一座圍城攪動(dòng)了無(wú)數(shù)人的心，有股票的想提前出來(lái)，沒(méi)股票的又想搶著進(jìn)去。

尚未上市，員工內(nèi)部股頻轉(zhuǎn)讓

“要轉(zhuǎn)讓股票的是阿里巴巴的內(nèi)部員工，他希望找?guī)讉€(gè)買家接受他的阿里巴巴股票提前套現(xiàn)，價(jià)格則是按照未來(lái)上市價(jià)格的9折計(jì)算，整個(gè)過(guò)戶手續(xù)會(huì)有律師行跟進(jìn)完成，不過(guò)必須在上市價(jià)格出來(lái)之前完成。”章明告訴記者。

雖然他有不少客戶，但是對(duì)于撮合這筆阿里巴巴職工股的轉(zhuǎn)讓也并不太有信心。按照目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的阿里巴巴60-70美元的發(fā)行價(jià)，要接下這100萬(wàn)股的轉(zhuǎn)讓，就意味著要?jiǎng)佑弥辽?000萬(wàn)到6000萬(wàn)美元的資金，這顯然不是一筆小買賣。

更關(guān)鍵的是，由于員工股必須鎖定6個(gè)月才能拋售，這就為投資帶來(lái)巨大的不確定性因素。“很有可能高開(kāi)低走”，一家香港私人銀行的投資顧問(wèn)許小姐表示，不會(huì)建議她服務(wù)的億萬(wàn)富翁客戶們考慮這樣需要鎖定6個(gè)月的交易，因?yàn)樗軗?dān)心阿里巴巴上市后股價(jià)重蹈Facebook的覆轍——2012年5月17日Facebook在投資者追捧下以38美元的高價(jià)在美國(guó)發(fā)行上市，上市首日最高見(jiàn)42.05美元后一路下挫，到當(dāng)年9月甚至低見(jiàn)17.55美元，如此慘痛的破發(fā)經(jīng)歷讓許小姐心有余悸——這或許也是那100萬(wàn)職工股的持有者希望在上市前套現(xiàn)的一個(gè)重要?jiǎng)右颉?/p>

“之前有內(nèi)部股流出來(lái)，賣60到65美元一股，都沒(méi)賣出去”，一位接近阿里巴巴的人士表示，趕在上市前希望提前套現(xiàn)的，并非個(gè)例。內(nèi)部股不好賣，除了6個(gè)月的鎖定期外，過(guò)去兩年的暴漲也讓投資者擔(dān)心。

在2013年年中，阿里巴巴內(nèi)部股轉(zhuǎn)讓大概是160元人民幣，而在2012年甚至僅為60元人民幣，如今轉(zhuǎn)讓價(jià)卻上漲至60美元，2年6倍的增幅是不是已經(jīng)蘊(yùn)含著泡沫，這無(wú)疑是內(nèi)部股接盤者必須考量的問(wèn)題。

阿里新股，千萬(wàn)美元未必可得

雖然要鎖定6個(gè)月的阿里職工股轉(zhuǎn)讓未必讓一些投資者動(dòng)心，但并不等于他們對(duì)阿里巴巴的股票無(wú)動(dòng)于衷，只不過(guò)他們更希望獲得的是一上市即可拋售的新股。

“即使我們把申請(qǐng)門檻定在100萬(wàn)元以上了，最近也有好幾個(gè)客戶和我們提交配售申請(qǐng)了”，一家香港券商的經(jīng)紀(jì)告訴記者，希望拿到阿里巴巴新股的投資者并不少。“不過(guò)估計(jì)1股也拿不到，太緊俏了”，這位經(jīng)紀(jì)私下告訴記者，按照他的經(jīng)驗(yàn)，即使是拿得出百萬(wàn)資金認(rèn)購(gòu)的投資者，恐怕也很難拿到阿里巴巴的新股——這無(wú)關(guān)運(yùn)氣，而是和資金量以及關(guān)系有關(guān)。

“是否能夠拿到這些美國(guó)上市公司的新股，完全看你和券商的關(guān)系好不好，和券商經(jīng)紀(jì)人的關(guān)系好不好了”，一位對(duì)沖基金的投資經(jīng)理黃先生告訴記者，他所在的基金管理著將近10億美元的資產(chǎn)。

據(jù)了解，美國(guó)的新股上市與A股的發(fā)行制度迥異，像A股這樣股民申請(qǐng)然后通過(guò)搖號(hào)來(lái)決定誰(shuí)運(yùn)氣好可以獲賠新股的制度，并不適用于美國(guó)上市的新股。在美股市場(chǎng)，到底誰(shuí)能夠獲得新股，主要由負(fù)責(zé)這家公司上市的承銷商決定，而承銷商一般會(huì)優(yōu)先將新股分配給他們認(rèn)為有價(jià)值的大客戶，比如高資產(chǎn)規(guī)模或者是成交額大傭金貢獻(xiàn)多的客戶，而普通散戶幾乎不存在直接獲配新股的可能。

“這次阿里巴巴IPO規(guī)模其實(shí)還算大的，我們的規(guī)模估計(jì)能夠拿到新股額度了。像之前去哪兒、汽車之家之類規(guī)模小的配售，我們都拿不到新股”，黃先生判斷，以他們近10億美元的規(guī)模，這次有希望拿到阿里巴巴的新股。

當(dāng)被要求估計(jì)要拿到阿里巴巴的新股資金量要在什么規(guī)模時(shí)，他說(shuō)：“如果和承銷商沒(méi)什么特別關(guān)系，那么幾千萬(wàn)美元的機(jī)構(gòu)恐怕就懸了”。

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