巴克萊認為，明年發(fā)達國家與新興市場經(jīng)濟分化的表現(xiàn)仍是全球宏觀主題；流動性不佳還會加大市場波動；美聯(lián)儲加息的步伐應會緩慢；中國經(jīng)濟下滑等新興市場的不確定因素還很多。
1、發(fā)達國家仍會穩(wěn)步增長，新興市場仍然疲軟。
巴克萊總結了這樣的公式：全球消費需求強勁 + 貿(mào)易/投資/制造業(yè)衰退 = 全球經(jīng)濟平平但仍為正增長
下圖顯示，巴克萊預計明年全球增長表現(xiàn)平平，帶動全球的還是增長穩(wěn)健的發(fā)達國家。
2、新興市場不確定因素仍多
巴克萊認為，中國經(jīng)濟下滑尚未在市場得到全面體現(xiàn)；中國經(jīng)濟形勢對新興市場國家和大宗商品出口國的影響會更廣；本季度遭遇“降級風暴”和政壇動蕩的巴西應該局勢還會惡化，然后才會好轉(zhuǎn)；隨著經(jīng)濟和財政狀況惡化，新興市場國家的政治體系也會功能失調(diào)。
3、美聯(lián)儲加息周期應該進展緩慢，因為聯(lián)儲在測試與其他主要央行貨幣政策分歧的上限。
巴克萊預計，明年與美聯(lián)儲和中國有關的資產(chǎn)波動性應該會越來越大。
4、流動性不佳將繼續(xù)加劇市場波動。
巴克萊認為，這一主題可能持續(xù)到明年。
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