水皮雜談，一家之言，兼聽則明， 偏聽則暗。

　　地王現象在中國是一個特色的產物。地王其實并不可怕，可怕的是沒完沒了，逢拍必成地王，剛剛一個紀錄產生，后面很快又被刷新了，那么8月份實際上就是這種情況。

　　地王紀錄輪番刷新

　　我們看8月16號，廣州市荔灣區華大物流地塊拍賣，被誰拿下了呢？雅居樂。

　　這個樓面價平均下來，就到了35200元/平方米；8月18號鄭州的鄭東新區有兩塊地拍賣，分別是被融創跟中國金茂拿下，折算下來樓面價，一個到了3.63萬元/平方米，另外一個到了3.69萬元/平方米，規模雖然不是特別大，但是單以樓面價計算的話，鄭州的樓面價都已經超過了廣州，這是一個匪夷所思的事情。

　　當然跟上海的地王比，無論是廣州還是鄭州都是小兒科了。

　　我們知道8月17號，上海靜安區拍中興社區的地塊，大概有18家地產公司在競爭，舉了426輪的牌，最后被融信拿下。大家算了一下呢110億的總價，平均下來樓面價是10萬元/平方米，那么如果說可售面積的話，是14.3萬元/平方米，換句話來講，溢價139%拿下了這個地塊。

　　拍賣當天晚上我正好在上海，我就碰到了原來準備給融信融資的銀行的個金部的總裁兼上海分行的行長。一個晚上這個行長內心都是非常緊張的，很多人以為他可能是覺得風險比較大，但其實不是他擔心的是融信會不會甩了它。

　　一般的人總會認為，地王會有比較大的市場風險，但實際運作中間恰恰相反，每一個地王出現之后，往往一般都有其他的合作公司找上門去，要求跟它們合作，銀行就更是這樣，把土地現在基本上當做優質信貸資源，因為地王往往會集中社會的眼光、政府的資源，地王如果出事的話，你想非地王出事的概率可能就更大了。

　　一個地王倒下去 另一個地王站起來

　　地王實際上是中國政府在土地轉讓過程中間改革的一個產物。過去我們土地出讓都是協議轉讓，所以基本上沒有什么地王，但是后來為了避免土地出讓過程中間的尋租現象，為了體現社會公平，所以推出了“招掛拍”這么一個概念，結果沒想到正是因為“招掛拍”，所以土地進入拍賣市場時你舉牌我舉牌，這個價格就控制不住了，地王就是這么產生的。

　　我印象中第一個地王，出現在2003年的北京，當時北京拍賣大興黃村的一塊土地，孫宏斌的順馳公司舉牌，以9.05億的價格拿下了這塊地。因為拿地王，所以孫宏斌開始受到地方政府的熱烈歡迎，因為拿地王，地王周邊的土地價值就會直線竄升，哪個地方政府不歡迎這樣的開發商呢？但是這個事情來得快去得也快，2007年孫宏斌基本上資金就斷裂了，順馳公司唄香港路勁集團收購了，這種激進拿地王的做法，成為中國歷史上第一個“消失”的地王。

　　但是中國太大了，這一個地王倒下去，另外一個地王就站起來。

　　同樣是2007年，在長沙產生了一個名副其實的全國性的地王。當時長沙拍賣新河三角洲的一塊地，這塊地非常大，有380萬平方米，來自北京的央企北辰實業(4.270, -0.02, -0.47%)以92億的天價收入囊中，北辰拿到這塊地之后也是非常緊張的，因為2007年7月份正好是資產價格泡沫頂峰的時候，其實它拿在了一個頂尖上面。

　　北辰的這種緊張情緒，其實并沒有維系多久，它就發覺市場發生了翻天覆地的變化。2009年中國政府推出了一個，4萬億的經濟刺激計劃，同時還有一個十大產業振興計劃，但是沒有想到的是，十大產業是沒有振興起來，但是沒有列入十大產業的房地產卻是受益不淺，資金都曲線進入了房地產，導致房價暴漲，這不但拯救了包括北辰在內的這樣的“老地王”在當年還造就了一批來自央企的“新地王”。

　　2009年6月這個市場剛剛有復蘇跡象的時候，中化集團旗下的全資子公司中化方興就以40.6億的代價拿下了北京市廣渠路15號地塊，成就了當時北京的新地王，當然也成就了一個著名的品牌就是金茂府。9月中海地產以總價70億、單價22400多的價格拿到了上海兩塊地，使它成為當年全國樓面總價和單價的“雙料地王”。

　　這種狀況實際上讓中國政府有點坐立不安。那么到了2010年兩會的時候，當時的總理就說，今年一定要堅決遏制部分城市房價上漲勢頭過快這種情況，但是沒有想到得是，兩會結束的第一天，就是2010年3月15號，北京的土地市場上一天涌現出三個地王，當時中央電視臺的主持人在解讀這些新聞的時候做了一個調侃，他說看來中國的房價“總理說了不算，總經理說了才算”。　　央企紛紛當地王，給國資委造成的壓力也是相當大的。到了3月18號下午，國資委就召開新聞發布會，會上就宣布，除了中國保利、華僑城這樣主營業務被認為是房地產的央企外，這個央企一共有16家，那么其他78家不以房地產為主營業務的中央企業一定要加速調整重組，把房地產業務剝奪出來，后來16家調整為21家，再后來， 再后來就沒有后來了。

　　地王背后還是資產荒

　　歷史上地王的確是來勢洶洶，但是今年這一波尤其兇猛，擋都擋不住。以前地王就一塊兩塊，拍個地王還是一個大新聞，現在情況成了每拍一塊地都會創出新高，如果沒有創出新高反而成了新聞。這種情況背后實際上是資產荒和全民炒房，中國經濟已經房地產化，房地產已經金融化，這個從七月份的信貸指標上就能看出來。整個七月份信貸的新的增量只有4600多億，來自房地產的呢是4500多億，如果算上長線的房地產貸款的話，你就發現整個的實體經濟的貸款數是負數增長。

　　房地產地王的現象背后，說來說去還是鈔票印多了，在資產荒的背景下，做什么都不掙錢，當然只有投資地產了，當所有的雞蛋都往一個籃子里放的時候，誰都知道風險本身就是在不斷的醞釀積聚，大家都知道房地產有泡沫，也都在說狼來了，但是狼過去一直沒來，狼今天沒來，不等于明天不來。