漲和跌是股市的存在狀態，不是漲就是跌，但是難易程度大不同，牛熊轉換也是如此。熊轉牛很難，牛轉熊瞬間的事。
　　為什么？
　　因為股價便宜只是上漲的一個充分條件不是必要條件，熊市的股價可以一跌再跌，跌破凈資產也是平常的，這個時候必須借助外力，比如各種概念充氣打血，轉型牛、改革牛，最后是水牛也就應運而生，有錢能使鬼推磨，股價自然有上升的動力，所以我們看到一年前后，一個公司的基本面沒有發生任何變化，甚至業績下滑惡化了，但是股價卻翻了好多倍。
　　但是，股價下跌不用問理由，因為就是股價高了，高到不可思議，高到無力再漲，高到傻子都不信騙子的時候，股價自然就跌了，比如當年的中石油，又比如現在的中國中車。
　　中石油號稱中國神油，中國中車號稱中國神車，股市里也好，生活里也好，一旦與神結緣，不是上天就是入地，結局是一樣的。但即便這樣也不會讓人多長記性。
　　沙黽農是股市上的老江湖，指點江山很有市場，多頭情結濃厚，中石油上市時，沙稱中石油值得大家珍藏，是可以留給孫子的股票，自稱“孫子股”，結果中石油真是不孚眾望，變成了只能留給孫子的股票，現在國泰君安即將上市，沙黽農又極力看好這個巨無霸，給出的理由讓人不敢茍同，老沙的十大邏輯是這樣的，一是券商板塊滯漲，二是券商業績大幅提升，三是國泰君安19.71元的高價發行說明證監會認可其高估值，四是國泰君安頂格申購900多萬，新股籌碼大多被機構持有，五是國泰君安是國內三大券商，但流通盤只有15.25億，以流通盤計是“小券商”，六是國泰君安上市首日漲44%后若連拉五個漲停，市價達45.71元，八個漲停60.84元，10個漲停73.62元，即便如此，流通市值才73.62×15.25=1122億，只有中信證券流通市值的三分之一，七，5000點上方，便宜股票越來越少，八，券商后續利好多，九，不排除券商板塊聯手銀行以國泰君安上市為節點攻擊6124點，十，嚴查場外融資對券商融資構成利好。難為沙黽農找出的十大理由，尤其是之五，其實是偷換概念，券商的估值都是差不多的，現在就在30倍左右，而國泰君安的流通市值和中信根本不具可比性，要比就比總市值才是合理的。以老沙的算法，上證指數連二萬點都打不住。
　　牛市的瘋狂已經讓人忘記了股票也會跌這么一個簡單的事實，炒股也會賠錢這么一個簡單的事實，想掙錢也會冒風險這么一個簡單的事實。
　　炒股的回報來自哪里？
　　一是價差，二是股息。
　　所謂價差就是不管何時買入，都有可能以更高的價格賣出，這就是價差，絕大多數人48.60元買入中石油不是真心想當股東，而是幻想能以100元的價格賣給別人，中國中車復牌35元漲停板有人搶，也是認為會漲到80元，套牢了就沒有價差，只有割肉。
　　股息是什么？
　　就是上市公司每年能為你帶來的紅利。工商銀行一年的業績可達0.66元/股，每年的分紅大致是0.26元左右，那么對應現在的股價5.30元，股息率就是4.9%，顯然高于一年期的定存，換句話講，買工商銀行股票比把錢存工商銀行合算。中石油2014年分過兩次紅，加起來每股也是0.26元，對應股價是12.30元左右，股息率是2.1%，收益不及存銀行，中石油現在動態市盈率都達102倍，相對2015年的業績大滑坡，股價不是一般的貴，而是非常的貴。
　　炒股都想掙錢，但是萬一套牢怎么辦，套牢后你能承受多大的損失，又能持久多長，這才是根本。
　　國泰君安的總股本發行前是61億股，發行15.25億股合計76.25億，按沙的算法，十個板的市值是5614億。這是什么概念，中信現在是3450億，世界第一大券商就不是大摩而是國泰君安。