小麥、玉米、國際期貨價格持續(xù)走高，國際油價高位徘徊，大宗商品價格飆升。全球流動性潮  涌，哪些新問題需要直面挑戰(zhàn)？

近日，央視著名財經(jīng)評論員何帆在《今日觀察》欄目中對這些問題做出了自己的評論和見解：

整個國際金融市場都處在一個動蕩期

現(xiàn)在這些大宗商品的波動表面上有很多理由，有人說：“這是因為日本的地震”，有人說：“這是因為北非政局的動蕩”，甚至有人說：“這是因為中國，因為中國要買東西，所以這些價格上漲。”其實背后的原因是能源和大宗商品市場上，國際游資是扎堆的。國際金融里有一個術(shù)語叫“超調(diào)”，就是他調(diào)整的實際上比基本面要調(diào)得要多了，實際上這里面有很大的炒作成分和投機成分。所以很多企業(yè)家在這段時間要睜大眼睛，不要把這個波動看成是趨勢，因為到現(xiàn)在為止，整個國際金融的市場都是處在一個動蕩期，樹欲靜而風(fēng)不止。

新興國家貨幣被迫升值是全球流動性泛濫帶來的結(jié)果

如果說美國金融危機是一場地震，那么現(xiàn)在的全球性泛濫就是海嘯，它是一個次生災(zāi)害。它現(xiàn)在使得全球經(jīng)濟復(fù)蘇變得更加的困難。真正洪水的源頭是在發(fā)達國家，美國、日本以及歐洲現(xiàn)在基本上都是零利率，但是這些錢沒有在他們國家留下來，現(xiàn)在美國人不敢買美國國債，已經(jīng)有一個非常大的基金已經(jīng)在他的資產(chǎn)組合里把美國國債全部清空了。歐洲的投資者也不敢買歐洲的債券，因為現(xiàn)在還不知道葡萄牙、西班牙會不會出問題。日本的投資者也不敢去買日本國債，因為日本現(xiàn)在的債務(wù)余額占GDP比例已經(jīng)超過200%了，那這些錢就全部到新興市場，到大宗商品市場。

原來的美國財政部長康納曾經(jīng)說過一句話，“美元是我們的貨幣，但是是你們的問題。”現(xiàn)在全球流動性泛濫實際上就是發(fā)達國家把它放出來的，但是流入到的是新興市場，新興市場遇到的問題是一個通貨膨脹，那么很多新興國家通貨膨脹已經(jīng)達到5%，印度2010年的時候一直是超過8.5%的。另外，全球新興市場的股票暴漲，當(dāng)然中國是個例外。還有一個就是資本“熱錢”流入。2010年，這個資本流入到東亞國家，除了日本之外的新興的東亞國家，他的規(guī)模已經(jīng)差不多達到了東亞金融危機之前，這是一個非常危險的信號，就是已經(jīng)到達警戒線了。還有很多新興國家貨幣被迫升值，2009年到2010年，巴西的貨幣升值了38%，印尼的貨幣升值了26%，韓國的貨幣升值了24%，這其實都是因為全球泛濫，全球流動性泛濫最后帶來的結(jié)果。

國家把它放出來的，但是流入到的是新興市場，新興市場遇到的問題是一個通貨膨脹，那么很多新興國家通貨膨脹已經(jīng)達到5%，印度2010年的時候一直是超過8.5%的。另外，全球新興市場的股票暴漲，當(dāng)然中國是個例外。還有一個就是資本“熱錢”流入。2010年，這個資本流入到東亞國家，除了日本之外的新興的東亞國家，他的規(guī)模已經(jīng)差不多達到了東亞金融危機之前，這是一個非常危險的信號，就是已經(jīng)到達警戒線了。還有很多新興國家貨幣被迫升值，2009年到2010年，巴西的貨幣升值了38%，印尼的貨幣升值了26%，韓國的貨幣升值了24%，這其實都是因為全球泛濫，全球流動性泛濫最后帶來的結(jié)果。要進一步做好資本管制的工作同時密切關(guān)注外界情況第一道防火墻就是資本管制，因為之前，包括國際貨幣基金組織一直反對資本管制，他認為資本就應(yīng)該是全球自由流動，但是現(xiàn)在國際貨幣基金組織的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，因為大規(guī)模的國際資本的流動對于全球經(jīng)濟來說，不是一個積極的因素，它是一個破壞性的因素。所以現(xiàn)在巴西以及很多東南亞國家都在采取各種不同的控制短期資本流動的政策。那我們國家其實有一個好處，因為我們始終是非常謹(jǐn)慎的，沒有放開我們的資本管制，一旦我們放開資本管制，在資本賬戶下，這個資本可以大舉的進入或者是流出，那中國的經(jīng)濟受到的沖擊就非常的大了。所以我們要進一步做好資本管制的工作，同時嚴(yán)密的監(jiān)視外面的情況，我們才能更好的做到“以我為主”。因為我們有我們自己的問題，今年的物價穩(wěn)定的任務(wù)比較嚴(yán)重，一個方面是我們因為國內(nèi)的因素，另外一方面是因為內(nèi)外因素交織在一起了。從國內(nèi)因素來看，因為我們可能有存在一定的經(jīng)濟過熱，所以這時候它自然會出現(xiàn)物價上漲的因素。另外就是輸入性的通貨膨脹，所以如果在目前這樣的情況之下，我們要做到繼續(xù)執(zhí)行我們原來制定好的政策，就是通過主動的財政政策使得中國的經(jīng)濟繼續(xù)增長，同時非常謹(jǐn)慎的使用貨幣政策。現(xiàn)在央行加息，提高存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行央票都是在收要進一步做好資本管制的工作同時密切關(guān)注外界情況

原油、黃金，近段時間以來，國際大宗商品的價格不斷的攀升。為了穩(wěn)定金融市場，供應(yīng)充足的流動性，此前，日本央行連續(xù)三天大舉向市場注資，這也將使全球的流動性進一步的過剩。流動性的潮涌會對世界的經(jīng)濟來怎樣的影響？新興經(jīng)濟體包括我們國家又將會采取怎樣的措施來應(yīng)對？小麥、玉米、國際期貨價格持續(xù)走高，國際油價高位徘徊，大宗商品價格飆升。全球流動性潮涌，哪些新問題需要直面挑戰(zhàn)？近日，央視著名財經(jīng)評論員何帆在《今日觀察》欄目中對這些問題做出了自己的評論和見解：整個國際金融市場都處在一個動蕩期現(xiàn)在這些大宗商品的波動表面上有很多理由，有人說：“這是因為日本的地震”，有人說：“這是因為北非政局的動蕩”，甚至有人說：“這是因為中國，因為中國要買東西，所以這些價格上漲。”其實背后的原因是能源和大宗商品市場上，國際游資是扎堆的。國際金融里有一個術(shù)語叫“超調(diào)”，就是他調(diào)整的實際上比基本面要調(diào)得要多了，實際上這里面有很大的炒作成分和投機成分。所以很多企業(yè)家在這段時間要睜大眼睛，不要把這個波動看成是趨勢，因為到現(xiàn)在為止，整個國際金融的市場都是處在一個動蕩期，樹欲靜而風(fēng)不止。新興國家貨幣被迫升值是全球流動性泛濫帶來的結(jié)果如果說美國金融危機是一場地震，那么現(xiàn)在的全球性泛濫就是海嘯，它是一個次生災(zāi)害。它現(xiàn)在使得全球經(jīng)濟復(fù)蘇變得更加的困難。真正洪水的源頭是在發(fā)達國家，美國、日本以及歐洲現(xiàn)在基本上都是零利率，但是這些錢沒有在他們國家留下來，現(xiàn)在美國人不敢買美國國債，已經(jīng)有一個非常大的基金已經(jīng)在他的資產(chǎn)組合里把美國國債全部清空了。歐洲的投資者也不敢買歐洲的債券，因為現(xiàn)在還不知道葡萄牙、西班牙會不會出問題。日本的投資者也不敢去買日本國債，因為日本現(xiàn)在的債務(wù)余額占GDP比例已經(jīng)超過200%了，那這些錢就全部到新興市場，到大宗商品市場。原來的美國財政部長康納曾經(jīng)說過一句話，“美元是我們的貨幣，但是是你們的問題。”現(xiàn)在全球流動性泛濫實際上就是發(fā)達第一道防火墻就是資本管制，因為之前，包括國際貨幣基金組織一直反對資本管制，他認為資本就應(yīng)該是全球自由流動，但是現(xiàn)在國際貨幣基金組織的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，因為大規(guī)模的國際資本的流動對于全球經(jīng)濟來說，不是一個積極的因素，它是一個破壞性的因素。所以現(xiàn)在巴西以及很多東南亞國家都在采取各種不同的控制短期資本流動的政策。那我們國家其實有一個好處，因為我們始終是非常謹(jǐn)慎的，沒有放開我們的資本管制，一旦我們放開資本管制，在資本賬戶下，這個資本可以大舉的進入或者是流出，那中國的經(jīng)濟受到的沖擊就非常的大了。所以我們要進一步做好資本管制的工作，同時嚴(yán)密的監(jiān)視外面的情況，我們才能更好的做到“以我為主”。因為我們有我們自己的問題，今年的物價穩(wěn)定的任務(wù)比較嚴(yán)重，一個方面是我們因為國內(nèi)的因素，另外一方面是因為內(nèi)外因素交織在一起了。

從國內(nèi)因素來看，因為我們可能有存在一定的經(jīng)濟過熱，所以這時候它自然會出現(xiàn)物價上漲的因素。另外就是輸入性的通貨膨脹，所以如果在目前這樣的情況之下，我們要做到繼續(xù)執(zhí)行我們原來制定好的政策，就是通過主動的財政政策使得中國的經(jīng)濟繼續(xù)增長，同時非常謹(jǐn)慎的使用貨幣政策。現(xiàn)在央行加息，提高存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行央票都是在收緊流動性。要不然國內(nèi)的流動性很多，外面的錢又進來了，那中國的資產(chǎn)價格泡沫、通貨膨脹就真起來了。

此外，我們還應(yīng)該更多的利用國際平臺，加強國際間的協(xié)調(diào)。比如今年20國集團要討論的一個非常主要的問題，就是如何更好監(jiān)管國際資本流動，能夠如何更好的管理全球流動性過剩。管理好全球流動性過剩：第一就是要對這些源頭要加強控制，美國、歐洲的貨幣政策是帶來溢出效應(yīng)的，所以我們要對這些國家從源頭上要進行監(jiān)控。另外，各個國家之間，像資本管制的這些政策，該采取的就要采取，還有比如像國際貨幣基金組織，包括有一些區(qū)域的這些貨幣合作組織就該發(fā)揮消防隊員的作用。所以我們要想從源頭上解決全球性的資本流動，需要做的工作還是非常多的。

繼續(xù)更嚴(yán)格的執(zhí)行資本監(jiān)管政策

緊流動性。要不然國內(nèi)的流動性很多，外面的錢又進來了，那中國的資產(chǎn)價格泡沫、通貨膨脹就真起來了。此外，我們還應(yīng)該更多的利用國際平臺，加強國際間的協(xié)調(diào)。比如今年20國集團要討論的一個非常主要的問題，就是如何更好監(jiān)管國際資本流動，能夠如何更好的管理全球流動性過剩。管理好全球流動性過剩：第一就是要對這些源頭要加強控制，美國、歐洲的貨幣政策是帶來溢出效應(yīng)的，所以我們要對這些國家從源頭上要進行監(jiān)控。另外，各個國家之間，像資本管制的這些政策，該采取的就要采取，還有比如像國際貨幣基金組織，包括有一些區(qū)域的這些貨幣合作組織就該發(fā)揮消防隊員的作用。所以我們要想從源頭上解決全球性的資本流動，需要做的工作還是非常多的。繼續(xù)更嚴(yán)格的執(zhí)行資本監(jiān)管政策小的方面，我們已經(jīng)做得很好。比如加強資本監(jiān)管，我們都不需要采取新的更嚴(yán)厲的措施，我們只要把原來的監(jiān)管政策能夠更嚴(yán)格的執(zhí)行，效果就會非常不錯。但從大的方向來說，我們的風(fēng)險還是很大，因為隨著全球性流動危機，現(xiàn)在帶來各個國家政策分歧越來越大。小的方面，我們已經(jīng)做得很好。比如加強資本監(jiān)管，我們都不需要采取新的更嚴(yán)厲的措施，我們只要把原來的監(jiān)管政策能夠更嚴(yán)格的執(zhí)行，效果就會非常不錯。但從大的方向來說，我們的風(fēng)險還是很大，因為隨著全球性流動危機，現(xiàn)在帶來各個國家政策分歧越來越大。