2015年將是貨幣的戰(zhàn)國時代，很多國家出現(xiàn)的問題都跟貨幣貶值有關(guān)。

　　和訊理財(cái)消息 國際經(jīng)濟(jì)學(xué)者、環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長宋鴻兵在2月1日舉行的博雅總裁論壇年會上對2015年內(nèi)新興市場國家的貨幣狀況表示擔(dān)憂。他認(rèn)為美聯(lián)儲停止QE，美元倒抽，很多新興市場國家的金融體系會在這個過程中出問題。他建議，如果今年大家做外匯交易或者投資外幣，一定要避開所有新興市場國家的貨幣。

　　宋鴻兵說到，大家現(xiàn)在都認(rèn)為美元是最強(qiáng)勢的，美元強(qiáng)勢，不是因?yàn)?a target="_blank" style="margin: 0px; padding: 0px; color: rgb(72, 90, 144);">美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢，而是由于全球貨幣制度所形成的美元依賴，強(qiáng)勢美元是源于美元流動性的“向心塌陷”，如果把全世界金融資產(chǎn)做一個形象比喻，應(yīng)該是倒金字塔，最下面是現(xiàn)金，越往上衍生功能越大，先是銀行貸款，然后是金融市場，再往上是金融衍生產(chǎn)品。

　　美國采取量化寬松過程中，美元超印很多而且利率很低，全世界美元過剩，拿錢很容易，所有投資都是往高風(fēng)險(xiǎn)方向集中，QE停止美元停止供應(yīng)，所有借美元的借款人找不到更多美元繼續(xù)推高資產(chǎn)價(jià)格，現(xiàn)金流又不夠，只能賣美元定價(jià)的資產(chǎn)，只要一賣資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格就會下跌，一下跌，所有人更加恐慌，更需要賣資產(chǎn)套現(xiàn)金，形成流動性枯竭，這種現(xiàn)象就是典型的美元流動性的“向心塌陷”，所有欠美元債務(wù)的國家，都將出問題。

　　2015年新興市場國家的貨幣將在劫難逃，不是這些國家經(jīng)濟(jì)不好，而是所有類似新加坡這樣的國家欠了太多的美元債務(wù)，或者其他國家欠了美元債務(wù)，大家都在搶美元現(xiàn)金，這就會拖累相關(guān)的資產(chǎn)。

　　新興市場國家一共負(fù)債5.7萬億美元，這是近兩百年以來全球的跨境借貸過程之最，在GDP比例中占清算國家175%。為什么借這么多錢？因?yàn)槊涝阋?，只?%的利率，相比本國5%、8%的利率，當(dāng)然大量借美元，國內(nèi)借不著就海外借，從2009年一直到2014年之前拼命借廉價(jià)美元。

　　美聯(lián)儲停止QE，而這5.7萬億又一定要用美元還，用其他貨幣還不好使，央銀行不供應(yīng)貨幣，全世界又找不到更多的美元，資產(chǎn)價(jià)格挺不住，價(jià)格一下跌，導(dǎo)致美元更加稀缺，大家更得搶美元，更加變賣資產(chǎn)，導(dǎo)致流動性枯竭，國際上形成了美元真空。停止量化寬松之后自動形成美元真空，在這樣的情況下，美元都會被抽回去，而且這個過程會帶來一個必然的問題，即一定會導(dǎo)致無序現(xiàn)象的發(fā)生，各個國家搶著賣資產(chǎn)，套現(xiàn)金，在這個過程中會有很多國家撐不住，誘發(fā)金融危機(jī)。這次美元倒抽，一定會使很多新興市場國家的金融體系出問題，甚至誘發(fā)于1997年這樣的亞洲金融風(fēng)暴。