一直被視為中小企業(yè)發(fā)展“攔路虎”的融資難問題如何解決？日前，在浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院MBA高級研修班上，北京大學(xué)公共經(jīng)濟管理研究中心投融資研究所教授王鐵軍用生動的案例告訴在場的學(xué)員們，融資是一門藝術(shù)，不僅需要有取得的智慧，更需要有放棄的勇氣。


　　敲敲老外銀行的門


　　“你們有沒有嘗試去老外開的銀行借款？”王鐵軍問在場的學(xué)員們。


　　王鐵軍說，其實外資銀行并不像外界想象的那么神秘和高不可攀，無論是貸款程序，還是貸款條件，門檻都不是很高，甚至低于一些國內(nèi)銀行。那么，外資銀行看重什么呢？


　　王鐵軍認識一個中國學(xué)生。在歐洲留學(xué)時，他發(fā)現(xiàn)坐公交車不用買票，每人只需要刷一下卡，不過就算沒有刷，也沒有人管。于是，他就起了僥幸心理，坐了一年多的“免費”公交。畢業(yè)后，他去找工作，雖然成績很優(yōu)秀，但是沒有一家單位雇用他。他很納悶，一家單位告訴他：“一年365天中，你天天坐車，可是只刷了兩次卡。在我們國家，這樣的不良信用記錄是不可能找到工作的。你還是回國吧！”


　　“信譽是外資銀行貸款的底線。”王鐵軍說，在外資銀行，如果你沒有足夠的有形資產(chǎn)抵押，還可以用預(yù)購設(shè)備及真實的財務(wù)報表和良好的誠信記錄來抵押。比如浙江省一家印染企業(yè)以預(yù)購的外國設(shè)備及誠信記錄質(zhì)押，貸了600萬美元。“銀行把錢給我，我把買過來的設(shè)備做抵押，然后接受銀行的誠信檢查。如果在規(guī)定的時間內(nèi)，我把所有的貸款都按時歸還了，沒有不良記錄，那么就可以繼續(xù)貸款。”


　　不過，王鐵軍提醒，去外資銀行談判，要帶上一個包括律師、會計師


　　大家都來做我的股東


　　王鐵軍曾做過一個得意的案例：有家化工產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，是十年前注冊的，當時注冊資金只有100萬元。十年后，這家企業(yè)已經(jīng)有2000萬元資產(chǎn)了，想擴大規(guī)模，還需要2000萬元來增加投資。


　　到這家企業(yè)調(diào)研后，王鐵軍給他出了個主意：努力說服這個企業(yè)上下游的銷售商、材料供應(yīng)商以及提供配套的廠商一起來投資。“這家化工企業(yè)是做磷化肥的，是中間廠商，作為上游廠商的磷礦廠離不開它，因為得把原料賣給它；左右配套商也離不開它；下游的銷售商則是賣它的產(chǎn)品。”最后，經(jīng)過努力，上游廠商投了800萬，兩家配套廠商各投200萬，兩家銷售商各投400萬，總投資4000萬元，形成了原化工企業(yè)占50%，上游原材料廠商占20%，兩個產(chǎn)品配套商各占5%，兩個銷售商各占10%的股權(quán)結(jié)構(gòu)。


　　“通過這個方法，這個企業(yè)的實力增強了，而且利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。”王鐵軍說，現(xiàn)在上游供原料、左右配套、下游代理銷售企業(yè)都是持股人，他們這一合作，大大增強了化肥市場的話語權(quán)，不僅解決了融資問題，也解決了銷售和利潤增長問題，可謂是“一箭三雕”。


　　關(guān)鍵時刻不妨丟車保帥


　　有一個集團企業(yè)，下面有四個分廠，分別為玻璃廠、食品加工廠、物流倉儲公司和一家四星級酒店。2004年，王鐵軍去那里考察，發(fā)現(xiàn)一個玻璃廠的生產(chǎn)線投資最低要1.2億元，一旦開始，生產(chǎn)線就不能停，否則就會報廢。當時玻璃廠的效益很好，老板笑呵呵地說，平均五秒鐘生產(chǎn)線能出一塊玻璃，每出一塊玻璃，我就能賺50元。


　　可是去年，他再去這個企業(yè)的時候，發(fā)現(xiàn)事情不妙了。老板非常著急，因為整個玻璃行業(yè)銷售下滑，生產(chǎn)線不停地開工，每五秒鐘就要賠五塊錢。“我對他說，你丟車保帥吧，在身上割塊肉不要心疼，干脆做個產(chǎn)權(quán)交易融資。”


　　王鐵軍分析，玻璃是一個主導(dǎo)行業(yè)，市場肯定是有漲也會有跌的，值得保留。現(xiàn)在可以做的就是丟車保帥，把酒店等不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)賣掉，渡過難關(guān)。最后，這個集團把酒店賣了1.2億元，又把倉儲公司40%的股份拿到產(chǎn)權(quán)交易市場上去掛牌，融到1200萬元，最終把所有的錢都投資到改進技術(shù)、開拓市場上去。“商場就是這么殘酷，我們在場的企業(yè)家們應(yīng)該都有感觸，如果在低谷能挺住，那么五秒鐘掙50塊的時候遲早還會到來的。”