銀行培訓師陳毓慧老師推薦：受多重利空影響，6月份以來上證指數的跌幅已經接近10%，境內投資者分散風險的需求再次凸顯。與此同時，美股市場表現相對較好，特別是在美國房地產市場復蘇態勢明顯的背景下，境內公募基金也在加速出海。
復蘇明顯
全美房地產建筑商協會近日發布報告稱，6月份美國房屋建筑商信心指數從5月份的44上漲至52，這也是該指數自2006年4月份以來首次超過50。
此外，美國商務部最新公布的住房建設數據顯示，5月份新屋開工率環比增加6．8%，同比增長28．6%，這表明美國房地產市場在升溫。
“美國股市將持續走強，美國房地產周期在未來三五年內會保持景氣，特別是美國住宅房地產開發產業鏈相關股票的機會將顯現。”國泰美國房地產開發基金擬任基金經理吳向軍對中國經濟時報記者分析稱，美國經濟周期正處于上升通道中，美國經濟在2009年和2010年期間觸底后，伴隨著QE3的推出開始逐漸回升，目前美國失業率在下降，就業率水平穩步增長，經濟在緩慢復蘇。
吳向軍稱，美國經濟緩慢增長不會導致經濟過熱和通脹，也不會帶來加息壓力。美聯儲之前也表示，除非美國經濟復蘇過快，2015年年底之前不會改變利率政策。此外，美國經濟外向型部分并不明朗，其動力主要來自內需消費品和房地產。在內需型導向的經濟復蘇大背景下，美國股市延續強勢的確定性較高。
銀河證券的分析師呂認為，美國房地產的復蘇將推動經濟的持續復蘇，從而通過就業市懲收入的改善及信心的提升，進一步推動美國房地產市場的復蘇。
瞄準住宅市場
正是在上述背景下，境內有兩只公募基金產品紛紛出海。此前，主要投資于海外房地產市場的QDII僅有三只。
據吳向軍介紹，國泰美國房地產開發基金主要投資于住宅房地產開發鏈條上的上市公司，包括建筑商、家具家電、建筑建材、房貸機構等，這些上市公司與房地產景氣度關聯度大，股票的表現也與房地產股票緊密聯系在一起。
“住宅型地產是QE3和美國聯邦房屋金融局發布的其他促進貸款市場政策的直接受益者，現在仍然處于歷史低位，反彈才剛剛開始，現在是投資美國房地產開發產業鏈的好時機。”吳向軍說。
吳向軍指出，美國人口增長導致美國房地產需求不斷增加，投資標的會緊跟美國人口流動，具體來說就是從中間地帶往兩岸經濟發展較好的區域流動。從基本面分析，兩岸升值空間更大，房地產市躇本面和現金流也相對較好，在投資中除了要關注地段外，還要觀察開發商的實力。
“投資于海外市場，我們更看重的是投資的確定性，如果說去年美國房地產市徹在底部徘徊，那么當下美國房地產產業鏈上市公司業績復蘇趨勢已經明確，此時出海投資不確定的風險相對更校”吳向軍說。
跟蹤REITS指數
除了盯上美國住宅市場的產品外，市場上還出現了境內首只跟蹤MSCI美國REITs指數的產品——廣發美國房地產指數基金，其跟蹤的指數約覆蓋美國REITs市場85%的市值，也是美國市場跟蹤資產最大的REITs指數。
其實，美國的商業地產投資多為REITs形式。REITs指的是擁有并運營商業性房地產的企業，持有公寓、酒店、商場等房地產資產，收益主要來自租金收入和資本增值收益。據國金證券統計，美國約有50%的房地產投資來自REITs。
廣發基金表示，在目前的形勢下，美國REITs市場的主要優勢在于：美國房地產市場在過去五年受打擊較為嚴重，仍然處在底部企穩的過程中，其他國家房地產市場在未來一段時間內的表現很可能要弱于美國房地產市場；各國房地產市場發展水平和所處階段不一樣，故單一地區或國家REITs更具特點和代表性；美國REITs類上市公司的流動性最好，對投資的沖擊風險最校
好買基金研究員俞思佳指出，投資REITs成本低、手續簡便、流動性好，REITs過去35年的年化收益率優于美國大盤股和債券的同期收益。此外，一個房地產周期通常維持約7－8年，現在是美國房地產市場復蘇的中期，針對美國房地產市場的投資品種依然具有一定的上漲空間。
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