銀行培訓師陳毓慧老師推薦：截至7月22日，上半年納入統計的528只偏股型基金（含股票型和混合型基金）中，只有50只取得了正收益。以往，基金行業歷來以“跑贏業績基準”作為評判標準（業績基準大多以指數為基礎）。在哀鴻遍野的2008年，上證綜指一年跌去65.39%，基金“腰斬”一半，因跌幅小于業績基準，倒也心安理得。只不過，今年的不同之處在于，相當比例的偏股型基金跑輸了業績基準，這意味著基金上半年的答卷不及格。
投資基金的目的是為了讓資產保值增值，但今年上半年再次成為大多數基民的黯淡回憶。總結經驗，吸取教訓，應該是當下最該做的一件事。
其一，風水輪流轉，輪流把錢賺。今年上半年公募業績不佳主要和資產配置結構有關，公募在為去年的配置結構買單。去年配置的主線是經濟轉型，大多數偏股型基金都超配了新興行業、消費類的成長型個股。然而，今年市場主線大幅度轉變，風格回歸均衡，大盤藍籌類的價值型個股開始上漲，而前期漲幅過大的中小盤成長型個股普遍下跌。由于去年嚴重超配，加之中小盤個股盤子小，基金無法及時調整資產配置結構，因此業績不佳。從整個市場看，某一輪超額收益太明顯，下一輪跑輸的可能性就大。今年基金在宏觀策略上有一定誤判，但也并不算嚴重，主要是對行情判斷偏樂觀，過早地認為通脹可控，預期緊縮政策會放松。需要提醒的是，基金是一種波動型的產品，不太可能每個階段都能賺錢，但經歷完整的周期循環后賺錢概率很大，投資者不必太在意某個階段基金的表現。
其二，“冠軍”基金不靠譜，選基不能看短期排名。目前大部分公募基金的風格較為固定，去年的冠軍很可能難以適應今年的市場變化，因此基金“洗牌”現象每年都在上演。因此，短期排名甚至年度排名，都不是選擇基金的依據。對投資者來說，從2009年到2010年，中小盤成長風格已延續兩年之久，市場對這類股票的崇拜已經到了較為瘋狂的地步。股市總是處于不斷偏離，然后不斷糾偏的過程。因此，如果投資者未能主動改變策略，而是繼續追隨前一階段的冠軍，很可能賺不到錢，甚至遭受損失。
其三，資產配置最重要，投資風險要分散。正所謂“天下沒有免費的午餐”，追求高收益就意味著要承擔高風險，反之亦然。今年股市的低迷再次證實了，高風險的偏股型基金所占比例不能太高。近期，易方達基金推出“重申資產配置、分散投資風險”投資者教育活動，提出兩種配置方法可供基民參考。
一是“生命周期法”，按投資者年齡階段劃分，年齡越大、越應該少冒風險，追求穩健配置，股票類風險資產的比例要趨于下降。可以用100減去年齡，所得即是高風險資產所占比例。如60歲的投資者，投資高風險資產比例不應超過可投資資產的40%。二是“核心—衛星配置法”。投資者依據投資目標，尋找可能幫助他實現目標的投資工具，給予較高比例配置，這就是“核心資產”；在決定核心資產之后，從投資品種“互補”或“增強”等角度出發，再以相對低的比例配置“衛星資產”，形成組合。兩種方法揭示了同樣的道理：投資之前要有“整體”和“主次”的概念，資產配置是一個規劃，而不是隨便買一堆基金，缺乏統籌規劃，很難獲得理想收益。
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