陳竹友企業戰略管理思考之33：無錫尚德，非賣不可嗎？ 陳竹友 一． （新能源+高科技+行業老大+市場藍海）÷金融危機=無錫尚德的“冬天”？昨天，2008年1月10日。各大主要媒體的財經欄顯要位置上，突然出現一則題為《前首富施正榮“過冬”，無錫尚德可能裁員30%》報道。報道稱“在金融危機之下，這個（注：無錫尚德）曾經創造出中國首富的太陽能設備制造企業開始迄今為止大規模的裁員。此次裁員將裁掉近4000人，而目前工廠部分生產線也已陷于停產狀態。”該篇報道還透露，與無錫尚德同樣處于光伏新能源行業的另外兩家國際知名公司“日本夏普公司和美國光伏電池制造商First Solar都有意收購無錫尚德”。作為中國最大的、也是全球排名第二的光伏行業的龍頭企業，無錫尚德為什么如此不堪一擊？作為高科技行業、新能源行業并擁有核心技術優勢和核心競爭優勢的中國第一家在美國主板上市的民營，無錫尚德抵御風險的能力為什么如此之弱？作為擁有絕對實力打造并可望成為中國光伏行業產業鏈“鏈主”、飆起世界新能源行業大旗的無錫尚德，為什么在一夜之間潰不成軍？作為兩天前（1月8日）才剛剛為“全球單體最大的太陽能建筑正式并網發電，900兆瓦太陽能組件項目竣工、高效太陽能電池制造基地項目奠基、國家認定企業技術中心授牌和銀團貸款項目簽約等儀式”剪彩完畢的無錫尚德，為什么在兩天之后的股票市值卻“縮水80%”，損失過百億美元？作為兩年以前的2006年1月13日5點才剛剛誕生的中國首富、個人億產超過186億元人民幣，遠超過2005年中國首富榮智健和胡潤百富榜2005年“榜主”黃光裕的無錫尚德CEO施正榮，為什么在今天突然被宣布“資金嚴重緊缺”？作為“海歸派”企業家的代表人物、擁有博士后學歷背景和擁有行業核心技術等雙重背景的施正榮和他統領的無錫尚德，為什么會“突然”面臨經營瓶頸？作為基本處于沒有對手的產業“藍海”之中，具有高增長、高潛力、高附加值、市值又被嚴重低估的概念績優股的無錫尚德，倒底出現了什么問題？如果一個傳統行業里的龍頭企業，在金融危機的大背景下突然倒閉或被對手收購，這在今天不是什么新聞，至少不能算“令人震驚”的新聞；如果一個經營不善、過度擴張，或者戰略決策失誤的企業，在金融危機背景下出現經營困難或資金鏈斷裂，這也不能算是什么新聞；如果一個借實業經營之名，行資本運作或商業投機之實的企業，在金融危機背景下突然出現股票大跌、資本杠桿失衡或者面臨重組、被兼并和被收購。。。。。。這也不算是什么新聞。但無錫尚德不是。他也不屬于上述任何一類企業。如果說無錫尚德已經擁有了包括“新能源+高科技+行業龍頭+市場藍海”等在內的一應俱全的優勢都無法逃過金融危機的話，請問中國還有哪類企業仍有生存的希望？中國又還有什么企業所擁有的優勢可以超過尚德并能安全渡過危機的浩劫？戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓無錫尚德：在這個冬天里，你應該可以成為一個例外。無錫尚德：在這個冬天里，你為什么不能夠成為一個例外？二、 無錫尚德做了什么？打開無錫尚德公司網站的首頁，在“公司介紹”欄目里寫著這樣的文字：“無錫尚德太陽能電力有限公司是一家全球領先的專業從事晶體硅太陽電池、組件，硅薄膜太陽電池和光伏發電系統的研發、制造與銷售的國際化高科技企業。。。。。。2007年尚德公司總產能將超過500兆瓦，產量超過300兆瓦，銷售收入超過100億元，名列世界光伏行業第二。” 研究無錫尚德的發展歷程和成長歷史，我們可以清晰地看出他們的戰略路徑和發展思路。為便于大家更直接地了解，我們節選了無錫尚德太陽能電力有限公司《電力產能規劃圖》，同時筆者根據公開的資料繪制了無錫尚德《公司戰略發展路徑圖》，透過此兩份圖表相信讀者可以清晰是看出無錫尚德的戰略規劃和戰略步驟。 圖一：無錫尚德電力產能發展規劃（資料來源：無錫尚德公司網站） 在圖一的原始網址中，無錫尚德給這個圖表的注釋是：“尚德公司將抓住可再生能源發展的有利機遇，保持快速發展的勢頭，保持年均60% 以上的增長率，從2008年起真正成為全球光伏產業的領頭羊。” 戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓無論是圖表所表達的含義，還是文字所表達的內涵，都明確無誤地透露出無錫尚德對公司未來發展的信心和對自我無限期許的雄心壯志。 圖二：無錫尚德戰略發展路徑（資料來源：陳竹友整理） 圖二中把無錫尚德的發展分成了三大階段，簡述如下： 第一階段：起步階段。 2001年，施正榮博士從澳大利亞學成回國，“用世界一流的速度和水準創建了尚德公司”。 2002年9月，尚德公司第一條10兆瓦太陽電池生產線投產，“產能相當于此前四年全國太陽電池產量的總和，一舉將我國與國際光伏產業的差距縮短了15年”。 2004年以前，無錫尚德生產產能不超過100兆瓦，年銷售額不超過2億美元。 這一階段的無錫尚德和中國其他普通的公司沒有區別，唯一不同的是他們所處的行業屬于典型的高科技和新能源產業。進入這個行業的壁壘很高，首先必須擁有絕對的專業技術（這個技術在國內幾乎是一片空白），其次需要足夠的資本，第三這一產業的產品銷售市場全面在國外，尤其是歐洲國家。這三個條件缺一不可，特別是第一個條件幾乎阻擋了所有中國資本的進入。無錫尚德的董事長施正榮憑借其在國外14年的專業背景和自已的技術優勢，輕松地占有了這個行業“先行者”的位置。同時由于國外市場的藍海空白以及中國生產的成本優勢，使他們迅速地完成了企業最初起步，并輕松快速地渡過了企業的嬰兒期、獲取了企業快速成長的主動權。 第二階段：鞏固階段。 從2005年開始，3年后無錫尚德從一個名不見經轉的公司一舉成為中國首富、光伏行業的領頭羊、最具成長力的高科技公司。。。。。 2005年圣誕節的前一天。無錫尚德在西方國家一片狂歡聲中在紐約證交所成功上市。一年后無錫尚德的產能從150兆瓦增長至270兆瓦，增幅為80%。 2006年4月，無錫尚德簽約了北京鳥巢太陽能光電項目，從而進入中國光伏行業的主流視野和主流市場； 2006年7月，無錫尚德與美國MEMC公司簽訂了10年總額達60億美元的硅材料供貨合同，從而獲得了行業內“擁硅為王”的資源控制權；2006年8月，無錫尚德耗資1.6億-3億美元，完成了對日本MSK公司的百分之百控股。日本MSK公司是全球領先的光伏電池制造商——無錫尚德的首次跨國并購，吹起了中國光伏企業跨國產業大整合的沖峰號； 2006年，無錫尚德凈收入達5.989億美元，同比增長165%。 2007年3月，無錫尚德在青海投資的4500噸多晶硅項目開工，標志著無錫尚德可望一舉擺脫對產業鏈上游原材料的依賴，并完成整個產業鏈核心資源和核心技術的全面控制。 3年里，無錫尚德完成了其他企業有可能30年才能完成的目標，銷售收入也“從2005年2.26億美元增長到2007年13.48億美元，年復合增長率144.2%；凈利潤從2005年3060萬美元增長到2007年1.71億美元，年復合增長率136.5%；產量2002年10MW到2007年540MW”。其目標直接2008年的1000MW！同時，無錫尚德憑借其雄厚的資金實力迅速完成了其產業鏈的整合并擺脫對上游資源的依賴。 第三階段：發展階段。2008年3月，無錫尚德與韓國東洋制鐵化學株式會社簽定了6.31億美元多晶硅供應合約，這表示無錫尚德尚未生產的青海多晶硅項目已經擁有了長達7年的固定訂單；2008年4月左右，被無錫尚德收購的下游企業日本MSK也開始為無錫尚德在日本的市場開拓打響了第一槍，在日本正式開賣太陽能光伏電池； 幾乎同時，無錫尚德向意大利的Socovoltaic系統公司供應用于BIPV系統研發、制造所需要的230MSK光伏玻璃板，這標志著無錫尚德的產品開始進入薄膜太陽能電池領域；2008年7月，無錫尚德向媒休公布他們的5年研發計劃，預計在“5年內將太陽能發電成本降至1元/千瓦時”。“其“冥王星”技術的光電轉換效率已經提升到18%以上”。這一研發計劃標志著無錫尚德將利用其技術優勢和規模優勢開始大幅度降低成本，并將這一高科技產品逐漸向大眾過渡，最終實現普遍化、公眾化、民生化。并為開發具有巨大潛力的國內市場和產業國際化壟斷做好充分的準備。 戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓如果一切順利的話，在光伏行業里，我們將會看到類似格蘭仕一樣將當年市場均價5000元一個的微波爐降價到500元左右而成為人們日常生活用品，中國甚至于世界未來的家庭、企業、團體，甚至國家電力系統都有可能享受到“只要有太陽，我們就可以生活”的美好時光。 三、 無錫尚德，危機起于何處？ 無錫尚德所處的行業沒有錯，光伏行業是典型的朝陽行業；無錫尚德擁有的技術沒問題，至少目前仍擁有行業核心技術和核心競爭優勢；無錫尚德的戰略沒有錯，從行業選擇、資源整合、產業鏈控制到未來發展規劃都非常清晰，甚至可以說幾近完美！那么，無錫尚德的問題出在哪里？是生不逢時，還是另有他因？我們整理了幾種觀點，供讀者參考：1． 金融危機影響光伏行業目前市場主要在歐美國家，此次的金融危機受影響最大的歐美經濟幾欲崩潰，西方國家的政府財政頻現危急。光電與普通電價之間差距數倍之多，其中的差價往往由政府補貼。當危機來臨之后，部分西方政府削減或取消了對光電的價格補貼，從而導致市場需求急速減少和大規模萎縮，這直接導致了國內光伏行業市場銷售的急劇下降。無錫尚德正是在此浩劫中失去了大量的訂單而出現危機；戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓2．行業時機過早光伏行業之所以興起，源于西方國家的環保概念和可再生能源利用的可持續發展觀。目前光電產品的利用和遠未達到普及的程度，有限的客戶和市場無法形成強大的產業推動力，也尚未形成規模化降低成本的基礎。目前光電價格約在每度4元人民幣左右，而傳統的煤電價格僅為每度0.5元人民幣，兩者價差近8倍。如果不能迅速降低光電價格，戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓光伏行業的普及將遙遙無期。反之如果光電不能普及，規模化降低成本和光電產品產業化就同樣遙不可及。3． 石油跌價影響由于光電屬可再生能源，其替代的對象是煤、油等不可再生資源，前景看好的前提是煤、油等資源越來越少，從戰略和長期效益來看光伏行業是最有可能取代傳統能源的。而一旦煤、油等傳統能源、資源的價格下滑，對光伏行業的依賴度和新能源開發的緊迫感會大大降低。當今國際石油價格已從147美元一桶跌到40美元一桶，動力煤價也從169美元一噸跌到日前的89美元一噸，在這樣慘烈的跌幅下，戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓光伏行業的上升動力被嚴重削弱；4． 資金不充裕 有業內人士分析，光電行業內的企業資金不足是公認的事實。僅中國可以說得出名字的光電企業資金不足和資金欠缺的企業至少占總數的80%。由于光伏行業的產品銷售市場絕大部分都在國外，即使中國政府有意給予相關的產業補貼，這種補貼也只會變成對國外用戶的補貼，中國企業根本得不到相應的實惠。而中國的光伏行業內的知名企業又幾乎無一例外地全都在國外主板上市，當西方國家出現金融危機會，股票市值嚴重縮水，持股的機構的大量拋售對中國企業來說無疑于雪上加霜。象無錫尚德就遭遇了對沖基金連續數月的瘋狂拋售，從而使尚德的股票市值縮水達80%。5． 內需市場幾乎空白 中國光伏行業的銷售市場國外占了98%，中國內需市場僅占2個百分點左右。兩者距大的懸殊使得中國政府的救助是心有余而力不足，對于企業來說，戰略決策絕不是簡單的“雞蛋與籃子”的問題，而是只有一個籃子的不可選擇。即使在中國長期的能源規劃中把中國的可再生能源消費量訂在能源消費總量的15%的高比例、新能源投資總額定在高達1800億的高水平，也是2020年的事情。遠水解不了近渴，無錫尚德們都不可能坐等12年。四、 無錫尚德，非賣不可嗎？時至今日，賣掉企業仿佛是無錫尚德唯一的選擇。時至今日，賣掉企業也仿佛是水道渠成的事情。從國有股全面退出無錫尚德的那一刻起，無錫尚德被賣掉或被外資收購就仿佛已經被消除了障礙。無論是虎視眈眈的日本夏普，還是伺機已久的First Solar公司，這時候收購無錫尚德的股票或購買無錫尚德的股權都是最好不過的時機。那么，無錫尚德真的到了非賣不可的地步了嗎？如果還有轉機的話，無錫尚德的轉機在哪里？以下僅從宏觀方面粗略建議，如有可能的話希望能對無錫尚德的決策者有所借鑒。在這個寒冷的冬天里，我們真誠地希望“上帝保佑”！1． 戰略調整：筆者竊以為無錫尚德尚未到非賣不可的地步，無錫尚德的裁員計劃也是非常正確和完全有必要的。面對訂單的急劇萎縮、資金的大幅縮水，無錫尚德必須立即做出明智的選擇。這一戰略調整的前提是既保存自已的實力，又不丟失原有的市場份額；既保證企業的安全生存，又牢牢控制企業的核心技術能力和競爭優勢不被削弱。而要滿足這些條件的戰略調整方向必須是：先生存、再發展。無錫尚德現階段的戰略方向應該也必須從“發展戰略階段”調回到“生存戰略階段”（如圖二所示），只不過這時候的“生存戰略”所要考慮的不再是起步和積累，而應該是“減負”和“節支”。圍繞這兩條戰略調整主線所展開的一切有效措施都是可考慮的、可執行的和可使用的。2．求助政府：無錫尚德不是普通的企業，無錫尚德也不代表“落后的生產力”，無錫尚德更不是“資本運作出來的企業”。憑著無錫尚德的行業地位、技術權威、行業影響力以及國家、地方的影響力，無錫尚德能否成為美國的“底特律”，不僅取決于政府的態度，更取決于無錫尚德自身的爭取。無錫尚德應該盡快利用一切可能的機會、一切可以利用的資源向政府求助，以取得政府、機關、銀行、媒體、政策，甚至大眾輿論的支持，以獲取政府的政策支持、銀行的資金支持、媒體的輿論支持，以及民眾的心理支持。畢竟無錫尚德不是“不爭氣的阿斗”，無錫尚德也不是“三鹿”、“蒙牛”和“匯源果汁”。無錫尚德應該獲得應有的支持---包括筆者和讀者在內的，關注真正的“中國民族企業”的所有熱心人士的支持！3． 權衡輕重、保存實力： 青海的多晶硅項目可以緩建，但不可以放棄；美國MEMC的原材料采購合同可以履行，但付款條件可以修改；日本MSK生產的光伏電池、意大利的Socovoltaic系統材料供應等應該保持或視日本、意大利的市場銷售情況修整進度，但原則是迅速回籠資金；這時候的“業務包分析”對于無錫尚德來說尤其重要，無錫尚德應該充分權衡利弊、輕重、緩急、危機，從“擁硅為王”、“市場為王”轉折到“現金為王”和“生存為王”的重點中去。 戰略管理，管理咨詢，管理培訓，培訓課程，職業經理人培訓，管理咨詢師培訓4． 不轉型過冬：內需不是沒有，而是光電的價格不能被國內市場所接受。中國光伏行業的內需消費可承受價格不是機構分析的1元錢一度，而是0.5元甚至更低。當國際傳統能源價格下跌時，硅材料成本的價格企求也將順勢而下，無錫尚德有可能做的可能包含以下幾個方面：4．1開發適合中國國情的光伏新產品；4．2配合中國“4萬億”基建項目，獲取部分訂單；4．3加快“光伏價格1元/每度”的技術開發和生產移轉；4．4順應國際新能源原材料下降趨勢，爭取國外現有客戶新訂單；4．5減少現有規模，降低各項費用和成本支出；4．6控制產業鏈延伸費用和擴張項目，暫停或緩建投資；4．7內部“共渡危機”4．8外部尋求支持或救助4．9施正榮董事長的“信心比黃金更重要”！。。。。。。 作者： 陳竹友，管理書《企業成長密碼》作者。中國企業發展能力研究中心主任研究員，企業 發展能力體系管理咨詢理論創始人，北京大學管理案例研究中心特聘講師，清華大學總裁高級研修班客座教授，中國華僑大學商學院客座教授，中國職業經理人資格認證培訓講師、中國管理咨詢師資格認證培訓講師，上海影響力、北京慧泉天行健、上海德魯克、杭州千匯、深圳確利達、福建德力、安徽商曌等四十余家著名管理咨詢機構首席咨詢師、培訓講師。 專業領域：企業戰略管理、品牌管理咨詢、集團管控、企業文化咨詢、區域經濟等。 主講課程：《企業密碼-構建企業發展能力的基因戰略》、《企業基因戰略-構建企業未來的競爭優勢》、《企業領導者必備的八大能力》、《戰略績效與目標管理》、《團隊執行力》、《執行領導力》、《管理藝術與管理文化》以及“中國咨詢師資格認證戰略管理系列課程”等。 聯系方式： e-mail:hmchen007@163.com https://www.51glzx.com