據(jù)中國資本策劃研究院（CCP）了解，新三板做市系統(tǒng)于2014年8月25日上線，掛牌企業(yè)將被合理估價，做市商將實施T+0模式。

    新三板交易系統(tǒng)正式上線，意味著被市場期待已久的做市商制度即將在新三板正式運營，投資者也將迎來新三板交易的新紀(jì)元。

    早在今年4月份，“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易平臺”的軟件開發(fā)和硬件環(huán)境建設(shè)已經(jīng)完成，并在4月19日開始進行全網(wǎng)測試。系統(tǒng)交易支持平臺分兩期上線：5月份已上線的一期將支持掛牌公司股票的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、兩網(wǎng)及退市公司股票的集合競價轉(zhuǎn)讓等功能；做市轉(zhuǎn)讓功能預(yù)計將于8月25日上線。

    新三板的做市商業(yè)務(wù)，其實是指證券公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布買賣雙向報價，并在其報價數(shù)量范圍內(nèi)按其報價履行與投資者成交義務(wù)。

    做市商（Market Maker）和坐市商是同義詞，是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對手方即可達成交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。

    新三板做市商交易方式，

   一是可以加大掛牌企業(yè)股票流動性。由于做市商雙邊報價，不斷買賣，從而提高股份的流動性；另外，多個做市商競爭性報價及推介活動，能夠激發(fā)吸引更多投資者。

    二是可以維護股票價格的穩(wěn)定性。做市商出于自身利益考慮，會盡量維護市場穩(wěn)定。

    三是解決股價定價難的問題。雙向報價及多個做市商的競爭性報價，將促使報價盡可能接近真實價格。

    四是有利對掛牌公司的價值發(fā)現(xiàn)，將有助于提高融資效率和成功率。

    五是有利于提高在新三板實現(xiàn)并購重組的效率等。

    新三板是一座金礦

    據(jù)了解，上海市截止5月初有92家中小企業(yè)在新三板掛牌，僅次于北京市（280家），位居全國第二，比排列第三的廣東省（59家）高出約36%，說明上海市中小企業(yè)發(fā)展勢頭良好。

    截至今年8月1日，全國掛牌新三板公司達898家，已出函同意掛牌并正辦理股份登記等相關(guān)手續(xù)的企業(yè)達217家，而在審申請掛牌企業(yè)(即排隊企業(yè))達到297家，預(yù)計10月份前后，新三板掛牌企業(yè)將達到1400家左右。

    新三板是一座金礦。企業(yè)在新三板掛牌不但可以通過股份轉(zhuǎn)讓，定向增發(fā)，發(fā)行私募債，銀行授信等金融工具享受到企業(yè)上市融資，規(guī)范化治理，品牌提升等諸多好處，更是給中國企業(yè)經(jīng)營者一次由"企業(yè)家"向"資本家"轉(zhuǎn)變的最后一次制度性機會。

    “但是新三板自擴容以來雖為市場所熱捧，但成交量少、流動性弱，這些問題一直飽受市場詬病。因此做市商制度將成為新三板的解困利器。”朱耿洲博士指出。

    推出做市商制度后轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)板？

    新三板掛牌后轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)板？今年8月1日，證監(jiān)會在例行發(fā)布會上公布了十條措施落實7月23日的國務(wù)院常務(wù)會議，其中第三條提及“支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)、高新企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市” 。

    朱耿洲博士認為，并不是所有掛牌新三板的企業(yè)都能符合轉(zhuǎn)板，因大量財務(wù)質(zhì)量并不高的企業(yè)也扎堆掛牌新三板，這部分企業(yè)肯定無法成功轉(zhuǎn)板、也無法通過做市制度分享資本市場帶來的紅利。而符合條件的企業(yè)因做市商制度的出現(xiàn)，做市的股票交易將會很活躍，這部分企業(yè)通過新三板市場融資也會很可觀，轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板還真無所謂。