導讀：朱耿洲博士在上海交通大學《新金融EMBA班》課程上強調：在應收賬款融資的宏觀面不斷發展與成熟，企業善用應收賬款打折變現是根本破解目前中小企業融資難、融資貴的重要的渠道，通過應收賬款融資有效改善流動資金周轉，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢，100欠，不如80現！舍小利，保平安!
上海交大《新金融EMBA班》開講如何盤活應收賬款
時隔一周，2016年6月18、19日，中國資本策劃研究院（CCP）院長朱耿洲博士應邀再次來到上海為上海交通大學《新金融EMBA班》學員講授《融資策劃36計（方法與渠道）》實戰課程，特別針對如何盤活應收賬款，朱耿洲博士作了詳細的講解，學員們反響強烈，腦洞大開！
從宏觀層面，朱耿洲博士介紹了國家中國人民銀行牽頭成立的中征應收賬款融資服務平臺的情況：截至2015年底，由中國人民銀行牽頭成立的中征應收賬款融資服務平臺，共促成融資2.8萬筆，融資總額1.4萬億元，其中中小企業融資占比80%。截至2014年，中國在工商部門注冊的中小企業數量超過1000萬家。這其中，近90%的中小企業融資需求無法得到有效滿足，而占中國企業總量90%的小型企業從銀行貸款份額僅占15%，融資難、融資貴已經成為阻礙中小企業發展的主要因素。1.4萬億元的應收賬款融資，對于上千萬的中小企業來說仍是杯水車薪，融資路徑創新步伐必須加快。
發展應收賬款融資、盤活存量的四個意義
朱耿洲博士指出：伴隨著經濟下行壓力不斷加大，盤活存量資金成為緩解中小企業融資難的一個重要方向。無論從政策制定層面，還是推動政策落地速度上，打通應收賬款融資力度頗大。發展應收賬款融資，對于盤活中小企業存量資產，緩解融資難具有重要意義。
第一、作為產業價值鏈條中的一個關鍵要素，企業應收賬款如果不能有效盤活，會影響資金在價值鏈內的正常循環，引發“三角債”困局，甚至造成產業價值鏈上相關企業的連環破產。基于應收賬款的這種敏感性和重要性，以供應鏈為基礎，鼓勵商業銀行加快發展應收賬款融資，首先正是出于降低企業經營風險、盤活產業資金鏈條的考慮。
第二、從供應鏈的角度切入，對于破解中小企業融資困局，在現實層面更容易操作。資料顯示，中小企業融資難的原因之一是缺乏土地房產等不動產抵質押物，但是中小企業可用于抵質押融資的動產很多，中小企業資產價值70%以上是應收賬款和存貨，其中應收賬款是最接近現金的優質的動產質押品。
第三、從銀行角度看，供應鏈的角度推動應收賬款融資，可有效降低信貸風險。國內的商業銀行，近年逐漸開始推廣這一業務模式。
第四、中國的金融結構一直是大企業貸款和低成本存款為主，在負債端是法定利率下的低成本負債，在資金端會非常關注整體貸款不良率。但隨著經濟本身的變化和金融發展思路的變化，這樣的一種模式是在被打破的過程當中。
應收賬款融資的三個制約因素
朱耿洲博士進一步指出：盡管應收賬款融資對于盤活中小企業存量資產乃至對于整個產業鏈條都具有重要意義，但從操作層面來看，推廣這一融資方式還面臨一些制約因素：
一是供應鏈核心大企業參與度不高，應收賬款真實性確認難，質押轉讓通知送達難；
二是小微企業參與數量較少，不少小微企業為大企業配套面臨付款周期、驗收周期長，賬期難確定、拖欠貨款現象增多等問題，無法運用應收賬款融資；
三是銀行等金融機構參與主動性有待提高，當前銀行不良貸款有所上升，問責處罰力度加大，銀行風險管控壓力加大，影響業務開發積極性。
應收賬款融資的多種破解之道
朱耿洲博士給出了主要破解之道：通過完善信用基礎設施建設，和提高企業對應收賬款的經營管理水平來破解融資困局。
一是完善信用基礎設施建設。
中國人民銀行征信中心圍繞銀行最為在意的“風險”問題，在4月開始通過應收賬款融資服務平臺進行企業商業信用信息采集，應付賬款履約信息成為采集工作的關鍵內容，為銀行等金融機構的授信提供參照。企業商業信用記錄體系是缺失的，由此給中小企業融資帶來了困難，作為融資服務公共設施，填補這一空白是中征平臺下一步的重要工作。
目前，包含了行業平臺、公司在內的各種力量都在進入信用評級市場，試圖成為標準的制定者。如果從數據整合、信息互聯、信用評級透明化、標準化的角度為風險定價提供解決方案和方法，這是作為政府金融服務平臺能夠發揮的重要作用。
相較于國內顯著的供需不平衡，成熟市場在本質上不存在中小企業融資難的問題，更多的是融資價格的問題。只要價格合適，成熟的多層次資本市場提供相對暢通及多樣化的渠道實現融資。中小企業信貸的風險更大，但風險和收益是成正比的，高風險也意味著高收益。
二是提高企業對應收賬款的經營管理水平。
從企業經營過程中如何通過應收賬款破解融資困局，朱耿洲博士也給出了絕招：
應收賬款是企業擁有的，經過一定期間才能兌現的債權。應收賬款是企業的資產，但是存在壞賬等各種風險。應收賬款在收回之前，它不但不會增值，反而會隨時間的推移，給企業帶來的風險越來越大。如果應收款項不能及時收回，就會出現資金周轉不暢，影響正常的生產經營。應收賬款一旦形成呆賬、壞賬，就會使企業蒙受嚴重的財務損失，甚至會危及企業的生存和發展。所以，中小企業應充分利用好應收賬款融資，為企業開辟了新的融資渠道。
首先是應收賬款打折變現。特別是對中小企業來說，在陷入現金困境時，可以通過應收賬款打折變現來應急，100萬元的應收賬款，客戶如果能馬上付款結清，打折還70萬~-80萬即可，可以吸引有資金實力的客戶早日還。企業雖然有所損失，但拿回了資金。
其次是通過銀行應收賬款融資業務變現。與銀行貸款相比，應收賬款融資具有手續簡單、風險低、時間短等優勢。中小型企業在運營中，經常遇到突發事件，在短期內急需周轉資金。盡管應收賬款屬于流動資產，但是變現能力較差。因此，利用應收賬款融資，企業就可以迅速籌措到短期資金，把未到期的應收賬款提前變現成現金，從而盤活了企業的資金，提高企業資產的流動性，以解燃眉之急。
近年來，為能將應收賬款變成企業看得見、摸得著的現金，銀行推出了諸多創新業務，幫助企業籌措資金，提高債務資產比率。
目前，應收賬款融資主要有幾種，包括通過加速回收應收賬款融資、應收賬款出售買斷融資、應收賬款質押貸款、應收賬款池融資、應收賬款轉換成商業票據貼現、應收賬款保理融資等，朱耿洲博士還列舉了成功的案例加以說明。
朱耿洲博士還專門解釋銀行重要的應收賬款貸款業務：
應收賬款質押：指企業將其合法擁有的應收賬款收款權向銀行作還款保證，從銀行獲得授信。貸款期間，打折后的質押應收賬款不得低于貸款余額（貸款本金和利息合計）。當打折后的質押應收賬款在貸款期間內不足貸款余額時，企業應按銀行要求以新的符合要求的應收賬款進行補充、置換。
應收賬款保理融資：指專為賒銷而設計，集商業資信調查、應收賬款管理、信用風險擔保與貿易融資于一體的綜合性金融業務。針對被接受保理的應收賬款，銀行和企業按預先約定的比率提供即時的融資。一般來說，保理業務的成本低于短期銀行貸款的利息成本，銀行只收取相應的手續費。
朱耿洲博士最后總結道：“在應收賬款融資的宏觀面不斷發展與成熟，企業善用應收賬款打折變現是根本破解目前中小企業融資難、融資貴的重要的渠道，通過應收賬款融資有效改善流動資金周轉，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢，100欠，不如80現！舍小利，保平安!”
通過兩天對《融資策劃36計（方法與渠道）》系統的學習，學員們明白了融資策劃的真諦，通過創新策劃實現資源的最優整合破解融資困局，從而改變企業生存、發展和贏利模式，實現財富裂變！一位生物科技公司劉總感嘆道：“課程系統全面，內涵豐富，以點帶面，實戰可操性很強，是先進融資理念大全，是企業管理大全！我終于明白了資產與現金的關系，現金是企業的血液，融資策劃是企業的造血能力，是企業生存發展的重要保證！”
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