并購的交易架構與策略剖析

主講：何伏

【課程目標】

1. 通過分析講解并購交易的規律，使學員掌握并購交易的核心和運作關鍵；

2. 講解并購是對資源在時間和空間上進行配置以獲得回報的行為，使學員理解什么是并購，需要從時間和空間兩個維度來進行；

3. 通過解析選取的數十個案例，希望能為學員從時空角度理解并購提供一種低成本的方式。

【課程大綱】

第一章  成長：并購的視角

并購重組核心要點及最新政策實務剖析

1. 雙匯集團：從街頭小廠到世界龍頭

2. 南孚電池：鼎暉十九年的運作故事

l 命運多舛的南孚電池

l 專情之下的退出壓力

l 蹊蹺的巨額定增

l 誰的南孚？

l 入股鵬博實業，激起借殼疑云

3. 順豐上市：快遞行業王者歸來

4. WPP：資本的逆襲，并購成就公關傳播霸主

l 雛鷹騰飛折翅

l 并購五大利器

l 利器1：并購戰略清晰前瞻，聚焦藍海

l 利器2：收購估值因標的不同而異

l 利器3：多樣化的交易結構安排

l 利器4：債務管理之道

l 利器5：并購加速器——公司資本重構

l 商譽的堰塞湖

l 群星閃耀時：半導體產業并購之路

5. 其他分享

第二章  擇時：并購時機的把握

并購重組的深層關系認識：行為金融

1. 繼峰股份：抓住行業低谷，勇立行業潮頭

2. 兗州煤業：“僵尸企業”脫胎重生

3. 高瓴的資本陽謀：“暗度陳倉”的格力電器MBO

4. 紫光學大：折戟的經典

5. 其他分享

第三章  融資：如何籌集并購資金

并購戰略制定——羊群行為剖析

1. 長電科技：跨境并購的融資架構安排

2. 納思達：杠桿狂潮下的自我救贖

l 杠桿狂潮

l 化解債務壓力的“棋眼”

l 芯片設計VS打印機

l 收入占比極低的芯片業務

l 與行業先進水平差距日益擴大

l 發展MCU勝算幾何

3. 走鋼絲的中國天楹：如何完成并購交易閉環

4. 并購利器：定向可轉債之析

5. 其他分享

第四章  監管：“貓鼠游戲”

并購方案設計——過度自信剖析

1. 德隆系：做局博盈投資

l 進退兩難的博盈投資實際控制人

l 來自硅谷天堂的福音

l 神秘的天津硅谷天堂恒豐

l 幕后推手：梧桐魅影

l 天量發行，彰顯財技

l 復盤運作手段

l 暗藏的隱憂

2. 歡瑞世紀：重組的“貓鼠游戲”

l 精心設計，環環相扣

l “浪潮”之巔

l 上市后遺癥

3. 拉卡拉：借殼的“神”邏輯

4. 四通股份：新規之下的重組

5. 天堂魅影：三方交易重現江湖，硅谷天堂意欲何為

6. 其他分享

第五章  狼煙：股權爭奪戰

并購談判及交易程序——證實偏差剖析

1. ST生化：要約收購戰

2. 勤上光電：股份“局中局”

3. 博弈錦州港：內幕交易的虛與實

4. 金宇車城：脫困中的掙扎與“宮斗”

5. 其他分享

第六章  爆雷：失敗的并購如何發生

并購接管——惡性增資剖析

1. 暴風、光大并購MPS：“一場游戲一場夢”

2. 天齊鋰業：進擊的并購

3. 中植進退寶德：上市公司“變形計”

4. 哈藥集團：混改迷途

5. 其他分享

第七章  涅槃：困境企業重組

并購整合——反應不足剖析

1. 佳兆業：一個債務重組樣本

2. 英雄互娛：借殼背后的債務重組圖謀

3. 大富科技：國資紓困新姿勢

4. 富貴鳥的“最后哀鳴”：破產清算中的博弈

5. 其他分享