新年伊始，A股市場再次迎來千股跌停，并首次觸發熔斷機制導致跌停。滬指暴跌6.86%，深成指暴跌8.2%，三大期指也是一路下跌跌幅4%，A股市的魔咒再次發威，全球市場也跟著打寒戰，美股三大指數大跌1.5%，納指下挫2.08%道瓊斯1.58%，標普下跌1.53%，其中庫森堡LUXX指數和德國DAX指數跌幅最較大，分別為3.48%和4.28%，此次跌停雖然是首次觸發熔斷，但其實從2000年以來這17個年中，有6次之多也都是開門下跌，（2002年1月、2005年1月、2010年1月、2014年1月，跌幅分別為9.37%、5.9%、8.78%和3.92%）。

導致跌停的因素很多，但有幾個值得我們關注：

1.開年解禁潮規模1.1萬億，沖擊股市。導致股價稀釋

2.中國官方制造業PMI49.7顯示經濟增速放緩。

3.美聯儲逆回購，回流4745.9億美元資金，導致股市QFII資金規模縮水

4.中國企業負債率高企達到115%，導致股市泡沫依舊龐大，跳水空間充足。

其實，這次熔斷暴跌的背后，中國政府主動打壓盤口泡沫，對抗資本外流壓力的意圖非常明顯，可以說，這次是政府授意下的一次熔斷嘗試！

昨日開盤前，上交所總市值30萬億，深交所市值23萬億，熔斷發生后，跌沒了4萬億。很多人在問，蒸發的4萬億去哪里了，對經濟影響是否很大，我個人看還是很樂觀的。其實這4萬億，并非都是實實在在的真金白銀，或許站在散戶的角度，散戶的資本，那是真實的虧掉了，而其實，4萬億這個大規模的蒸發，很大程度上是賬面數字而非真實資本。所謂蒸發的市值是鏡花水月的，而流通價格也是帶有泡沫的。以去年為例，股市配資，杠桿化融資，推升的泡沫直到現在都沒有完全被擠壓出去，而通過這次暴跌，一方面可以擠壓出去年滯留在盤口中的投機泡沫，另一方面，央行在暴跌前就解禁1.1萬億的資金，并開放新股規模，為此次重挫后的維穩做準備，央行在暴跌后，馬上宣布開展1300億的7天逆回購，回購票據，釋放流動性資金，雖然這個是帶有資金成本的，但也是表明了救市和維穩的態度。

那么，政府為何要授意這次熔斷暴跌呢？有以下幾個方面的因素：

1.結合房地產去庫存化、養老金入市等政策，快速并大量通過擠壓市值價格，擠壓出投機資金，逼迫資金出市流轉。

2.去年年末，QFII跨境機構投資規模增加，擴大審批額度增值810.68億美元，擠壓泡沫，也是為了防止資本潮在2016年帶來的高位波動的風險。

3.外部面臨著美元加息，資本外流的壓力。更低的市盈率以及股指市值，有利于吸引投資資金入市。

4.再次結合去年的假牛風波，在年初集中時間快速擠壓泡沫，配合今年注冊制的推行，有利于更好的管控上市公司資本運行。中國的股市2635家股票，退市機制沒有完善之前，注冊制是必經的過程，那么以暴跌擠壓泡沫的陣痛，換取長期的良性推升，是有意義的。

[資本太極]：

今年，是人民幣走出去的元年，也是美元加息的元年，反觀08年，中美經濟政策開始了角色互換，當時的美國也是大量印鈔，輸入美元，美股下跌；而現在央行經歷了6次降息降準，大量釋放人民幣，開年滬深下跌。在這個太極的背后，或許又是一輪資本潮的產生，不同的就是，美元是以信用為基礎，而人民幣是以貿易為基礎，再加上亞投行的基礎建設做支撐。所以，這次太極，中國以守轉為攻，人民幣的貶值與股市的暴跌，也都是情理之中的。

對于商品市場來說，原油繼續收到傾銷的影響，維持低位震蕩為主，而金銀在年初會有小幅的反彈，而避險保值作用已經削弱了，在央行售金協議沒有出臺之前，金銀還是難以持續性抬頭。熊市依舊路途漫漫。

【投資寄語】：

賭者，慎行也。行者，事之始，亦事之終也。盛滿之功，常敗于細微之行。天下難事，必作于易，天下大事，必作于細焉；故善賭者雖有大道，必以慎微為首也。

注解：

成功的人，在乎細節的成敗，天下難事，都是在容易的開端，但細致的布局，和精確地收尾。投資者在博弈市場的時候，也是要謹慎決策的。首先要考慮的就是細節，關乎消息，政策，情緒，乃至技術面信號的細節，都是成敗的關鍵