中共中央十八屆三中全會于今日閉幕，會后怎樣進行改革才能解開經濟發展和股市低迷的困局呢？
市場經濟下的金融的功能
1929年起始華爾街的經濟大蕭條后，英國經濟學大師凱恩斯這樣說：“經濟學家和政治哲學家的思想，正確也罷，錯誤也罷，其力量之大常人們往往認識不足。事實上統治這個世界的，除了思想幾無他物。”當下，如何更好駕馭全球第二大的經濟體？在當前圍繞中國經濟發展模式的爭論喋喋不休時，也已成為一個全球關注的話題。
“摸著石頭過河”曾給了我們巨大的實踐勇氣，而隨著國家經濟的日益強大，我們進入了“戰略先行”的時代，必須有明確的思想引領，然后才可能確定相對準確的頂層設計。目前影響國內經濟的有兩種思潮。
1.0版本的思潮在二戰后出現，強調市場失靈，信奉國家主導,國家資本主義。背景是令人灰心的事實：“從1950至2008年間，150多個國家被困在低收入或中等收入狀態中。國家資本主義必然是體制內的人想盡一切辦法掠奪民眾財富，其結果一定是大量低水平的重復建設。
2.0版本強調市場化，一切經濟發展要素交給市場，先對內向人民開放，再對外開放。
克強經濟學的核心是市場化是市場經濟，經濟的核心是金融。市場經濟條件下，是金融機構引導經濟發展，金融機構找到新的經濟增長點后，通過市場化融來資金培育新的經濟增長點來獲取利潤。
在市場化的條件下，金融機構要想融來資金，就必須找到經濟增長點，為投資者創造財富，否則金融機構就沒有市場，就會破產。在投資者監督下金融機構必須具備專業化的能力，金融機構在競爭中專業能力不斷提高，風險控制能力和創造財富的盈利能力才會不斷提高。所以，市場經濟就不會出現大量低水平的重復建設和產能過剩。
十八屆三中全會倡導市場經濟，培育一大批市場化的金融機構就成為重中之重。因此，金融改革必須先行。
金融改革首先是對內向人民開放
最近十年造成中國經濟扭曲的原因：第一，制度成本太高。中國實際的制度成本遠遠超出了政府財政報告中的提供的資料。中國按照三色財政的邏輯（白色財政、灰色財政、黑色財政）計算，政府的總支出已經超過GDP的50％了，應該接近或達到世界稅賦（指實際而非名義稅賦）水平的上限了。
中國政府的隱性負債水平達到甚至超過了GDP的100％，中國實際財政狀況并不比希臘樂觀。宏觀地看，近二十年來，社會分配不斷在向權力轉移。制度成本極大的壓縮了企業利潤和勞動者收入，造成經濟結構極度扭曲。事實上，中國的生產效率，被高企的制度成本打殘了。
第二，金融成本太高。中國金融特權在2008年后極度膨脹，民企融資成本直線攀升，已經形成了舉世震驚的超高融資成本。金融特權者，依靠金融特權牟取暴利，除了金融機構外，連大型國企的收入來源都極度依賴變相放貸的收益。金融特權極度膨脹，擠壓了民企的利潤空間（融資成本普遍翻兩番到三番），民企的微薄利潤被金融暴利蠶食殆盡。民企老板們別無選擇，首先壓縮科研，然后壓縮規模，盡量掛靠國企，實在不行，只好跑路。
第三，生產要素成本太高了。中國主要的生產要素全部被大型國企壟斷，中國缺乏反壟斷的制度安排，要素價格成為國企向民企牟利的利刃。近十年來，中國生產要素的通貨膨脹要比尋常人理解的嚴重得多，普通民企根本無法應付連番上漲的生產要素價格。幾乎所有生產要素價格都在反復上漲，為了維持生產，他們耗盡了自己的原始積累，他們只能接受金融特權者的殘酷壓榨。事實上，中國正在經歷由行政壟斷向資本壟斷的過渡。當然，國企現象并不孤立和偶然，中國也正在經歷政治權力向資本權力轉換的歷史過程。
因此，當下中國的金融改革首先要打破金融壟斷，金融行業對內向人民開放，在金融對外開放之前先對內開放，通過金融對內開放，讓中國的金融行業通過真正市場化的競爭成長起來，通過金融對內向人民開放的市場化競爭培育出中國有競爭力民族金融產業，只有通過市場化競爭成長起來的中國金融機構才能更好地服務實體企業，才能降實體企業的融資成本，幫助實體企業更建康的成長。
民間金融需要合理引導
目前中國經濟存在的一個嚴重問題在于，民間金融滯后于實體經濟發展的需求。加上人民幣增值，人工上漲，原材料成本上漲等種種原因，不少企業為解燃眉之急，無奈之下走的是民間借貸或者高利貸的路子，這樣造成企業融資成本一路水漲船高。而貸款之后高企的還款利息則讓企業不堪重負，惡性循環，極易造成資金鏈斷裂。
從去年溫州部分民營老板跑路，到浙江“擔保圈危機”爆發，再到唐山保強鋼鐵老板陳志強的跑路在鋼鐵工業重鎮唐山引起了一場“地震”，導火索均指向一個問題——民間借貸，尤其是高利借貸以及非法集資等行為埋下的隱患。
自去年以來，浙江、江蘇、福建、山東、河南、內蒙古已成高利貸重災區。溫州近9成家庭被指卷入高利貸多位老板跑路。鄂爾多斯，陜西神木，溫州等土的經濟崩潰與民間高利貸的過度繁榮有很大的關系。
因此，對于民間金融和互聯網金融要合理引導。例如：眾籌本來是非常好的一種民間金融形式，但是我國在法律上沒有將眾籌與非法集資明確區別開來，所以在中國法律體系完善之前，眾籌融資的金融屬性很難有所體現。
另外，B2B平臺在法律和監管還真空的情況下，可以開展行業自律。成立一個小貸聯盟下的B2B專業委員會，對行業進行自律。如果被行業普遍接受，就可以成為行業標準。對于民間金融和互聯網金融可以成立一個中國互聯網金融聯盟來統一引導規范化民間金融和互聯網金融；引導民間金融陽光化合法化，將民間金融的力量用來推動我國經濟的轉型升級，這樣民間金融會有更好有發展前景。
用上海自貿區金融改革推動金融創新
當時的世界第一大港新加坡的年吞吐量超過一千萬標準集裝箱。新加坡之所以能夠成為世界第一大港是因為中國大陸、日本、韓國、朝鮮、臺灣、香港和澳門甚至俄羅斯的遠東地區從非洲和歐洲來的貨物都要經過馬六甲海峽。再加之新加坡又是自由貿易港。所以，即使中國大陸的期貨交易雖然在上海，但是貨物的交割地點仍然在新加坡。新加坡僅僅每年的期貨交割的金額就超過2萬億美元。
物流的中心一定是資金流的中心，資金流的中心一定是金融的中心；為了處理自己的貨物，世界各國的銀行都需要在新加坡設立分行。一個人口不足500萬人的國家，外資銀行就有幾千家，銀行需要員工就是幾十萬，為金融服務的行業則需要更多的人。這就是新加坡發達的根本原因。
上海解放前就是整個亞洲的金融中心和物流中心。中國的計劃經濟導致上海失去了自由貿易港的身份，于是上海慢慢地失去了物流中心的地位，接著又失去了亞洲金融中心的地位。但是上海的地緣優勢是一直存在的：上海不僅距日本、韓國、朝鮮、臺灣、俄羅斯遠東和香港澳門地區是等距離，而且南距廣東，北至天津、大連、青島、煙臺、營口也幾乎是等距離。更重要地是有一條大河（長江）輻射到內地。
上海洋山深水港的一期吞吐量就設計為2000萬標準集裝箱，是新加坡的二倍，加上上海當時的吞吐量已經接近1千萬標準集裝箱，因此這3千萬標準集裝箱的吞吐量一定有相當一部分是轉運出港甚至轉運出國的。
所以，如果沒有免稅政策或者沒有自由貿易政策，洋山港的作用就無法發揮。當前上海自貿區的進程應當加快，上海自貿區建成后也需要引進幾千家外資銀行，這樣人民幣的國際化和利率市場化就從上海自貿區開始了，同時上海自貿區建成后進口商品價格就會大幅下降，也會帶動我國的出口，隨著國外進口商品的價格下降也會逼著我國的各行各業加快轉型升級。
更重要的是這幾千家外資銀行雖然在上海自貿區，但這些銀行提前的金融服務不會限制在上海，他們的金融服務一定會隨著貨物運到哪里，金融服務就會跟到哪里；這樣一來就能逼著我國的銀行業加快轉型升級的步伐。所以，上海自貿區會推動我國銀行業的金融創新。
用金融創新再創中國經濟輝煌
中國目前的短板是金融，政府的短板是金融，中國企業的短板也是金融，經濟的核心是金融。金融在實踐中更重要的是要培育新的經濟增長點。
金融改革的核心是逼著金融機構去培育新的經濟增長點，讓金融機構通過金融創新在全國各地去培育經濟增長點，通過金融創新讓我國落后的各行各業去追趕發達國家。比如，通過金融創新完成我國農業產業的升級，在全國各地都生產綠色食品，解決食品安全問題后，再以高價賣到全世界去。而不是去搞轉基因食品，中國生產轉基因食品是禍國殃民。
只要政府能把經濟發展的一切要素交給市場配置，金融機構就能通過金融創新在全國各地培育出新的經濟增長點，同時在讓中國農業轉型升級的過程中打造中國一個個不同特色的中國式百年綠色城鎮，而且還不需要增加地方政府的債務，也不需要政府投資一分錢；在讓中國經濟再度輝煌的過程中讓中國的各行各業在全球具備了競爭力，更重要的是能為我們的子孫后代留下一個綠色家園。
地產泡沫越早破滅越好
中國10月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升3.2%，升幅高于9月份的3.1%，為八個月來最高水平。周六公布的政府數據顯示，食品價格上漲6.5%以及住房租金價格上升對10月份CPI升幅的貢獻較大。CPI持續上漲說明我國現在通脹已經非常嚴重了，造成通脹的原因主要是房地產泡沫，高房價推高了各行各業的經營成本；房地產泡沫維持的越久，對中國經濟危害越大，房地產泡沫早點破滅銀行和地方政府還有轉型的機會，如果房地產泡沫再維持拖上兩年，銀行和地方政府連轉型的機會都沒有了，只能像鄂爾多斯、神木、溫州等城市一樣，將幾十年積累的財富全部毀掉。
綜上所述，十八屆三中全會結束后，中央只定下改革的基調，具體如何改革的落到實處的措施是各個地方政府應地制宜地進行市場化操作，需要各地靈活地運用金融創新的工具推動當地經濟的轉型升級，與金融機構合作培育出適合當地發展的新的經濟增長點，中國經濟就能再創輝煌。
對于股市來說，目前中國股市正處在底部區域，投資股市是投資未來，只要大家能看到中國經濟再度輝煌的未來，能看到中國經濟轉型成功的希望，股市就會提前經濟反映，股市就會提前從低迷的底部走出。
作者簡介：
宏皓——著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司金融顧問，中經產業基金理事會秘書長，中國互聯網金融行業協會會長，央視網財經評論員。是中國目前首位指導各地政府產業投資基金的建立及運作，幫助地方政府用金融創新搭建多元化的投融資平臺實現轉型升級的金融實戰專家。被社會廣泛譽為：投資大師，中國私募基金之父。
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宏皓教授是全國總裁班開班第一課王牌主講人，是對企業、政府、銀行、家庭講授金融全產業鏈綜合課程導師，是講授民間金融轉型升級國內唯一專家，是講授房地產企業轉型發展導師，是目前企業投融資管理和資本運作課程最具權威的教授，也是國內目前唯一給銀行高管講授金融創新轉型升級課程的實戰專家。
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