全國房地產(chǎn)商會聯(lián)盟主席顧云昌在回應中國樓市泡沫論表示，中國樓市存在局部泡沫，但大多數(shù)城市可控。一線城市和部分二線城市，比如北京、上海、深圳等地，說沒有泡沫人們都不會相信。 顧云昌稱，樓市存在泡沫的主要表現(xiàn)就是房價上漲過快。房價漲到什么程度算高、算有泡沫了，對這個問題大家的觀點并不一致。一般的判斷依據(jù)是房價收入比(一套中等水平的住宅價格與一個中等收入家庭年收入之比)，這個比值在6倍以下比較正常。
據(jù)上海易居研究院的研究報告顯示，2014年全國城市房價收入比的平均數(shù)為7倍左右，屬于偏高。
原美聯(lián)儲主席格林斯潘曾經(jīng)講過，泡沫只有破滅后才知道有泡沫。顧云昌認為中國的房地產(chǎn)市場是存在泡沫的，但泡沫并非普遍存在，許多三四線城市沒有或基本沒有泡沫，而在一線城市和部分二線城市，比如北京、上海、深圳等地，說沒有泡沫人們都不會相信。
按照顧云昌的說法，泡沫的最終結果可能有兩種：一種是破滅，一種是被吸收。所謂破滅就是到一定程度時房價大跌，并導致金融危機。還有一種情況就是泡沫被吸收了、擠出了。當人們的收入增長遠遠高于房價的漲幅，房價在一定階段漲勢放緩，甚至出現(xiàn)下跌的情況，這個過程就是擠泡沫的過程。比如從2011年到2014年，這4年就全國平均水平而言，房價收入比小幅下降，這個過程其實就是擠泡沫的過程。
“目前我國一些大城市的樓市泡沫還在不斷被吹大，的確存在破滅的風險，但是還沒有達到馬上要破滅的狀態(tài)，更不存在樓市整體存在泡沫的問題。也就是說，中國樓市總體上不會崩盤、不會硬著陸。上海、深圳等地收緊限購政策，就是防止大城市的房價進一步提升，泡沫進一步被吹大進而面臨破滅的危險。”顧云昌說。
顧云昌也提到了一個現(xiàn)象，就是有些人在做判斷的時候，往往看到一些一二線城市的房價越來越高，普通百姓越來越難以負擔，就以為泡沫要破滅了，其實不然，因為這些地方恰恰還有購買力在支撐。一旦某地房地產(chǎn)市場沒有購買力(包括自住型購買力和投資、投機型購買力)支撐了，就會出現(xiàn)有價無市的情況，進而導致房價下降或者泡沫破滅。
而與樓市泡沫緊密相關的是就是貨幣量。顧云昌說，房地產(chǎn)市場具有強大的對貨幣的吸收力，任何一次貨幣的增發(fā)擴張，實際上最終都會流入吸附能力最強的樓市。過去15年，我國廣義貨幣M2大幅度上漲，大概增加了10倍，由此也導致京滬深等一線城市的房價在過去15年中增長了10倍左右，貨幣的泡沫導致了樓市的泡沫，二者具有相關性。在現(xiàn)階段拉動經(jīng)濟增長，貨幣政策相對寬松，M2增加很快，所以導致了樓市泡沫不斷增大。如果把控好貨幣供應量，泡沫也不會這么大。某種意義上說，房價上漲是貨幣貶值的一種表現(xiàn)。
顧云昌指出，房地產(chǎn)市場的發(fā)展是有周期的，既有15～20年的長周期，還有3～4年的短周期。處于上升周期時，交易量增加房價上漲，反過來交易量下降，房價不漲或下跌。本輪短周期是從2015年下半年開始出現(xiàn)的，現(xiàn)在還在上升通道中。一般來說，越是大城市，樓市熱得快，冷得也快，上下波動也較大;相反，小城市熱得慢，冷得慢，波動也小些。從長周期看，中國的房地產(chǎn)市場已告別15年的黃金時代，迎來下一個15年左右的白銀時代。
按照顧云昌的判斷，在未來十幾年中，中國房價整體上會穩(wěn)中有升，但會有上下波動。從短周期看，2016年房價整體還是穩(wěn)定上升趨勢，去庫存政策的出臺，有助于這種趨勢的發(fā)展。在當前的貨幣金融環(huán)境下，比較有利于全國性的去庫存，同時因流動性的增加促使泡沫變大或者不被擠掉。同時由于投資渠道缺乏，使老百姓的投資更多地流向了樓市，從而不斷催生大城市樓市泡沫。另外，樓市泡沫實際上也是地價泡沫的主要表現(xiàn)，因為我們的土地市場是政府控制的，所以房價中所含的地價比重不斷升高，自然會催生樓市泡沫。
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