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新浪微博:@電商培訓(xùn)師廖志偉

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在十部委7月底聯(lián)合發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）后，P2P監(jiān)管的頂層設(shè)計(jì)已然敲定，出于對(duì)細(xì)則明確和合規(guī)的考慮，一些平臺(tái)和機(jī)構(gòu)也開(kāi)始思索P2P平臺(tái)的“底層架構(gòu)”。

P2P借貸中，平臺(tái)多處于借貸雙方的“居間”關(guān)系，而由于擔(dān)保和兜底等“潛規(guī)則”，定位于媒介方的居間者并不純粹。尤其在發(fā)生債權(quán)糾紛時(shí)，由于債權(quán)轉(zhuǎn)讓，追索方通常為平臺(tái)及其關(guān)聯(lián)人，而追索時(shí)電子合同的真實(shí)法律效力問(wèn)題，是平臺(tái)和投資人都在面對(duì)的痛點(diǎn)。

一份經(jīng)過(guò)實(shí)名認(rèn)證的電子合同對(duì)平臺(tái)而言，是不得不面對(duì)的成本與效應(yīng)的難題，一方面更合規(guī)的運(yùn)營(yíng)將帶來(lái)用戶友好度的下降和成本的上升，而在成本再造之后，則是政策風(fēng)險(xiǎn)的降低、品牌效應(yīng)的擴(kuò)大。

電子認(rèn)證成本過(guò)高

如同網(wǎng)銀和電商交易過(guò)程，基于互聯(lián)網(wǎng)交易的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸需要投資人開(kāi)立資金賬戶，這些賬戶都要求實(shí)名認(rèn)證，官方的電子認(rèn)證資格是由工信部來(lái)發(fā)放牌照的，全國(guó)目前大約有30多家公司具備這一資質(zhì)。央行下屬機(jī)構(gòu)中國(guó)金融認(rèn)證中心(CFCA)的認(rèn)證是其中之一，它的認(rèn)證方式包含CFCA電子密鑰、CFCA電子簽章軟件的使用，即數(shù)字證書(shū)認(rèn)證和U盾認(rèn)證。

“電子認(rèn)證的使用頻率是很高的，如果平臺(tái)需要成為一個(gè)真正的信息中介，借貸關(guān)系雙方是線上投資人和線下借款人，則更需要做好投資人的電子認(rèn)證，在發(fā)生債權(quán)糾紛時(shí)，其簽署的電子合同才具備真實(shí)法律效力。”盈科律師事務(wù)所律師梅臻告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

而實(shí)際情況則是，由于CFCA的電子認(rèn)證采購(gòu)成本過(guò)高，當(dāng)要求對(duì)投資人進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證時(shí)，平臺(tái)主要用身份證、移動(dòng)設(shè)備、綁定銀行卡等方式取代CFCA認(rèn)證。“如果對(duì)單個(gè)投資人進(jìn)行CA電子認(rèn)證，使用數(shù)字證書(shū)認(rèn)證按次數(shù)計(jì)費(fèi)每次成本約10元，而通過(guò)U盾認(rèn)證成本在200元左右，現(xiàn)在稍大的平臺(tái)都有幾十萬(wàn)計(jì)的投資人，在獲客成本已經(jīng)高企的基礎(chǔ)上，平臺(tái)很難有動(dòng)力去采購(gòu)認(rèn)證。”e速貸副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)里表示。

目前P2P網(wǎng)貸借貸合同簽訂的流程幾乎是倒置的，其中包含兩部分合同形式，一方面，借款人和平臺(tái)方在線下簽署紙質(zhì)借款合同，平臺(tái)方一般是平臺(tái)實(shí)質(zhì)控制人及其關(guān)聯(lián)方，紙質(zhì)合同形式中，基本有純信用中介模式、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和擔(dān)保模式三種，這三者都嵌入了債權(quán)轉(zhuǎn)讓條款。

完成線下紙質(zhì)合同的簽訂后，平臺(tái)在線上發(fā)標(biāo)募集資金，滿標(biāo)后則生成電子合同，而在紙質(zhì)合同中，投資人一項(xiàng)多為空白。

由于擔(dān)保和兜底的實(shí)際存在，在違約發(fā)生時(shí)，平臺(tái)或擔(dān)保方先行墊付投資人本息，而投資人手中的債權(quán)則會(huì)轉(zhuǎn)讓至平臺(tái)或擔(dān)保方，其追索和訴訟過(guò)程中投資人也幾乎不再參與。

“正是在追索中基本由平臺(tái)方處置抵押物或訴訟，加上電子認(rèn)證客單成本過(guò)高，所以平臺(tái)多未對(duì)投資人進(jìn)行電子認(rèn)證。”P(pán)2P平臺(tái)農(nóng)金圈首席運(yùn)營(yíng)官鄭偉博稱。

合規(guī)成本與效益博弈

對(duì)于投資者而言，平臺(tái)倒閉和跑路亦是一個(gè)不可回避的現(xiàn)實(shí)，一旦此現(xiàn)象發(fā)生，即意味著投資人將直接站上原告和追索主題位置，而交易和合同真實(shí)性、法律效力在此時(shí)則尤為重要。

根據(jù)梅臻介紹，在沒(méi)有電子認(rèn)證的情況下，“未實(shí)名認(rèn)證”的投資人只能依靠其投資交易記錄，如銀行流水等作為證據(jù)源進(jìn)行追索，“跑路或倒閉這類情況中，平臺(tái)一般會(huì)刪除對(duì)其不利的交易記錄，這將使投資人無(wú)證可考，這是電子合同和交易記錄存管在平臺(tái)方帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)。”梅臻表示。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》第八條規(guī)定：“個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）要堅(jiān)持平臺(tái)功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)。”

這在頂層設(shè)計(jì)層面將P2P定位為信息中介而非信用中介，在前述P2P借貸合同中，平臺(tái)方多處在“居間”關(guān)系中，根據(jù)《合同法》條款，居間關(guān)系的定義是“向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)，或者提供訂立合同的媒介服務(wù)”。但在暗擔(dān)保的“潛規(guī)則”下，居間關(guān)系并不純粹。

如前述法律人士所言，如果P2P平臺(tái)定位純信息中介，在發(fā)生債權(quán)糾紛時(shí)，債權(quán)雙方為投資人和借貸人，這就要求在借貸關(guān)系中借貸雙方有不可篡改的電子認(rèn)證，來(lái)保證其電子合同的有效性。

一份有效電子合同需要具備主體明確、不被篡改、簽約時(shí)間不能更改三個(gè)保證，而這三者都能通過(guò)數(shù)字證書(shū)對(duì)文件的加密、解密、哈希值對(duì)比和時(shí)間戳來(lái)保證其不可篡改。電子合同的有效性，同樣影響平臺(tái)接受投資人債權(quán)轉(zhuǎn)讓后的追索法律效力。

正是看到這一空白，梅臻及其合伙人在去年成立了一個(gè)專門(mén)做電子合同認(rèn)證和存管的公司“法大大”，以電子認(rèn)證和電子合同第三方存管切入P2P交易。根據(jù)梅臻介紹，其產(chǎn)品通過(guò)采購(gòu)CFCA系統(tǒng)及三方云儲(chǔ)存，收入模式上，其法律服務(wù)以年費(fèi)和使用次數(shù)為準(zhǔn)。

以黃遠(yuǎn)里所在的e速貸為例，其20萬(wàn)投資人完成一次數(shù)字認(rèn)證的成本約為200萬(wàn)，通過(guò)U盾認(rèn)證則需要4000萬(wàn)，而平臺(tái)投資人本身屬于高頻交易，隨著投資次數(shù)的增加成本亦在提高。而法大大其產(chǎn)品收費(fèi)則是年費(fèi)8萬(wàn)元，不限人次，大規(guī)模采購(gòu)降低了P2P平臺(tái)的使用成本。

監(jiān)管細(xì)則的不斷明確，也在增加P2P平臺(tái)合規(guī)成本的增加，已被納入銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的P2P，亦將面臨強(qiáng)監(jiān)管。“監(jiān)管一般對(duì)項(xiàng)目真實(shí)性進(jìn)行考察，而電子認(rèn)證和三方存管保證了交易細(xì)節(jié)的不可篡改，這是主動(dòng)適應(yīng)合規(guī)性的要求，盡管會(huì)帶來(lái)一定成本，但減少政策風(fēng)險(xiǎn)、增加品牌效應(yīng)后，能有效降低高企的P2P獲客成本。”黃遠(yuǎn)里稱。