全球央行決策者們或許應該吸取教訓，通過貨幣政策應對經濟周期，只會讓周期波動變得更大。

蘇格蘭皇家銀行制作的以下圖表顯示，過去30年，世界經濟總是從一個危機走向另一個危機，而經濟周期的波動幅度卻越來越大。

金融博客Zero Hedge稱，盡管凱恩斯主義的小修小補能夠使商業周期的波動縮小，但對于金融周期卻無能為力。央行是經濟超級繁榮和蕭條的推手，并且隨著時間的推移對此越來越擅長。

從過去美聯儲的做法來看，每次金融危機發生之后，美聯儲都急匆匆采取非常規貨幣政策。前美聯儲主席伯南克可能對后果相當清楚，但是他并不在意；而格林斯潘這樣做之后，美國樓市泡沫快速放大。

據經濟學家熊彼特的“創造性破壞”理論，當景氣循環到谷底的同時，也是某些企業家不得不考慮退出市場或是另一些企業家必須要“創新”以求生存的時候。只要將多余的競爭者篩除或是有一些成功的“創新”產生，便會使景氣提升、生產效率提高。

但現實情況是，在經濟及金融市場出現危機跡象時，央行急切求助于反周期貨幣政策，導致本應起到淘汰過剩資本作用的“創造性破壞”受到阻礙，本應被淘汰的錯配資本持續保留在社會體系中，從一個危機流向另一個危機，從而放大下一次繁榮和蕭條的程度。

Zero Hedge稱，值得慶幸的是，隨著發達國家利率維持在有效利率下限附近，央行的彈藥也即將用完，凱恩斯式的手段可能也即將要山窮水盡。