美國經濟已持續增長數年，在世界經濟風險積聚之際，美國決策者也擔心國內經濟衰退。但是與經濟危機相比美國更擔心的是，在面臨下一場經濟攻堅戰時，是否會突然發現自己已經彈盡糧絕。

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示，眼下沒有人認為美國經濟很快將要迎來衰退，但近期離任的美國國會預算辦公室主任Douglas Elmendorf稱，決策者們已經在為應對經濟危機的后備計劃準備著更深一層的應對方案。

華爾街見聞此前報道，美聯儲自2008年12月以來一直保持接近于零的利率水平，如今在超過九年來首次考慮加息。上周調查顯示77%的分析師預計美聯儲下月加息。

美聯儲將上一輪經濟衰退時期的低利率政策延續至經濟擴張時期，是為防止經濟重新陷入衰退。美聯儲主席耶倫也曾表示，低利率是避免經濟再次下滑的保證。

為下一場危機早作打算

《華爾街日報》稱，美國經濟本輪擴張的持續時間，已比二戰以來的平均擴張期長了16個月，歷史經驗表明經濟出現新一輪滑坡不可避免。隨著美國經濟擴張進入第七個年頭，決策者們正為如何應對下一輪經濟滑坡做打算。

自英國經濟學家凱恩斯提出通過大規模政府支出來應對大蕭條的理論以來，貨幣便成為過去幾十年美國政府運用的主要武器，而具體方式則是通過降息、減稅或者擴大政府支出向經濟注入資金。

但當下一場經濟衰退來臨時，這些工具將很難再被使用。因為美國利率水平已經接近于零，而且高企的政府債務水平和嬰兒潮一代的退休福利開支，將導致預算赤字不斷增加，從而阻礙財政刺激計劃。

前美聯儲主席伯南克也表示，下次經濟低迷時，政府可動用的工具與以往相比會更為有限，不過也并非無計可施。

美聯儲可以嘗試負利率政策。經濟衰退還可能迫使美國國會和白宮縮小黨派分歧，并達成協議將短期刺激措施和長期計劃結合起來，以縮減赤字。

債務水平高企

在過去二十幾年里，每當經濟遇到問題時，美國總是依賴于美聯儲提供刺激政策。在上一輪經濟衰退中，美國短期利率被降至接近于零，緊接著美聯儲進一步實施大規模購債計劃，促使長期利率也走低。

如果下一場經濟衰退到來，美聯儲可能會進一步購債，但是美國資產負債表已經膨脹至4萬億美元，進一步購債的空間將會受到很大限制。很多經濟學家認為，屆時美國可能需要更多依賴于財政政策，但美國兩黨之間存在的分歧又會讓他們很難達成共識。

《華爾街日報》援引HSBC高級經濟學家Stephen King稱，下一場危機到來時，美國將面臨將赤字快速擴大至史無前例水平的壓力。

然而，如果要不引發通脹和利率飆升從而導致投資和經濟增長受到打擊，美國債務水平還有多大的增長空間仍未可知。Douglas Elmendorf稱，在處理如此之高的債務水平問題上，美國并沒有多少經驗。

國際經濟形勢日趨復雜

華爾街見聞此前提及，股市大跌、貨幣貶值，新興市場麻煩纏身。MSCI新興市場指數連續第三天下跌，創2011年10月以來新低。泰銖兌美元跌至六年新低，印尼盾跌至17年新低，土耳其里拉跌至歷史低位。

日本首相安倍晉三的經濟顧問Etsuro Honda表示，日本需要一個高達3.5萬億日元（280億美元）的經濟刺激計劃，以提振消費和避免日本經濟進一步萎縮。由于消費者和企業削減支出、出口下滑，日本二季度實際GDP年化環比下降1.6%。

歐洲央行在7月會議紀要中也表示，緩慢的歐元區經濟復蘇“令人失望”，通脹率依然處于“異常低迷”。歐洲央行將繼續實施QE，密切關注通脹風險，如果物價穩定前景惡化，歐洲央行會動用所有工具。

在國際經濟困境重重之際，美國經濟顯示出穩定復蘇的跡象。昨日數據顯示，繼6月創七年半次高后，7月美國新屋開工戶數繼續超預期增長，創近八年來新高，預示著美國房產市場今年下半年有望穩步回升，給美國經濟第三季度強勁增長開了好頭。