中國保稅鎳升水在1月份驟升，這是中國不銹鋼業鎳原料出現短缺的一個早期警示信號。

保稅鎳升水NI-BMPBW-SHMET1月7日時還在25美元，到現在已經升至105美元，漲了三倍還多，僅本周漲幅就達到40美元。有些投資者認為鎳最有可能成為今年表現突出的金屬，而這波升水漲勢便是強烈訊號。

印尼去年1月禁止未加工礦石出口，迫使中國擴大由菲律賓進口鎳礦石，不過菲國自11月起的雨季，影響鎳礦石出貨。

在不銹鋼生產中，含鎳生鐵可用于替代較高品位的精煉鎳。不過鑒于未加工礦石的短缺，預期鋼廠會再轉向精煉鎳。

“可以說是市場正在趨緊，可以看到庫存也在減少。很大的原因是因為菲律賓鎳礦石出口出現季節性減少，從而導致中國港口鎳礦庫存消耗下滑，”花旗駐上海的分析師Ivan Szpakowski說。

這更加劇了全球和中國國內價格的不對等。交易商稱，倫敦金屬交易所(LME)鎳價尾隨銅價一道下滑，目前LME鎳價比中國國內價格便宜，由此也助燃1月的進口量，預期可在2月和3月抵港。

然而據一位實貨鎳交易商稱，整個亞洲的需求依然遲滯，鎳庫存十分充裕。LME鎳庫存位于42萬噸上方的紀錄高位。MNISTX-TOTAL

LME期鎳CMNI3報每噸14,735美元，今年已下跌2.7%。據對分析師的調查預估中值顯示，今年鎳價平均料為每噸20,177美元。

但投資者有可能迎來又一波瘋狂走勢。有消息人士稱，本月打壓銅價急跌的中國投資基金下一步有可能瞄準鎳，尤其在印尼鎳廠商快速增產，以免出現原材料短缺的情況下。

“到2016年底，鎳價將會達到每噸10,000美元，”亞洲一家基金公司的交易員說。