對廣墾糖業上市問題的思考

改革開放以來，尤其是進入二十一世紀以來，廣東農墾的經濟得到了長足發展。2005年，省農墾總局加大對蔗糖產業的扶持力度，正式組建廣墾糖業集團，促進了墾區糖業經濟的發展壯大,目前，蔗糖產業已成為墾區經濟成份中份額大、活力強、效益好的支柱產業之一。但與先進國家和先進地區相比，墾區蔗糖產業的發展速度仍然相對緩慢，如何加快墾區蔗糖產業發展步伐，全面提升蔗糖產業區域競爭力和核心競爭力，已成為墾區面臨的一個重要課題。國內外經驗證明，全面推動企業上市是加速經濟發展的重要途徑。那么，廣墾糖業要實現上市，當前應考慮哪些問題呢？

廣墾糖業上市的必備條件和好處

就一般企業而言，如果要在國內上市，就必須具備以下基本條件：成立股份有限公司；經營實體最少三個完整會計年度；注冊資本符合《公司法》相關規定；最近三個會計年度凈利潤均為正數，且累計超過3000萬元人民幣（扣除非經營性損益后），三個會計年度營業收入超過3億元，或現金流量凈額超過5000萬元，以及控股股東、實際控制人、高管人員三年內無重大變化等。

對照上述條件，雖然廣墾糖業在某些方面還有不足，但總體上已經具備了上市公司的條件。根據我國《公司法》、《證券法》以及目前中國證監會關于擬上市企業首次公開發行股票并上市的法規、部門規章的規定和券商的運作經驗，基本具備上市條件的企業，在宏觀政策和證券市場基本面不變的情況下，券商輔導、上市全套材料申報及發行并上市的時間大約15個月左右，因此我們可以按照這個時間，現在開始著手制訂廣墾糖業上市的工作日程表。

總體上看，企業上市直接融資，與向銀行貸款等間接融資方式相比，具有明顯的優勢。上市融入的資金是企業永恒的資金流，數量大、速度快，沒有貸款利息的負擔，可以大幅度降低財務成本，避免受國家收縮銀根、升降利息等宏觀政策的影響。而且，企業上市后就獲得了在資本市場持續融資的通道，可以通過配股、增發、發行債券等方式多次融資。同時，企業上市，有利于完善企業的現代法人治理結構，在市場競爭中發揮管理優勢和制度優勢；還可以提升企業形象，提高公信力和知名度，獲得更多的發展契機。

歸納起來，企業上市至少有四個好處：一是發展規模化。企業不上市可以做到10個億20個億，但做到100個億就難了，所以企業要擴張就必須上市募集資金；二是管理規范化。其中包括制度規范化和行動規范化。企業一旦上市，就等于在陽光下操作，一切賬務都要公開，受監管層監督。所以企業財務制度、涉及到法律問題以及企業員工的個人行為都要相對規范，對引導企業規范運作很有好處；三是資本優質化。通過上市，企業的資本將得到優化組合，企業可以根據發展需要，進行項目投資，戰略擴張，有效突破因為融資問題而出現的瓶頸；四是企業責任化。企業上市后，不但要對企業負責，更要對廣大股民負責，其中不但是個人的責任，更多的是社會的責任，這樣，企業在進行發展、擴張的時候，必然更加慎重。

廣墾糖業若成功上市，最直接最快捷的好處就是通過上市募集資金，一方面可以迅速實現對外擴張，及時將更多的優質糖業公司收歸門下，控制有關資源，做大廣墾糖業規模；另一方面可以迅速延長糖業產業鏈，加快造紙、發電等高投入高效益項目的上馬，借此挖掘新的利潤空間，建立新的利潤增長點，使廣墾糖業在較短的時間內得以做強。