阿里金融的浮出市井,2007年，胡曉明牽頭組建了一支不到10個人的團隊，和中國建設銀行合作為阿里巴巴B2B商家提供貸款。阿里巴巴向銀行提供自己平臺的企業信息，銀行為企業提供貸款，辦公地點設在阿里巴巴B2B所在的濱江園區。合作持續了大約4年，后來雙方漸行漸遠，2011年4月徹底分道揚鑣，合作已經全部停止。

　　阿里巴巴和建行合作破裂的個中緣由已經說不清楚。但一個有趣的結果是，分手前后的2010年和2011年，阿里巴巴分別在浙江杭州和重慶注冊了兩家資本金分別為6億元和10億元的小額貸款公司，并向其平臺上的商家發放貸款。建設銀行則做起了電商，其電子商務平臺“善融商務”2012年6月上線，截至2012年底，總銷售額達到35億元。

　　與銀行的合作停止后，阿里金融正式進入小額貸款領域，做得風生水起。他們利用阿里巴巴B2B、淘寶網、支付寶等平臺上積累的客戶信用和行為數據，結合大數據和云計算等技術開發出了新的微貸技術，宣稱自己以互聯網的思維讓小微企業的信用真正具備價值。

　　上帝在關上一扇門的時候，總是會同時打開一扇窗。阿里金融公關負責人王彤表示，剛開始阿里金融的貸款業務主要針對B2B平臺上的誠信通用戶，后來又開通了針對淘寶商家的淘寶貸款。但是做著做著，出現一個有趣的現象?！癇2B平臺很不容易做，但淘寶貸款怎么做怎么有?！蓖跬f，關鍵在于阿里金融對淘寶商家是真了解，淘寶商家的進貨、銷售、支付清算、物流等等都在阿里內部形成了一個完整閉環，阿里擁有這些商家的全部數據，而B2B的商家在阿里平臺上的數據有限，阿里對這些商家的了解僅停留在表面，并不比銀行對企業的了解更多。

　　阿里金融盤點的數據顯示，從2010年4月阿里巴巴在浙江成立小貸公司到2012年底，阿里金融累計為超過20萬家客戶提供了融資服務，累計貸款總額超過500億元，其中淘寶和天貓上的賣家占多數。

　　1億元貸款，36分鐘被上萬商家搶完，這個數字可以說明淘寶貸款的潛力。去年10月18日，淘寶貸款搞了個叫“中國好資金”的活動，針對淘寶信用貸款賣家和天貓信用貸款賣家，當天上午11點11分開始推出1億元資金75折利率，36分鐘，1億元貸款被全部搶完，最高一筆貸款還不到6萬元。在胡曉明看來，這種火爆，完全是由于用互聯網做金融帶來的巨大能量。

　　阿里金融做的是互聯網金融。這似乎是句廢話，地球人都知道。但對阿里金融，明確這一點并不水到渠成。

　　“過去兩年，一直有人問我，阿里金融做的到底是互聯網金融還是金融互聯網?！焙鷷悦髡f，“我想了很長時間，終于想清楚了，阿里金融做的是互聯網金融，不是金融互聯網?！彼诮衲?月22日的阿里金融年會上對臺下的300名員工說，阿里金融重視互聯網和金融的思想融合，但互聯網是更重要的。

　　中國不需要再多一家銀行，胡曉明說，缺少的是用互聯網思維和精神再造金融，如果只是把銀行或者保險公司的產品搬到網上，不叫互聯網金融，互聯網精神的核心，是開放、分享、透明。阿里做的不只是數據分析和挖掘，馬云在接受《與卓越同行》的吳小莉采訪時說，那還是相當于拿沖鋒槍當棍子使，數據時代的核心不是分析數據，而是分享數據，分享得越多越值錢。

　　胡曉明宣布，今年6月，阿里金融的信貸平臺將向所有的金融機構開放，做成一個開放的生態系統，為小微企業提供服務。通過大數據、阿里云的開放數據處理服務(Open Data Processing Service，ODPS)、云計算技術，讓所有愿意的金融機構都能夠接入阿里金融的平臺，共同管理風險。胡曉明說，核心在于，阿里金融已經掌握了超越傳統銀行的風險控制技術。

　　“這個思路就對了。”德鴻資產合伙人陳宇說，銀行對小微企業的風險控制可能會缺少一塊數據，阿里金融在這方面可以成為銀行的中介和平臺。陳宇曾實地參觀阿里金融，他認為阿里金融未來應該成為平臺和中間商的角色，為銀行提供配套服務，幫助銀行向阿里平臺上的商家提供貸款，尤其是在越來越多的銀行開始關注小微企業貸款，但是卻缺乏相應的信息積累的情況下。

　　“中國互聯網金融的春天已經來到?！焙鷷悦髡J為，從2010年阿里的小貸公司成立第一天起，他就提出創立小貸公司的目的就是讓它走向滅亡?！靶≠J只是過程，阿里金融真正希望做的，是用數據為網商提供更多的金融服務，用互聯網的精神和技術，做更多好玩的產品。”

　　阿里金融要服務的，是草根客戶群。無論是馬云很早之前就說過的，要讓小微企業的信用具備價值，或者是他最近兩年頻頻提起的“小而美”，以及阿里未來三年規劃的“雙百萬戰略”——在淘寶平臺上打造出100萬個年銷售額突破100萬元的店家，針對的對象都是草根賣家和小微企業。

　　今年4月，阿里金融還將推出一項針對客戶的服務，就是被稱為“虛擬信用卡”的信用支付，通過與銀行合作，為消費者提供1元-5000元不等的授信，銀行提供資金，阿里金融則為消費者向銀行提供擔保。為此，2012年阿里在重慶注冊了一家資本金3億元的擔保公司。

　　阿里金融提供的數據稱，2012年，支付寶通過手機銀行完成支付的成功率是38%，如果考慮到有一些客戶因為擔心支付不成功所以連創建交易都不敢，實際的支付成功率還要更低。

　　“我們沒考慮要賺多少錢，只是希望讓移動支付變得更快捷，結合各種各樣的互聯網應用，讓O2O(Online to Offline)更簡便。”這符合馬云在今年阿里金融團隊年會上所說的阿里金融業務要回歸本質，即解決貿易和生活過程中的問題。

　　信用支付將允許用戶在消費時直接用支付寶中的信用額度付費。這項功能只能在手機和平板電腦等移動客戶端上使用。胡曉明在和媒體的溝通中說，PC(支付)不需要阿里金融提供服務，因為銀行已經在提供很好的服務。但在手機上，需要阿里金融和銀行一起合作，為更多的手機互聯的客戶去提供這樣的服務。

　　理想很豐滿，現實很骨感。無論“小而美”還是服務草根用戶，聽起來很美，真做起來，并不那么美。對阿里金融意味著，如果用和銀行服務大企業同樣的速度和成本服務草根企業，結果只有一個——虧錢，破產。想要賺錢，阿里金融只有一條路，批量放貸，只有這樣，才能保證阿里金融的高效率和低成本。

　　如果把阿里金融比作一個批量服務的金融工廠，那么數據就是這間工廠最重要的生產資料。甚至連負責支付寶的彭蕾都承認，在數據挖掘等方面，阿里金融已經走在了支付寶前面。在胡曉明看來，阿里金融的核心競爭力，是其所擁有的大數據和云計算技術。

　　“數據是第一生產力”，胡曉明說。比較與銀行等金融機構的人力資源構成，我們會發現阿里金融完全不一樣的結構，在阿里金融現有300多名員工里，有超過100人是IT技術開發人員，還有接近100人是數據分析師，剩下才是傳統銀行里有的客戶經理、財務等崗位。

　　阿里金融每個客戶經理服務的客戶數量是傳統商業銀行的15倍，平均每個客戶經理每年能夠服務300家企業。胡廠長的目標，是把這個數字繼續提高到3000家，也就是說，不考慮企業規模，與銀行的同行們相比，阿里金融的客戶經理必須在同樣的時間里，為數量為前者150倍的客戶放款，而且要保證這些客戶幾乎都不會賴賬。

　　“小微企業融資難是全球性的問題，只有通過互聯網的思想和技術才有可能解決。”胡曉明說，利用大數據和云計算等互聯網技術和思想，加上西方的管理理念，形成的風險管理能力，構成了阿里金融最核心的能力，在這方面，阿里金融相對于傳統銀行已經實現了質的超越。

　　阿里金融的貸款主要分成兩類：阿里貸款和淘寶貸款，前者針對阿里巴巴B2B平臺上的商家，后者針對淘寶網和天貓上的商家。所有的貸款都是訂單貸款或者信用貸款，也就是說不像銀行那樣需要房產或者其他的抵押品。除了部分商家阿里金融會派人采用視頻調研加實地考察之外，大多數時候都是客戶在線申請，阿里金融通過調用客戶在阿里平臺上的各種數據，建立各種各樣的評分卡，決定是否放貸。

　　阿里金融有時候甚至會考慮客戶的手機號究竟是139還是186、客戶的朋友圈情況，甚至包括性別，根據阿里金融開發的信用支付產品數據模型計算，潛在的獲批女性用戶比男性用戶更容易獲得信用額度。胡曉明說，阿里金融的風險控制模型中包含的客戶數據種類繁多，包括客戶在阿里平臺上的認證信息、什么時間和誰做了生意、產品庫存、訂單數量、銷量和交易流水的變化，以及客戶被收藏、評價、投訴的情況等等。

　　阿里金融的年化利率是18%，但由于用互聯網方式放款，允許客戶隨借隨還，按天計息，日利率通常是萬分之五或六。阿里金融提供的數據稱，2012年全年，通過他們獲得貸款的小微企業，實際付出的平均成本是6.7%。放款之后，阿里金融會通過支付寶等渠道監控現金流，避免客戶違約。即便發生壞賬，阿里金融經過各種催收之后，還有最終極的一招：清除客戶在阿里平臺上的賬號和店鋪。這些客戶篩選和貸后管理措施，幫助阿里金融在批量放貸的同時，不良貸款率始終保持在1%以下。

　　阿里金融發現了互聯網企業獨有的、金融機構不能全盤復制的價值。這正是馬云反復講的，阿里金融要讓用戶的信用變成財富。而胡曉明希望利用大數據批量放貸，把阿里金融打造成一個可以流水線工作的現代金融服務工廠。

　　阿里金融公布的數據稱，憑借不到100名客戶經理，累計貸款總額超過500億元，不良率不到1%，2012年其日均放款1萬筆。而國內商業銀行中微小企業貸款做得最成功的包商銀行，2012年月均放款1.1萬筆，但包商銀行投入的是1300名專業信貸員。包商銀行從2005年開始做額度在3000元到100萬元的微小企業貸款，到2012年6月末，累計發放微小企業貸款20.9萬筆，金額326億元，不良率0.89%。截至2012年6月末，全國銀行業小微企業貸款不良率是2.4%。

　　什么是大數據？陳宇談論阿里金融用大數據批量放貸的效果時反問。他并不十分看好胡曉明的嘗試，“從全球范圍內來看，做定量化標準放貸模型的嘗試一直就有，但是目前為止，還找不到特別成功的模型。”陳宇在一篇評論阿里金融的文章中說。

　　根據易觀智庫的數據，2011年和2012年，支付寶在中國第三方支付市場的份額一直保持在46%以上。艾瑞咨詢的數據則顯示，2012年，支付寶大約占了中國第三方移動支付的市場份額的三成。

　　但貸幫創始人尹飛認為，陳宇的觀點有些過于保守?！鞍⒗锼闶莻€奇葩，在阿里系統里掌握的數據基本上已經可以對用戶形成判斷。而且如果考慮到5年以后的發展，現在就必須進入這個領域?！辟J幫從2009年開始做小額信貸，主要在湖南等地的農村地區開展業務。

　　艾瑞咨詢分析師王維東也認為，通過大數據做金融的模式代表了未來的方向，而且近期從政策層面看，監管部門可能會對這一領域采取相對寬松的政策，以促進小微企業融資難問題的解決，“經過三五年的發展，相信路會日趨明顯，漸成氣候?！?/p>

　　其實世上本沒有路，走的時間長了，才成了路。今天的輿論很容易把阿里和阿里金融捧成神。但王彤說，實際上阿里金融也走過不少彎路，甚至很多時候根本不知道路在哪里，只能堅持著，自己趟出一條路來。

　　從2012年開始，每個阿里金融的員工都要走一趟玄奘之路。玄奘之路就是唐僧取經途中的一段。不過真實版的唐僧取經并不像電視劇中那樣得到政府支持，唐三藏也不是身份尊貴的“大唐御弟”，真實的玄奘西行是一場徹頭徹尾的草根行動，甚至連政府的許可也沒拿到。

　　“玄奘之路”的理念：理想、行動、堅持?！皩幵肝餍卸?，不愿東歸而生！”

　　“很多人認為阿里巴巴搶了銀行的生意，其實微貸業務管理和風控的成本過高，本身就不符合銀行的信貸客戶定位?！鼻迦A大學五道口金融學院互聯網金融實驗室研究總監周新旺表示，阿里目前與銀行之間是“互補關系”，都是多層次資本市場體系的一部分，而非絕對的誰替代誰的問題。

　　阿里金融的數據顯示，截至2012年底，阿里金融共為20萬家客戶提供了貸款，平均貸款總額度不到7萬元。對于傳統商業銀行而言，7萬元連其小微企業貸款的標準都達不到。例如小微企業貸款做得比較成功的民生銀行，平均貸款額度是150萬元，而招商銀行則把貸款額度500萬元以下的都算成小微企業。

　　陳宇也認為，阿里金融并沒有進入銀行的競爭性領域里面，更多的還是作為銀行的配套，并沒觸及銀行的根本利益。去年12月中旬實地參觀過阿里金融之后，陳宇說，他對阿里金融的認識有些改變。“原來媒體上說什么‘顫抖吧，銀行！’，我以為阿里金融真的要做銀行，我一直認為阿里做銀行是做不好的，但是阿里在它的生態系統上為客戶提供金融服務，這個在邏輯上是能說得通的。”

　　“阿里根本沒有必要做銀行，做了銀行之后，現在所擁有的所有優勢反而都會消失?！标愑钪赋觯幢阃艘蝗f步，阿里金融做了銀行，整體上和現有的銀行不會形成真正的競爭關系。阿里金融和通用電氣(GE)最終把金融做成完全獨立的業務不同，其根基仍然在于阿里整個生態系統。他說，阿里做金融是為了電商生態系統服務的，GE是多頭戰略，所以它的金融能夠做得和原有產業完全沒有關聯，但馬云一直堅信的是“一生二，二生三，三生萬物”。

　　樹欲靜而風不止。了解中國國情尤其是金融機構現狀的人，都能夠理解阿里金融的低調。但由于阿里巴巴在電商市場的份額，以及支付寶在第三方支付市場的標桿性地位，阿里金融還是早已引起了傳統金融機構的注意。平安集團董事長馬明哲在今年3月14日發布的年報致辭中寫到，盡管2012年平安取得了不俗的業績(凈利潤200億元)，但兩個和他同姓的年輕朋友(馬云、馬化騰)的成績讓他絲毫不敢有一點沾沾自喜?！八麄儎撛斓膬蓚€數據深深地震撼了我，”馬明哲說，“一個是阿里巴巴集團‘雙11’的單天銷售額達到人民幣191億元，另一個是騰訊的微信用戶突破3億。”

　　而早在2010年，在一次企業家的聚會上，招商銀行行長馬蔚華就指出，以支付寶為代表的第三方支付成為銀行的隱憂，他當眾半開玩笑半當真地問馬云，“你如何看待將來支付市場的劃分？如何看待將來我們兄弟之間的友情呢？”馬蔚華是對互聯網的能量最有了解的中國銀行家，2012年整整一年，他演講的主題總是離不開互聯網對銀行業的沖擊，招商銀行在傳統銀行中率先在移動支付上面投入了巨大的精力。馬蔚華曾經親自帶隊到蘋果公司總部，試圖說服蘋果在手機中預裝入招行的移動支付應用。

　　無論外界的議論如何，阿里金融的影響正在逐步從市井走向廟堂。3月13日，中國央行行長周小川在出席全國人大的一次記者會時表示，在密切關注以阿里金融為代表的互聯網金融，支持在互聯網金融領域的探索。4月下旬，阿里金融的辦公地點，就要從杭州濱江新區搬到城西的支付寶大樓。今年2月22日，當胡曉明宣布這個消息時，臺下歡呼雷動，300多名阿里金融員工的掌聲、口哨聲此起彼伏。從濱江搬到城西不僅意味著他們和家人終于能“從鄉下進城”，更重要的是，這意味著阿里金融這個原本在阿里巴巴B2B業務內部創業的團隊，正式升級成為阿里巴巴集團整個金融戰略的核心力量。

　　阿里金融下面分設三大塊業務，分別負責小貸和信用支付(包括擔保公司)、保險、理財。原先淘寶網上的保險、理財產品、基金銷售等業務都將并入阿里金融，此前頗受關注的馬云、馬明哲、馬化騰等共同創立的“眾安在線財產保險公司”也將由阿里金融負責對接。

　　創新金融事業群將與原來的支付寶分拆成的三個事業群一起，構建成即將成立的阿里小微金融服務集團。阿里小微金融服務集團將由阿里巴巴集團首席人力官彭蕾擔任CEO，而胡曉明領銜的創新金融事業群，自然會是阿里小微金融服務夢的“創新工廠”。