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馮鵬程:股權眾籌中的“盡職調查”到底是什么

投融資

2016-01-20 2735

盡職調查是公司、投資者和股權眾籌平臺的第一道防線。它通過一系列的檢查與權衡來確保投資機會是盡可能安全的，同時也確保投資者能夠承擔風險。

股權眾籌平臺只選擇通過盡職調查的公司
盡職調查的過程分為兩部分，一是根據監管要求對籌資公司與投資者的可得信息進行分析，二是根據分析結果決定一個投資機會是否能開始眾籌或一個投資者能否參與眾籌。很多時候完成這一過程是法律規定的義務，其對股權眾籌的監管要求并不比對資本市場、二級市場或并購交易來的更低。

股權眾籌平臺會對籌資公司做篩選，只選擇那些通過了盡職調查的公司。這樣的做法符合平臺的利益，因為這使其能夠在其投資者中建立信任。比如OfferBoard和OurCrowd這兩個平臺就因其對籌資公司與其他利益相關者的高標準盡職調查而在業內贏得一片好評。OfferBoard的CEO Chris Tyrrell完全明白，要想建立信任，就必須進行嚴格的盡職調查。

OurCrowd的CEO Jon Medved在多篇文章中公開表示他們只挑選最好的籌資者：如果一家公司的質量達不到盡職調查所要求的水平，那他們就不要來費力申請了。OurCrowd在成立的第一年就已經幫助多家公司籌集總共超過一億美元，其中兩家公司已在美國掛牌交易實現退出。這樣的初步成功使得OurCrowd能夠在市場中建立高度的信任。它可以通過宣傳自己的高標準來吸引投資者，投資者們也會因為其嚴格和挑剔的盡職調查政策而更愿意選擇這一平臺。當下運營中的股權眾籌平臺有上百個，任何能夠帶來差異化的增值服務對其生存都是至關重要的。

公司也許會認為他們的產品或創意能夠證明自己，但這不符合任何人的利益。眾籌平臺會收到成百上千的商業計劃，對其而言質量控制是極為重要的。
盡職調查都包括什么？
去任何一個眾籌平臺申請籌資之前，你都需要準備好應對盡職調查的材料。在這個正式籌資之前的階段，你需要準備好應對法律、商業、市場或媒體、人員和財務方面的盡職調查。比如，你需要做好背景調查、準備好會議記錄、通過公司注冊審查、提供經審計的財務報表、完成社交媒體分析等等。在初篩階段，股權眾籌平臺將會審查你的公司資料、財務信息、商業計劃以及推廣方案。即便你已經為其準備好了充足的材料，眾籌平臺仍然需要足夠的時間來審查你的信息和籌資計劃。他們將深入檢查你擁有什么、需要什么，之后再決定你將為籌資付出多少成本。
怎樣才能算準備充分？
盡職調查本身就是一個行業，成功完成盡職調查需要專業經驗以及對細節的關注。一次失敗的盡職調查可能帶來可怕的后果，所以盡職調查的服務提供商也需要不斷進行自我完善。

CrowdCheck就是一家值得關注的專業從事盡職調查的公司。很多眾籌平臺在開展自己的盡職調查之前，都愿意先收到一份該公司出具的盡職調查報告。這些報告是由像Sara Hanks這樣的專家帶領團隊撰寫的，他們會細致地審查公司提供的信息。籌資公司在向眾籌平臺申請融資時如果能提供這樣一份報告將是十分有價值的，并且能幫助節約申請時間。

在任何階段，缺少計劃都會對一次眾籌活動造成致命打擊。如果沒有合理地籌劃和執行盡職調查，你的眾籌活動可能在開始之前就被制止了。你可能有一個世界上最絕妙的點子，但如果沒有投入足夠的時間、資源和精力去達到眾籌平臺的要求，那么你就是在為自己的成功增添障礙。