經過奮力挖掘，隱藏在幕后的買悍馬者李炎及其鋪排完善的系列資本運作浮出水面，由李炎控制的旭光資源與騰中重工的關系千絲萬縷，旭光資源原來的機器設備采購商就是騰中重工的前身。自從宣布收購通用旗下悍馬品牌之后，原本名不見經傳的四川騰中重工機械有限公司(下稱“騰中重工”)就瞬間出現在聚光燈下。經過媒體的奮力挖掘，傳說中背后的買“馬”者李炎，及其鋪排完善的系列資本運作，也開始浮出水面。6月4日，全球第二大芒硝生產商旭光資源(00067.HK)在香港開始正式公開招股，集資最多14.78億港元。細心的話，可以發現在旭光資源的招股文件中，赫然寫著：“索郎多吉(前稱李炎)，為本公司創辦人兼主席、非執行董事兼控權股東，亦為 Nice Ace 唯一股東。”索朗多吉？李炎？旭光資源有關人士告訴本報記者，旭光資源主席索郎多吉與內地媒體提到的悍馬背后的買方李炎，確實為同一個人。至于為什么要改名，以及何時改名，對方則表示不清楚。除了改名，還有一堆疑團有待解答：旭光資源與處于新聞焦點的騰中重工是否有交集？外資投行在旭光資源上市過程中是否充當了推手？ 騰中重工與旭光資源背后的控股集團——四川華通投資控股有限公司(下稱“四川華通”)，又有著怎樣的資本運作路徑？曲折上市路6月3日下午，旭光資源的首席執行官張大明等5名公司高管出現在香港的上市記者會上，傳聞向來低調的李炎，卻并沒未露面自己公司的上市推介。外資投行在收購悍馬，以及旭光資源上市前的資本運作當中充當了怎樣的推手？有消息人士向記者透露，作為旭光資源此次在香港上市的保薦人之一的瑞信，去年曾經為旭光資源籌組銀團貸款，其中瑞信借出1億美元，并獲得同等價值的認股證。這次旭光資源在香港上市，在計劃發行的5.77億股當中，就有1.73億股(約30%)為舊股，分別來自大股東兼主席索郎多吉、瑞信以及其它貸款者。張大明在記者會上說，股東對公司的發展有信心，索郎多吉仍然是公司單一最大股東。招股文件顯示，上市之后，李炎將透過在Nice Ace的股權，擁有旭光資源經擴大后已發行股本的43.1%。資料顯示，Nice Ace是2007年在維京群島注冊成立的有限責任公司，由李炎全資擁有。實際上，為了上市，早在2005年2月21日，一家名為Top Promise的投資控股公司就在香港注冊成立，由旭光資源全資擁有的維京群島附屬公司 Rich Light 全資擁有。2007年4月，旭光資源在開曼群島注冊成立為獲豁免有限責任公司，以便進行全球發售。旭光資源就透過 Top Promise，間接擁有旗下兩家中國附屬公司——川眉芒硝90.0%以及川眉特芒100.0%的權益。其中，川眉芒硝以及川眉特芒更經歷一系列的負責的重組以及股權轉讓。川眉芒硝的前身，是國有企業眉山芒硝。2001年6月，眉山芒硝廠轉為有限責任公司，更名為川眉芒硝。2004年8月，四川華拓實業發展股份有限公司(下稱“四川華拓”)以及邱慧英向信達、華融及眉山資產經營以公開投標方式收購川眉芒硝90.0%及10.0%股權。2005年3月，川眉芒硝90.0%股權由Top Promise收購，其后轉為中外合資企業。李炎自四川華拓于2004年8月收購川眉芒硝控股權益以來，一直為川眉芒硝最終控權股東。目前四川華拓由四川華通擁有69.9%股權。而在2007年6月，Top Promise 在四川省成立外商獨資企業川眉特芒，注冊資本為2905萬美元，全部由 Top Promise 以現金注資。2007年8月，川眉特芒的注冊資本增至5000萬美元，總投資額增至9000萬美元。瑞信此前發布的研究報告顯示，旭光資源非常需要資金作為擴充。2008年，旭光的資本開支及收購活動共花費近9億元，整體現金凈流出7000萬元，截至2008年底，其現金僅為80萬元。所以其財務顧問瑞信，為旭光籌組一項銀團貸款。這次旭光資源在香港上市募集的資金，以招股價中間價2.14元計算，集資凈額為7.01億港元，當中65%用于償還海外銀行借貸，13.5%用于牧馬礦區建設芒硝采礦及生產設備，13.5%用于收購額外采礦權，其余為一般營運資金。三角關系旭光資源與騰中重工的關系千絲萬縷。根據招股文件，改名為索郎多吉的李炎，現年46歲，于2004年透過四川華拓間接投資川眉芒硝，于2004年完成四川電子科技大學管理科學及工程研究生課程。而同齡的李旭東是旭光資源的執行董事，擁有電子科技大學的管理科學及工程碩士學位，于2004年7月被委任為川眉芒硝的副總經理兼董事，并于2007年1月獲委任為 Top Promise的技術總監。兩人的履歷印證了此前關于李炎與李旭東曾是同學并且關系很好的說法。旭光資源的招股文件中顯示，旭光資源原來的機器設備采購商就是四川騰中機械設備有限公司，即騰中重工的前身。但是因為旭光資源的執行董事李旭東同時控制著機械設備有限公司，屬于關聯人士，所以從2008年開始，旭光資源轉用其他采購商。6月4日，騰中重工的新聞發言人趙彤對本報記者表示，對于目前四川華通與騰中重工的關系以及控股比例，正在與公司方面商量，在合適的時候提供一個確切的答案。不過，旭光資源、騰中重工，以及四川華通之間的關系，從此前已經公布的一些零星消息中，可見端倪。成都市龍潭都市工業集中發展區的網站在2008年1月2日發布了一條消息，稱“總投資達7.5億元的四川華通投資控股有限公司總部項目正式落戶龍潭工業區，該項目在工業區占地100畝，建成后項目約定年銷售產值將達100億元人民幣，稅收將超過3億元人民幣。”這條消息又指出，“該項目的業主華通集團由李氏家族控股，主要股東為華爾街投資銀行三大巨頭美林、瑞銀和摩根士丹利。該集團公司旗下產業分布廣泛，主業突出，重點發展四川得陽科技股份有限公司高分子新材料產業板塊、四川川眉芒硝有限責任公司基礎化工原料產業板塊、四川騰中機械制造設備有限公司機械制造板塊‘三大板塊’，各板塊均處于國內外行業領先水平。”根據四川省工商局在線查詢系統提供的“四川騰中重工機械有限公司”注冊材料，目前其法定代表人為陳實，注冊資本3億元。事實上，在早前的2008年1月7日，四川騰中重工機械有限公司的法定代表人，便由李旭東變更為陳實。2008年1月31日，公司的股權也有變化，李旭東將90%的股權轉讓給自然人鐘勝男。同年7月14日，鐘勝男對公司進行增資，騰中重工注冊資本變更為1.41億元，其持股增加為98.51%，宗瑞儒持股變為1.49%。此前有傳言指出，摩根士丹利在本次悍馬出售交易中飾演了“牽線”的角色，而且摩根士丹利曾經以其旗下資產管理公司發行債券的方式，幫助四川華拓融資2億美元。不過，6月4日，摩根士丹利有關人員對本報記者表示，對于此事不予置評。
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