詳說房地產信托投資基金(REITs)

朱耿洲博士表示：房地產信托投資基金(REITs)是當?shù)禺a證券化的重要手段。

房地產證券化就是把流動性較低的、非證券形態(tài)的房地產投資，直接轉化為資本市場上的證券資產的金融交易過程。房地產證券化包括房地產項目融資證券化和房地產抵押貸款證券化兩種基本形式。

而領匯、泓富、越秀房地產信托投資基金受到市場熱捧，市場價格持續(xù)大幅漲升，受此影響，國內掀起一股巨大的REITs上市融資潮，北京、天津、大連等地的商業(yè)地產巨頭，紛紛將目光瞄準香港、新加坡，期待再續(xù)高潮。

而隨著房地產調控長效機制建立，房地產融資政策有可能放寬。房地產投資信托基金(REITs)可能伴隨著房地產調控長效機制推出。目前，有關機構已將房地產投資信托基金(REITs)相關政策方案提交至主管部門。

據(jù)悉，REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，將投資綜合收益按比例分配給投資者的信托基金。而天津、上海等地2009年開始著手準備REITs相關試點。

REITs作為房地產風險共擔、收益共享的信托基金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，投資者擁有發(fā)行收益憑證，該基金可以匯聚民間資金進行房地產投資或者管理，較為規(guī)范且有穩(wěn)定利潤來源的REITs也可以上市，是一種可進可退的民間資金投資方式，其中最重要的是，房地產的一級開發(fā)、二級開發(fā)、保障房建設管理都可以通過REITs的方式進行，將銀行從房地產貸款的絞索上再解救一次。

另悉，對于涉房再融資申請的審核工作，住建部、國土資源部將采取"專項核查"的方式進行。在涉及用地和商品房的專項核查方面，其范圍劃定為在國家房地產調控政策持續(xù)期間，房地產行業(yè)上市公司、非房地產行業(yè)上市公司通過再融資募集資金投向房地產開發(fā)業(yè)務或重大資產重組置入房地產開發(fā)業(yè)務。

并且，按照此前國務院有關規(guī)定，房地產企業(yè)上市申請、再融資、涉房資產注入等行為，必須以"無囤地""無囤房""無違規(guī)銷售"為前置條件。按照三部門從2009年商定的工作程序，在提交再融資申請后，"無囤地"審核和證明材料由國土資源部開具，"無囤房和違規(guī)銷售"的審核和證明材料由住建部開具。

截至目前，已有21家上市房地產開發(fā)企業(yè)制定了再融資計劃，總規(guī)模超過500億元人民幣。