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    中小企業融資與資本運作實戰策劃導師
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    朱耿洲:定位“新三板”
    2016-01-20 69240
       近段時間隨著新三板市場的擴容,吸引了不少企業的高度關注。如何把握這個機會,將企業掛牌新三板?  筆者認為:
        企業融資有時不只是融資數量問題,而是融資策略問題,要防范風險,合理利用身邊的資源來搭建融資平臺。比如目前新三板的擴容,作為企業就要提前策劃,定位新三板。
         企業三板市場全稱是“代辦股份轉讓系統”,一是為退市后的上市公司股份提供繼續流通的場所,再者就是解決原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題,因與現在的“新三板”有所區別,故稱為“老三板”。
        “新三板”市場特指中關村科技園及擴容后的園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點,掛牌企業均為高科技企業,不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司。
        兩者的區別:
        1、從功能定位上區分,三板定位是為解決法人股流通問題而設立的交易平臺,新三板除了這個功能外還有私募融資功能;
        2、參與主體不同。三板掛牌交易的公司都是公眾公司,經合法公開發行程序,并符合證券發行資質的相關規定,而新三板掛牌公司是非公眾公司,無需經公開發行程序,只需符合新三板規定的掛牌條件即可;
        3、交易制度的差別。三板交易制度是按照主板競價系統方式進行配對成交,漲停板最高限制為5%,而新三板的交易制度實行券商委托報價和配對成交,對于超過30%公司股份的交易,雙方須公開買賣信息;
        4、信息披露的區別。三板的掛牌公司是發行上市的公眾公司,信息披露也是嚴格按照首次公開發行上市的相關法律法規之規定要求來執行。而新三板掛牌的公司信息披露要低于上市公司的標準,如只需披露最近兩年的財務報告;只需披露首次掛牌的報價轉讓報告、后續的年度報告和半年度報告,鼓勵其披露季度報告等等……
       天津股權交易所(天交所)與新三板的區別:
        天交所是“兩高兩非”(高科技、高成長型企業,非上市、非公眾股份公司)公司股權、私募基金份額和債券交易的實施機構,作為我國證券場外交易市場(OTC)的試點。而新三板的主要功能是進行企業資產存量交易,著重解決資產重組和結果調整,并為轉板上市做準備。新三板是產權(股份)交易市場,是證券化了的股份交易市場,而不是股票交易市場。
        主要區別:
        1、監管不同。天交所是經天津市政府批準成立的,截至目前未納入證監會的監管范圍。新三板的代辦股份轉讓系統作為中國證監會統一監管下的全國性場外交易市場,是我國多層次資本市場建設的一個重要創新舉措。
        2、背景不同。新三板主要目的是探索我國多層次資本市場體系中場外市場的建設模式,探索利用資本市場支持高新技術等創新型企業的具體途徑。天交所,是國家政策明確了天津有金融改革“先行先試”的權利,授予可建設“全國性”非上市公眾公司股權交易,天交所最終以形成天津作為全國性交易所、各地建立區域性交易所的多層次OTC市場。
        ……
        本人希望企業家學員能抓住機遇,定位新三板,為企業搭建多層次融資平臺。
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