讀懂財務報表看透企業經營實務指引

主講：何伏

【課程目標】

1. 即使財務數據完全真實地記錄企業的經營活動，它仍然會在很多地方以“謊言”的面目出現。通過對本課程的學習，使學員理解從財務報表編制基礎到財務報告重點科目的系統化知識，提升財務報表分析的技巧。

2. 通過較為系統的知識學習與案例分享，提高學員對財務報表之間與主要財務報表各個科目之間的邏輯與勾稽關系的理解，同時掌握近期財務報告準則的相關變化要點，提高工作效率與技能。

3. 介紹與分享財務報表中的“真實”與“謊言”，增強學員對財務造假的辨識與分析水平，提升事先研判信用風險的能力。

【課程大綱】

第一篇 大處著眼：讀財務報表的“方法論”和“辯證法”

第一章 “方法論”：顯微鏡+望遠鏡

1. “顯微鏡分析法”：財務分析要能夠見微知著，刨根問底

2. “望遠鏡分析法”：不只看企業，也要看行業劃分收益性支出與資本性支出原則：效益是長期還是短期

第二章  “辯證法”：辯證思維是財務分析的靈魂

1. 現象與本質：透過財務數據的表象，看透企業經營的本質

l 貨幣計量的報表不能反映非財務信息

l 警惕財務指標表象背后的假象

l 其他

2. 對立與統一：幾種財務指標互相矛盾的解釋

l 凈資產收益率與銷售凈利率為何“打架”

l 應收賬款周轉率為何與現金流量表中的數據不一致

ü 財務決策中的對立與統一問題

ü 理解：合并財務報告的編制基礎與基本編制框架

ü 子公司，合營與聯營企業，關聯方如何理解

l 分部報告的閱讀與分析視角

l 其他

3. 量變與質變：從財務報表中察覺企業由盛轉衰的蛛絲馬跡

l 企業由盛轉衰的5個信號

l 量變、質變道理對財務分析的4種啟示

（1）財務分析要始終關注存在異常跡象的指標變化

（2）通過分析歷史數據，找出企業財務狀況的演變趨勢

（3）要根據掌握的最新情況，估計、測算公司未來的風險

（4）財務分析要做到警鐘長鳴

4. 分享：企業的經營方式如何影響財務成果與信用風險水平

5. 其他分享

第二篇  小處著手：研讀4張財務報表，探尋經營“路線圖”

第三章  利潤表：不可不察的績效成績單

1. 利潤表分析實戰思路

l 營業收入下降分析

l 營業成本上升分析

l 期間費用增加分析

l 投資收益虧損分析

l 營業外收支分析

l 企業所得稅分析

2. 為有源頭活水來：判斷公司盈利持續性標準

l 收入、利潤對有重大不確定性的客戶是否存在重大依賴

l 凈利潤是否主要來自非經常性損益

l 是否面臨產業政策或技術標準變化后被淘汰的風險

l 對稅收優惠或某項財政補貼是否存在嚴重依賴

l 重要商標、專利、專有技術等是否存在重大糾紛或瑕疵

3. 要收入增長更要利潤增長

l 收入分析：主營收入是企業成長的引擎器

l 利潤分析：利潤是企業做大做強的基礎

4. 營業成本分析：奪取利潤的“咽喉要塞”

l 營業成本不是生產成本

l 營業成本控制的誤區：諾基亞手機沒落的啟示

5. 期間費用分析：判斷期間費用是否合理的4種技巧

l 期間費用的增長速度是衡量其是否合理的參照指標

l 與預算指標對比看是否超支

l 期間費用占營業收入的百分比是衡量其是否合理的重要指標

6. 利潤表的局限性：重視但不迷信

l 利潤表不包括已實現收入和已實現未攤銷費用

l 銷售成本不一定反映實際價值

l 利潤表比較容易被人為“操縱”

l 權責發生制會導致利潤很高但公司沒錢的尷尬情形

7. 分享：如何觀察與識別企業的信用風險水平的一些要點

8. 分享：如何閱讀各類外部研究報告

9. 其他分享

第四章  資產負債表：剖開公司“截面”，診斷經營現狀

1. 一張圖讀懂資產負債表

2. 資產未必是資產，負債未必是負債

3. 千羊之皮不如一狐之腋：公司資產質量分析

4. 代表你的信用能力，也呈現你的風險水平

5. 所有者權益（股東權益）：公司經營的“壓艙石”

6. 近年我國若干企業違約案例分享

7. 認識與了解企業的信用評級及實例解讀

8. 總結：信用風險產生的主要原因

9. 其他分享

第五章  現金流量表：比賺取利潤更高明的是管理現金

1. 神奇的“現金收支監控表”：不僅可監控資金，而且可分析盈利

l 量身定制企業的“現金收支監控表”

l 用“現金收支監控表”監控資金缺口

l 用“資金收支監控表”分析盈利

2. 如何分析現金流量的3個來源

l 經營獲得的現金流是立身之本

l 投資獲得的現金流：能否錦上添花

l 籌資活動產生的現金流量：是不是雪中送炭

3. 收付款模式如何影響中小企業的償債能力與現金流？

4. 快速識別中小企業償債能力與信用風險大小的一般方法

5. 如何理解中小企業的假賬現象

6. 思考：客戶經理是否應該去查賬

7. 其他分享

第六章  所有者權益變動表：摸清自有資金的來龍去脈

1. 所有者權益變動表與其他3張報表之間關系

l 4張表之間的勾稽關系圖解

l 所有者權益變動表與資產負債表的關系

l 所有者權益變動表與利潤表的關系

l 所有者權益變動表與現金流量表的關系

2 .  讀懂所有者權益變動表的5個信息

l 凈利潤與所有者權益變動額之間的關系

l 分析直接計入所有者權益的利得和損失

l 分析股東投入和減少股本

l 利潤分配分析

l 所有者權益內部結轉分析

3. 所有者權益變動表財務狀況影響分析

l 分析“輸血性”變化和“盈利性”變化

l 分析所有者權益內部項目互相結轉產生的財務效應

l 了解股權結構的變化與其可能導致的企業戰略變化

l 不可忽視其他綜合收益的構成及其貢獻

l 注意會計政策及差錯更正因素的影響

4. 思考：如何摸清自有資金的來龍去脈

5. 其他分享

第三篇  活學活用：如何利用財務報表指導經營決策

第七章  把脈問診：5個維度診斷企業財務狀況

1.  盈利能力：不賺錢的企業是不道德的

l 盈利能力分析實戰提示

l 從資產（資本）角度和經營業務2個角度分析企業盈利能力

l 盈利能力分析要化整為零

l 怎樣結合企業的實際經營業務來分析盈利能力

l 如何評價每股收益的高低

2. 債務風險：債務常常成為壓垮公司的最后一根稻草

l 債務風險分析實戰提示

l 債務風險不只在表內，也要看表外

l 短期、長期償債能力常規與非常規分析方法

l 從現金流角度考察企業償債能力

l 從無錫尚德被巨額債務壓垮看債務風險管理

3.營運能力：貨如輪轉方能財源廣進

4. 發展能力：持續經營靠什么

5.現金流：時刻警惕莫陷“一分錢難倒英雄漢”的困境

6.思考： 如何理解企業經營就是現金流的循環

7.其他分享

第八章  擰干水分：讓財務數據真實反映經營狀況

1.  莫讓浮云遮望眼：為什么會有人說財務數據無價值

l 原料再好，蹩腳廚師也做不出一道好菜

l 財務報表中的哪些“水分”需要擰一擰

2. 撥開云霧見青天：調整數據、還原真相

l 資產負債表數據調整的方法

l 利潤表數據調整的方法

l 現金流量表數據調整的方法

3. 關于財務報表數據調整的幾點說明

4. 思考： 所有者權益變動表怎么調整

5.其他分享

第九章  杠桿理論：財務決策中無處不在的平衡術

1.   杠桿理論：財務決策中無處不在的平衡術

l 負債的高低與企業經營理念有關

l 高財務杠桿=高負債≈高風險

l 低杠桿未必就是低風險

l 經理人如何平衡財務杠桿，防范財務風險

2. 經營杠桿：搞懂成本性態，創造效益事半功倍

l 成本性態分析

l 輕松理解經營杠桿

3. 思考： 如何成本性態分析

4.其他分享

第十章  精細化管理：用利潤表指導經營決策的訣竅

1.  設計適合自己的利潤表體系

l 全國通用的利潤表不一定適合你

l 如何“私人訂制”你的個性化利潤表

l 按主導產品、項目設計利潤表

2. 削減成本費用

l 削減10%的成本費用相當于增加其數倍的收入

l 成本費用控制的3個方法：流程控制、標準控制、總量控制

l 3個看不見的成本：資金成本、機會成本、沉沒成本

l 降本增效：有預算才不窮

l 管理不善會悄無聲息地吞噬你的利潤

3. 思考： 所有者權益變動表怎么調整

4.其他分享