宏觀經濟、金融形勢分析與商業銀行應對

提綱

王傳寶 教授

時長： 1天。可根據客戶要求調整課綱

課程提綱：

課程提綱：

一、新冠疫情對我國宏觀經濟和世界經濟的影響（點到為止）

1、新冠疫情對我國宏觀經濟影響

2、新冠疫情嚴重影響世界經濟

3、新冠疫情的未來發展及其對經濟的影響

——疫情對經濟造成的“永久性傷疤”需要修復

4、疫情影響宏觀經濟進而影響商業銀行

二、百年大變局下當前國際經濟形勢與熱點問題

1、疫情前世界經濟已經進入衰退

——當前全球處在罕見的經濟增長低迷期

——會不會發生百年一遇的危機？

——全球長波周期劃分（康得拉季耶夫周期）

——工業革命、技術變革與城市化

2、通脹與衰退的大博弈

3、大宗商品價格暴漲/暴跌引發通脹/衰退擔憂

——油氣價格與世界經濟景氣度

——鐵礦石、銅、農產品等大宗商品價格劇烈變動

——歐美通脹居高不下

——日本經濟短期難以走出衰退

4、美國加息（縮表）攪動世界經濟局勢

——新興市場國家被動貨幣緊縮

——美元升值，資金回流美國

——美國會否進入衰退？

——美國會不會滯漲？

5、拜登上臺后的內外政策新變化與中美會不會“脫鉤”

6、“灰犀牛”與全球大變局初顯

——警惕“灰犀牛”式大概率危機的到來

——黑天鵝與綠天鵝

——全球大變局初顯

——疫情對全球化的影響

7、俄烏戰爭（俄烏沖突）的后果及其對世界經濟的影響

8、中美貿易戰、中美“脫鉤”風險及其對世界經濟的影響

——大變局下以雙循環應對“脫鉤斷鏈”

9、2023年全球面臨五大危機

10、俄烏戰爭和安倍之死的“蝴蝶效應”

11、思考：國際政治經濟形勢對我國商業銀行的影響與應對

三、雙循環與大變局下中國經濟中長期發展趨勢

1、宏觀經濟分析的基本框架：總需求與總供給

2、需求三架馬車分析

（1）消費

（2）投資

（3）出口

3、供給側分析

（1）人口問題：未富先老

（2）資源環境問題

（3）科技創新問題

4、經濟增長的三大動力來源

——城鎮化沒有完成

——中西部地區的后發優勢

——消費結構升級

5、近年中國出現的幾個重要拐點

6、中國經濟將現“四大分化”

——新興產業的強勢發展

7、實體經濟企業面臨的六大問題、五大危機

8、碳中和與綠色發展將重塑中國經濟

9、加快數字化發展，建設數字中國及其對經濟社會/行業/企業的沖擊

10、時刻謹防金融風險與債務危機：中小銀行風險、房地產、地方債務危機

11、對我國未來經濟增長的基本判斷

12、二十大報告關于中國經濟中長期發展

——二十大報告關于高質量發展

——二十大報告關于著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平

——二十大報告關于戰略機遇期的表述

——二十大報告：未來五年是全面建設社會主義現代化國家開局起步的關鍵時期

13、思考：中國宏觀經濟長期形勢對商業銀行的影響與應對

四、疫情影響下當前宏觀經濟形勢與2023年宏觀經濟形勢分析與預判

1、客觀判斷經濟發展趨勢

2、克強指數看經濟冷暖

3、產業形勢判斷：PMI指數看經濟冷暖

4、從CPI、PPI指數看通脹：到底是通貨膨脹還是通貨緊縮？

5、2023年宏觀經濟形勢分析與預測

——消費、投資、出口、房地產等

6、2023年中國經濟須警惕八大經濟風險

7、當前宏觀經濟形勢與對策

8、2022年12月中央經濟工作會議精神簡要解讀

——政策新變化與新動向

——對2023年經濟工作的指導

9、兩會政府工作報告和4.28政治局會議關于經濟工作的解讀

10、當前主要金融風險

——地方政府債務風險

——房地產市場風險

——部分中小銀行風險

——匯率風險

11、未來半年至一年中國經濟總體走勢如何？

——當前中國經濟困局的原因

12、思考：當前宏觀經濟形勢對商業銀行的影響與應對

五、進一步思考：當前經濟新形勢下商業銀行管理層如何應對新問題

1、應該怎么干?

——現在在哪里？

——打算去哪里？（干什么？）

——如何去那里？（怎么干？）

2、應當做什么

（1）發現新趨勢

（2）抓住新機遇

（3）迎接新挑戰

（4）甄別新風險

（5）做出新應對

3、如何開展新應對

——科學應變：如何應對新形勢、新問題

（1）順勢而為，抓住機遇：有所為，有所不為，有所作為

（2）要做到：安心、靜心、信心

（3）精準識變、科學應變、主動求變

（4）再審視、再謀劃、再提升

（5）正確面對風險，處理風險，管理風險

4、科學應變：如何應對新形勢、新問題

——央行降息的趨勢短期內難以扭轉

——銀行理財產品短期內盛況難以再現

——提前還房貸的風潮短期難以止住

——經濟下行疊加老齡化和疫情影響，百姓消費降級與減少消費、增加儲蓄大概率會行程長期趨勢

——民營企業投資短期內難以扭轉下滑趨勢

——出口形勢不樂觀

——警惕匯率風險

——警惕城投公司風險

5、思考：發現未來的爆發點，發現新的投資產業、投資領域

6、銀企同心

7、對未來有信心

8、要做到五個“真正學習”

六、金融形勢、金融風險與商業銀行應對

1、紛至沓來的金融風險：謹防“明斯基時刻”加速到來

2、現有金融風險與中美貿易戰的疊加效應

3、銀行業可能面臨新一輪不良資產大暴露的局面

4、央行加強對中小銀行流動性支持，保持中小銀行流動性充足

5、新形勢下銀行業轉型勢在必行

6、銀行業務人員要嚴密防控合規風險、信貸風險

7、以合規風險管理機制應對風險

8、警惕民企風險

9、新冠疫情對銀行業務的影響，銀行如何應對？

10、銀行如何應對金融風險頻發與我國金融業加速開放

11、下半年的經濟發展趨勢對銀行零售業務、個人信貸業務的影響，銀行如何調整政策？

12、未來經濟形勢下，商業銀行零售信貸業務的應對策略？

七、最新房地產金融政策對商業銀行的沖擊與應對

1、三道紅線

——2020年8月央行和住建部發布加強對房企資金“三道紅線”管控

2、房貸收緊、房貸利率提高

——2020年12月央行發布對銀行房貸“五檔分類”要求

——廣東地區LPR加點提高

——嚴查房抵經營貸違規流入樓市

——上海、廣東限購政策升級，對政策“打補丁”

3、地產信托業務正經歷又一輪監管調控

——針對狂飆突進的地產信托業務，2021年5月中旬，銀保監會祭出《關于開展“鞏固治亂象成果促進合規建設”工作的通知》(簡稱“23號文”)后，強調不得向“四證”不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資，嚴格限制了前端融資模式的發展。

——23號文+窗口指導后，部分信托房地產業務暫停，舊改、供應鏈金融購房尾款類項目除外

4、房貸集中度管理新政

——2021年1月9日 中國人民銀行、銀保監會日前發布《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》,決定建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度

——各省加碼

5、“集中發布出讓公告、集中組織出讓活動”兩集中

——22城住宅用地公告不能超過三次

——與22城GDP接近的城市，會成為房企拿地的潛在目標

6、2022年4月份央行、外匯管理局聯合印發“金融23條”，提出要因城施策實施好差別化住房信貸政策，保持開發貸平穩有序投放

7、2022年11月，央行和銀保監會聯合發布“金融16條”，證監會調整優化涉房企業5項股權融資措施，明確支持和放開了房地產企業的重組上市和再融資需求。

——要放貸，但也要防壞賬

8、房地產風險對銀行業的沖擊顯而易見。如何既支持房地產發展又應對房地產風險成為關鍵

9、思考：一段時間內，商業銀行如何應對房地產風險？

八、十大應對：金融服務實體經濟下的銀行業經營發展建議

1、適當提高對銀行貸款不良率的容忍度

2、數據驅動，建立以大數據風控為基礎的線上普惠金融貸款產品

3、銀行考核機制進一步激勵普惠金融產品

4、抵押物多元化

5、針對不同行業和產業開發針對性產品

6、推出更多到期無還本付息續貸產品

7、提高金融服務效率，簡化貸款手續

8、除提供貸款外，提供更多綜合性金融服務

9、銀行利率更加市場化

10、平等對待國有企業和民營企業

九、進一步思考：銀行業務創新與案例研究

（一）銀行業務拓展：中信銀行寧波分行如何開展汽車零部件企業信貸與投資業務

1、把握大勢，積極研判新的投資機會

2、做好行業研究

3、汽車行業變化太快，沒有一成不變的趨勢

4、做好盡調，具體企業具體分析

5、做好風控

6、做好汽車零部件企業分類，盯住優勢企業，發現潛力企業

7、分散化：跟投；雞蛋不放在一個籃子里

8、商業銀行應主動作為

9、案例研究：汽車供應鏈金融案例

（二）助力實體經濟和區域發展戰略

1、案例——我們怎么辦：中國銀行四川省分行如何助力成渝地區經濟發展

（思考：如何助力江蘇、南京實體經濟和區域發展戰略）

2、案例：徽商銀行蕪湖分行如何對接國家和安徽“十四五”規劃，適應產業發展需要，服務企業融資需求（思考：如何對接國家、江蘇、南京“十四五”規劃）

（三）“十四五”時期若干投資方向，銀行可以關注（盯住相關企業或者自投）

1、消費升級特別是服務經濟、服務貿易——汽車、新經濟、醫藥消費等具備較大增量空間

2、 基建（大都市圈）和新基建（5G、工業互聯網等七大領域）

3、高端制造/智能制造

4、科技創新

5、金融服務

6、其他投資方向

——數字經濟

——生命健康/醫療健康

——新材料等戰略性新興產業

——人工智能

——關鍵零部件

——綠色新能源（以新能源汽車為例）……

十、綠色信貸與綠色金融：碳達峰、碳中和的影響與銀行應對（根據客戶需求，可以講，也可以不講）

（一）大機遇：“碳達峰、碳中和”帶給商業銀行的機遇

1、“碳達峰、碳中和”過程將創造大量投融資需求

2、現階段企業在清潔能源利用開發、節能減排方面仍然以間接融資為主，商業銀行仍然是綠色金融市場的主力，在信貸支持和風險防范方面具備優勢

3、碳金融產品和服務將不斷創新

（二）大挑戰：“碳達峰、碳中和”給商業銀行帶來的挑戰

1、綠色金融政策體系仍不完善、相關標準尚未統一

2、綠色金融市場體系還不完善

3、商業銀行應對“碳達峰、碳中和”的轉型風險

（三）大應對：商業銀行應對“碳達峰、碳中和”的策略建議

1、強化頂層設計，做好戰略調整

2、加強氣候風險管理和信息披露

3、調整信貸資源配置，創新產品和服務

4、內外部齊減排，助力達成“碳中和”目標

5、加快人才引進和培養，積極參與碳交易

（四）綠色信貸業務布局與“零售銀行”定位的沖突與協調

1、目前“最綠色的銀行”有哪些？

2、我們所熟知的銀行行業首選標的的綠色信貸發展并不處在領先地位，主要的原因是這些標的定位是“零售銀行”，但是我們現在采用的綠色貸款標準僅涵蓋對公貸款。

3、梳理國內外商業銀行具有代表性的綠色信貸產品可見，國內綠色信貸產品品類有限，且主要針對企業貸款而零售產品較少

4、從本質上看，產品的豐富程度取決于綠色標準的范圍廣度，目前國內的綠色信貸目錄尚不包含零售產品

5、預計未來零售綠色信貸產品（如節能型住房貸款、綠色信用卡、低排放汽車貸款）的增長空間可期，有望推高綠貸規模增速

（五）從銀行傳統信貸業務角度分析綠色信貸相關痛點以及政策建議

1、銀行商業化運營角度：綠色信貸成本收益分析不夠完善，商業可持續性較弱，占用資本且難以盤活

（1）痛點

1）綠色貸款承載一定的隱性成本、存在期限錯配的風險、更為消耗資本金

2）實際上大部分綠色貸款項目具有公益性質和民生改善類性質，不作為銀行或是企業的盈利抓手

3）既然碳中和時間線已經確立，我企業推進綠色轉型的力度將明顯加大。

4）對于銀行而言，向前看，綠色信貸的商業激勵可以從兩方面確立：

——貸款收益方面，建立完善的碳核算系統以真實反映綠色項目的收益；

——資本消耗方面，降低綠色信貸資本占用，賦予銀行手段盤活長期限綠色信貸資產

（2）政策建議

1）通過設立成熟碳核算、碳定價機制，將環境效益反映在貸款收益率上

2）降低資本占用，盤活信貸資產

——考慮適當降低綠色信貸的風險資產權重，降低資本占用

——靈活使用ABS盤活綠色信貸資產

2、綠色金融基礎設施建設角度：期待企業信息披露機制完善以及綠色信貸國際標準的統一

（1）企業端：企業披露信息不全面，銀行將環境風險納入風險評估體系受阻，環境風險識別和評估能力不足

（2）國際上對于綠色信貸尚無統一標準或者權威的統計數據庫

（3）期待企業信息披露機制完善以及綠色信貸國際標準的統一

（六）綠色銀行契合輕資本轉型戰略、作為高質量發展的X變量

1、綠色債券：表內參與綠色債券投資/發行綠債/承銷綠債

（1）商業銀行表內資產可直接進行綠色債券投資

（2）商業銀行可以作為發行各類綠色債券的主體

2、銀行/理財子公司發行ESG產品，參與ESG投資

3、銀行投貸聯動，助力PE/VC鼓勵科技創新

1）自設子公司模式

2）“銀行+風投機構”模式

3）“貸款+認股權/期權”模式

4、參與碳交易，擴充中收來源

5、商業銀行在碳交易市場中的參與形式主要有三種

1）提供金融基礎設施

2）促進資金融通

3）商業銀行及其理財子公司為企業客戶提供碳排放交易咨詢、代客理財等服務，有利于提升碳排放交易市場規范水平與專業度

6、目前商業銀行參與碳交易的主要方式是提供資金融通服務，其中具有代表性的碳金融產品包括：

1） 碳質押貸款

2）發行、承銷碳債券等現貨金融產品

3）提供其他金融工具，如結構性存款等

7、碳資產管理方面，國內商業銀行作為主體親自參與碳資產管理服務尚處探索階段。

8、商業銀行積極參與碳交易相關業務，預計將對商業銀行業務帶來以下兩方面影響：

（1）形成存款資金

（2）提升中間收入

（七）銀行通過綠色金融支持雙碳目標實現的相關案例研究

案例1：人民銀行層面：完善綠色金融體系，助力綠色低碳高質量發展

案例2：銀行業“雙碳”行動樣本——南京銀行綠色金融實踐探索

案例3：浦發銀行哈爾濱分行積極探索綠色金融創新業務，推出可持續發展掛鉤貸款

十一、夯實實力，轉危為機：商業銀行要以新思維面對未來挑戰（點到為止）

1、有所為，有所不為，有所作為

2、要做到：安心、靜心、信心

3、精準識變、科學應變、主動求變

4、再審視、再謀劃、再提升

5、深耕細作、比拼內功

6、提高風險管理能力，提升資本管理精細化水平

7、培養自身的卓越運營能力，以管理風險和不確定性

8、打造敏捷靈活的業務版圖

長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海！

祝大家事業順利，身體健康！