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    近日，財政部財政科學研究所博士生導師、中國財政學會會長賈康在津出席2015于家堡論壇年會時以綠色金融為主題作主旨演講，他呼吁把握好綠色金融的定位，構建風險共擔機制和支持對象的規范化遴選機制。
    賈康在發言中從三個層次闡述了對綠色金融的看法：首先，綠色金融的定性和定位；第二，如何打造與構建綠色金融的機制；第三，如何設計合理的政策體系。
    賈康認為，綠色金融的定性和定位是要有別于一般商業性金融。綠色金融帶有強烈政策導向，屬于政策性金融。當然，也要和商業性金融互補進行運作對接，要和以財政為后盾的政府公共資源可用財力的運用以及其他的公共政策相配套。
    賈康談到，十八屆三中全會明確市場在資源配置中起決定性作用，但同時也應看到市場還存在著失靈、缺陷等問題。市場失靈一個比較明顯的問題就是，在實際經濟生活中造成負外部性，造成污染的外部成本問題，這并不能自然而然地通過市場自身來矯正，那么就需要有特定的政策手段把負外部性消化、抑制，這就需要有特定金融手段的參與。賈康表示，從綠色金融的定性、定位看，就是要參與解決這樣一個問題的機制和體系。
    在談到綠色金融機制的構建時，賈康指出，如果不設計好風險共擔機制，綠色金融會產生一系列道德風險。他解釋，講政策金融就必然涉及到公共資源的利用，政策導向、政策意圖需要財政資金為后盾的公共資源的支持。而一旦有這種財政后盾、財政資金投入支持之后，很容易形成風險不能共擔。存在著一種“政府兜底風險”的傾向，這恰恰讓原先希望發揮長效作用的比如綠色金融、政策金融的機制，產生了不可持續性。
    “一旦陷入相關的其他主體都認為風險可以推到政府那一側，推到由財政兜底的這一側，那么馬上就帶來理論上所謂的道德風險，這個無底洞式的不良機制就可能實際的產生。”
    賈康提示，這是一切以財政為后盾的產業基金、引導基金，支持從三農到小微、創新、特定增長點打造、戰略性新興產業等等給予特定政策支持時必須考慮的問題。在設計金融工具時，必須滿足風險共擔這個前提來防范道德風險。
    從美國、英國等國家的經驗來看，始終存在著以財政資金作為后盾的所謂中小企業的政策融資支持機構。這些機構運用政策基金，通過貼息信用擔保給予特定的定向支持的同時，非常強調支持對象的風險度。賈康說，政府可以承擔到70%、80%的風險，金融危機發生后，甚至可以提高到90%；但政府絕對不會100%承擔風險，一定要留下一部分風險給其他的參與者，這樣才能夠避免道德風險。中國必須在這方面要借鑒國際經驗，也要總結我們自己本土上的經驗和教訓。
    賈康指出，綠色金融支持對象的遴選機制如何做到合理和公正也直接關聯到機制的可持續性。“不能說社會上的出現的需求，百分之百不加選擇地都給予支持。那么怎么選擇？選擇之后實際上在經濟運行中間出現的就是‘雙軌制’。”
    賈康認為，雖然有一些經濟學家認為要全面消除雙軌制，但實事求是地看，目前中國在一些領域里面還要長期實施“雙軌制”，比如房地產業中保障軌和市場軌要并行很長的歷史時期，在金融領域，政策金融包括綠色金融和商業性金融也要并行。
    賈康強調，雙軌制帶來的是設租尋租的問題。“中國社會是一個特別明顯的關系起重要作用的社會，那么要選擇支持誰，首先支持誰，不支持誰，或者以后再支持誰，凡是有這種選擇，所有的關系一擁而上，接著的問題就是，設租尋租有可能大行其道。實際生活中，我們不排除很多的不正之風和現在腐敗問題都和這有關。”
    賈康尖銳地指出，在這種情況下形成烏煙瘴氣的局面之后，那么談何綠色金融和政策金融的可持續呢？如果又沒有這種可持續的綠色金融和政策金融，那么大家表態說愿意發展綠色金融就成了空話。
    在談到應對時，賈康說，必須正面考慮怎么樣在中國社會里面形成支持對象遴選的公正、有公信力的可持續的機制。另一方面，獲得支持的企業，綠色產業發展的主體，或者相關的一些機構，誰也不能擔保得到支持以后100%能夠成功。但是支持之后，哪怕失敗了，也并不是毫無價值的，在發展過程中可以給后人提供借鑒的經驗。最關鍵的就是項目失敗后，能經得住公眾的質疑。 
    賈康提出了在綠色金融的政策體系化構建上的一系列細化要點：
    第一，在綠色金融發展中凡是和市場機制可以對接的應該盡量充分優先考慮。比如在排放權交易、合同能源管理、清潔發展機制方面，既有國際上面的經驗，也有中國人對于這方面的探索。那么在融資支持的時候，首先不應該強調的是能有多大的政策力度，而是怎么樣充分地跟市場對接。
    第二，在政策的跟進方面，比如貼息、信用擔保、產業基金，政府要把握風險共擔的原則來作為底線來設計方案。
    第三，對于支持對象的遴選機制要最大限度陽光化、規范化、集體決策，這樣才能夠應對一定的失敗率。            
    第四，環保產業需要涉及大量專業化的研究，要特別注意動員民間、非政府的各個主體一起參與，成果應該結合到綠色金融支持方案可行性研究中去。 
    第五，采用簡潔化的知識框架，不能把事情一開始就想得非常復雜，要從盡可能讓相關方方面面能大概聽得清楚、看得明白的簡潔化方案做起。 
    賈康特別談到，在動用公共資源給予支持的綠色金融發展過程中，要力求形成“四兩撥千斤”的機制。比如通過財政貼息形成放大機制。假設要為一個綠色項目做金融支持，常規商業性金融要求10%的利息的回報，而這個項目本身雖然未來可以產生這樣的現金流，而利率承受測試只能承受5%的利息。通過貼息，以5%的數量激活項目，產生20倍的、100%規模資金來完成對項目的支持，實現“四兩撥千斤”。