7月16號國家統計局公布的6月份經濟數據：二季度GDP增長7.5%，CPI-2.7%，PPI-2.7%，上半年GDP增長7.6%，總額近25萬億，CPI-2.4%，PPI-2.2%，從這些統計的經濟數據反映了中國經濟下降的趨勢并沒有停止，通脹的危機沒有解除，我國經濟下降的真實情況體現在民營企業中甚至更糟糕。
2012年GDP數據統計中央與地方沖突:51.93萬億元,57.69萬億元。前者是國家統計局公布的經初步核算的2012年全國GDP,而后者是各省、市、區公布的2012年GDP總和,二者相差5.76萬億元,幾乎相當于GDP全國排名第一的廣東省的全年經濟總量。如此差距并非2012年獨有,地方GDP數據之和超過全國的情況由來已久。統計顯示,2009年各省份GDP超過全國GDP2.68萬億,2010年超3.2萬億,2011年超4.6萬億,懸殊之大,搬出理由則是統計口徑上不同、重復計算等。
近年來,一些地市級的官員為達到他們所希望的經濟增長數據,通過各種手段干擾統計工作正常進行。繼去年接連曝光重慶永川、山西河津、甘肅玉門、福建建甌等地干預企業獨立真實上報數據之后,今年上半年,國家統計局又披露了廣東中山市橫欄鎮在統計上弄虛作假等問題,被抽查的71家工業企業共22.2億元的工業總產值,被該地政府虛報為85.1億元。
中國的經濟數據統計速度驚人，各省增長預測高度一致，地方經濟發展則非常糟糕,甚至嚴重失衡。中國各級政府早就該進行經濟結構調整了，5年前，迫于外部環境的巨大壓力，實施了4萬億的刺激計劃，終結了已經開始的經濟結構調整，讓各級政府更相信土地財政是王道的唯一信條。因此目前的情況下地方政府短時間讓他們改變經濟發展方式,他們會認為太過冒險，地方政府寧愿在過去炒房炒地炒煤炒礦的簡單低水平的重復建設模式上崩潰,也不愿意通過市場化的手段推動產業升級,因為,過去那種簡單的炒房炒地炒煤炒礦的模式地方政府的官員能“速成”,而按市場化的經濟發展模式,則需要不斷地探索深入研究，工作量大，專業度高,地方政府的官員并非都擅長金融專業，因此沒有極積性通過金融創新來推動主業的升級。于是,經濟數據潤色就成了他們保政績的方法。
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如今的外部環境已經發生變化，目前美國的要素價格基本恢復了正常水平，整體生產率水平得到了歷史性的恢復，標志著經濟結構調整完成，即將結束量化寬松政策，沒有了美國的量化寬松貨幣政策，中國的外匯結存將迅速減少，中國如果還是不轉到調整經濟結構的軌道上來，仍然保持著工業生產部門利潤長期低于通貨膨脹水平，其結果就是資本逃離生產部門而轉向房地產投資，未能實現產業升級的前提下，工業部門開始退出導致工業的“未熟先衰”。如果不能完成工業化進程，產業結構將不能支撐起龐大的人口結構，國民經濟將徹底失去動能。中國不能再錯失本次難得的經濟調整的重大機遇。
曾經在20年的時間里，土地成為地方政府財政收入的主要手段。最近十年中國的資產泡沫增長速度比以往任何時候都要快。住宅存量、在建工程和土地儲備的價值可能是國內生產總值的3倍，或約100萬億元。七年前，它們的價值微不足道。北京、上海的住宅價值與GDP的比例，已經與1997年的香港差不多。租金收益也與當時的香港類似。此外，還有一個獨特現象，就是二、三線城市房屋空置，甚至房產空置高達70%，面對中國巨大的地產泡沫，地方政府拼命維持,是在維持地方的財政收入。
所以,中國有許多地方政府希望有這樣一個泡沫，當然最好不要變，或者用更大的泡沫來掩耳盜鈴。另外,利益集團也在拼命維持地產泡沫,因為利益集團習慣了從地產人簡單獲取暴利的模式。于是,強大的利益集團已經讓中國的宏觀政策動彈不得，長遠而言，弊端很多：地方政府把高土地價格看作命根子，拼命維持地產泡沫。在地方政府和利益集團都依賴房地產泡沫時，中國經濟的轉型升級就成了紙上談兵。
中國的宏觀政策已被弱化成了心理治療，僅靠一些口頭上的表態和技術上的微調去嚇唬投機者。與此同時，通貨膨脹卻在不斷升溫。除非中央政府狠下決心，做出抉擇，否則，在可預見的將來，中國經濟將遭受一次破壞性的調整。經濟的規律告訴我們：市場被扭曲的時間越長，最后的報復就會越大。
目前中國經濟的實際情況比統計的數據更加糟糕。2012年末，中國企業債約65萬億元，占GDP之比達125%，過去5年上升近30%，企業資產負債率迅速提升（A股非金融企業資產負債率由2008年的53%上升至60%）。從行業分布來看，部分負債主要集中在地產和基建相關產業鏈的重資產行業中。根據筆者最近一年與給企業當金融顧問了解的真實情況,目前國企央企大部分都不盈利,有盈利的凈利利潤也只是在1%左右。部分國企央企已經開始虧損,有的虧損還非常嚴重。民營企業大量都在艱難維持,民營企業在融資成本上高得離譜,但人工成本,各種經營成本都在增加,只有利潤在下降,所有的民營企業基本上都是在啃老本,大部分民營企業將幾十年積累的財富投在項目的,或變成了負債。在國企民企都不賺錢的情況下,地方政府更是負債累累。在這種經濟狀況下,筆者估計，我國的GDP二季度真實的增長最多也只能是在4%左右。
下階段股市可能會重演黃金的走勢
目前我國經濟的低谷還沒有真正到來,未來的經濟發展是困難重重,在這樣的經濟背景下,股市上漲根本就沒有任何基礎和動力。股市在本輪暴跌后至1849點后的技術性反彈目前已經結束,技術性反彈結束后,股市將會進入到弱勢整理的格局中,弱勢整理后然后再向下探底.趨勢上將重演黃金的走勢：暴跌后技術反彈,然后橫盤整理,再下跌,下跌后橫盤弱勢整理,然后再探底。這樣的股市中線趨勢不變的情況下，對于大多數投資者而言是極難做出判斷的，然而在其他領域，投資者也很難找到投資機會。因此現在保持現金的流動性是上策，現在就是要保值，不讓自己的資產加速貶值。中國未來一個階段將是延續去杠桿的階段，3-4年后再考慮做資產重大投資，會讓投資者看到一個非常低廉的投資價格。
專家簡介：
宏皓：原名：章強。著名金融學家、融資專家、北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學家，政府、上市公司金融顧問，中經產業基金理事會秘書長，央視網財經評論員。
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宏皓教授給重慶農商行講授了用金融創新加快銀行轉型升級，加快財富管理的創新步伐，私人銀行未來的發展方向以及中國財富管理未來的趨勢，提高銀行的盈利能力和綜合競爭力。
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