由于中國經濟的發展模式和稅制特點，稅收收入對經濟增速回落的反應更加敏感。財政部22日發布數據顯示，今年前三季度稅收收入增速總體大幅回落，一些地方在稅收收入增長“失速”的情況下非稅收入大增，有的地方非稅收入高出稅收收入40多個百分點；各級政府都感受到近年來少有的財政壓力，多地甚至將非稅收入尤其是罰沒收入作為財政“增收挖潛”的重要途徑。

一、“后土地財政”時代如何化解財政吃緊困境

因不少地方政府對土地財政高度依賴，財政增速放緩與土地相關的稅費減少有很大關系。在2012年已過去的半年多時間里，來自省級及主要城市的千億級萬億級投資規劃層出不窮，被視為地方的“4萬億”計劃。這一次中央政府未再以擴張性的財政支出拉動經濟，中央對房地產市場嚴格的調控措施，卡住了多年來不少地方政府高度依賴的土地財政之路。分析地方政府的行為模式不難發現，當宏觀經濟政策轉向經濟增長時，各地的決策者們都會習慣性地把目光投向土地。但是,只要中央堅持房地產調控，把擠出房地產市場中的投資與投機成分當作長期任務來抓，這種土地經濟便不可持續，只會轉化成產能過剩與資源浪費。在后土地經濟時代里，該怎樣解決最現實的財政增收命題？

讓地方政府不再依賴土地財政,必須要讓地方政府有新的財政收入,有新的經濟增長點。在后土地經濟時代里，民間有錢，但政府沒錢。對于地方政府而言，“穩增長”是“穩投資”，而在后土地經濟時代，“穩投資”更是“穩民間投資”。

1.將過去政府籌資投資轉變為以民間投資為主

中國的投資過度，其實只是投資錯誤而言，癥結何在？在長期金融抑制的制度之下，民眾畸形儲蓄，利率被人為壓低，行業準入被限制，資本分配更是“國”“民”有別。投資這駕馬車不但不能下降而且可適度加快，但要轉變投資方式。將過去政府主導的投資轉變為市場主導；將過去政府籌資投資轉變為以民間投資為主。政府在把控投資這駕馬車中要做的就是創造寬松的投資環境，比如：高效、廉潔、公平公正的為政作風，抱著真心服務于投資企業的心態，讓企業心甘情愿投資。

2.謹防“非稅收收入”傷害民營經濟

在稅收由于經濟下行增長乏力、進而帶累財政收入增幅顯著下滑之際，非稅收入卻上緊了發條，加速發動。這種非稅收入的高速增長在減輕財政壓力的同時，卻大幅增加了企業的痛感。企業目前處境比較困難，地方政府不應該殺雞取卵。雖然非稅收入占財政收入比重不大，但非稅收入目前的高速增長是不正常現象，應當關注這個問題。民間的錢卻因為種種擔憂，寧愿放貸，投金融資產，也不愿投資實業。在種種擔憂里，政府起了很壞的作用，行政部門對微觀經濟的過度干涉，稅務、公檢法、工商消防，哪個機關都想從民營企業身上挖下一塊肉來。近來有傳聞稱，某些地方政府對民營企業“雁過拔毛”，以罰款充實財政；財政部與國稅總局更在兩個月中五次強調不要征“過頭稅”，從反面印證各地竭澤而漁的情形。試問，在此種背景下，民間資本又怎么愿意投資實業，為“穩增長”做貢獻呢？

因此，對于地方政府而言，“穩增長”是“穩投資”，而在后土地經濟時代，“穩投資”更是“穩民間投資”，這條邏輯主線要牢牢抓住。為了穩住民間投資，所要做的并不是把項目一個又一個地端出來，敲鑼打鼓地打廣告，而是要創造適合民間投資的市場環境，更直白些則是，要貫徹實施民間投資“新36條”，約束政府權力，避免行政力量對微觀經濟的干擾。我們相信，只要民間資本的權益能夠得到保障，投資項目也足夠吸引人，“穩增長”就不會再成為難題，這也是中央“穩增長”與“調結構”兩大宏觀經濟政策主線的交匯所在。

二、         振興經濟化解地方債務危機必須扶持實體企業

重振民營經濟有著經濟轉型和社會穩定的雙重意義，由于壟斷性國有企業，不必面對競爭的壓力，他們沒有創新的動力。即使創新成功，也不能享受創新帶來的巨大回報。由激勵機制決定，創新的成功必然是民營企業，沒有民營經濟的重振，就無法實現中國經濟的轉型。

我們需要在經濟弱周期到來之際，為中小企業和民間資本的繁榮謀劃系統性的振興思路。只有如此，蕭條的中國實業經濟，才可能迎來真正意義上的復興。

目前地方債務的償還邏輯進入了一個囚徒困境：為了避免出現違約風險，則必須確保地方政府的土地收益，而為了防止房地產泡沫，又不能放松對房地產的調控。中國地方債務風險的最終化解，一方面在制度上要盡快解決分稅制的體制問題，另一方面，在償債的來源上，要盡快擺脫對土地財政的依賴。對土地財政的過度依賴，恰恰說明地方經濟本身缺乏造血功能，實體產業和中小企業等無法為地方財政提供收入來源，地方只能依賴賣地生存，而這顯然是一個惡性循環。解決地方債務最好的選擇是果斷擺脫對土地財政的依賴，轉變經濟發展方式，而絕不是相反。

地方政府可以建立產業基金來調動民間資本，引導全國以及全世界的某一個行業的優秀企業到這個城市來,形成某個行業的產業集群,在一個城市把某個行業做成世界一流的產業。這種新的經濟增長方式形成后，地方政府必然不會再依賴土地財政了。

經濟結構調整非一日之功，不經歷改革陣痛就想順利過渡，簡直就是癡心妄想。實現國富民強，最基本的路徑就是發展實體經濟，不斷創造社會財富。對此，各級地方政府應該優化投資環境，扶持各類民營企業、特別是小微企業，讓實體經濟日益勃興。而不是絞盡腦汁，投機取巧，奉行“拿來主義”，依仗賣地、罰款、收房產稅支撐起地方財政。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司融資顧問，中經產業基金理事會秘書長。

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