2014年2月14日，備受矚目的“余額寶用戶專享權益2期”正式發售，這是繼余額寶之后，支付寶推出的又一理財產品。最終，在不到6分鐘的時間里，4.3萬用戶將共計8.8億元規模的產品搶購一空。

與此前外界預期的余額寶二代不同，該產品并非公募基金而是保險類產品。而去年末傳出，由天弘、南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦六家基金公司為阿里定制的短期理財產品卻不見了蹤影。

《第一財經日報》從多家基金公司獲悉，去年末已經完成產品申報并進入內測階段的幾只原余額寶二代產品已被支付寶叫停，而基金公司被要求重新設計收益率在6%以上、保本保收益、期限在半年以上的產品。

余額寶二代“卡殼”

2013年12月，多位基金公司人士向本報證實，余額寶二代是由天弘、南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦六家基金公司為阿里定制設計的7、14、30、45、60、90天不同期限的短期理財產品，預計2014年1月推出。

根據證監會最新披露的基金募集申請核準進度,在2013年11月、12月期間，南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦五家基金公司均有申報短期理財產品。

從目前的審批進程來看，道富上報的60天理財債基已經于2013年12月獲批，而德邦、南方、工銀瑞信和易方達上報的短期理財產品仍在審核中。

那么，當時已經箭在弦上的幾款定制公募產品將去向何處？余額寶二代又為何臨陣換槍？

參與原余額寶二代設計的多家基金公司向記者證實，去年12月末，本已經完成產品申報并進入內測階段的原余額寶二代被支付寶突然叫停，并提出了新的要求，希望基金公司重新設計產品。

其中一家基金公司的電商部人士告訴記者，當時五家公司的產品均已報備，系統也都準備好了，一切都準備得差不多的時候，支付寶方面表示分析了一下余額寶的客戶結構以及申贖數據，希望對定期產品有新的調整。

記者從多家基金公司獲得的信息來看，支付寶對基金公司設計的定期產品提出了三個新要求：收益率在6%以上、保本保收益、期限在半年以上。支付寶對于產品類型沒有具體要求，各家公司按照自己的情況設計產品，只要滿足這三個條件都可以。

上述某基金公司的電商部人士表示，支付寶“臨陣換槍”的原因并沒有明確告知各家基金公司，只是支付寶希望余額寶二代和余額寶的區隔更為明晰。“估計也有新產品會分流余額寶客戶的擔憂。”

參與該項目的另一基金公司人士表示，就公募而言，目前來看，如果要達到這三個條件，只能是分級債基A類有可能做到，但如果A類的約定收益率在6%以上，B類就很難募集并且會很容易虧損，目前債券市場情況無法支撐，風險系數很高。

“如果是做短期理財，現在市場利率不高，也很難達到這個要求，除非是在年底這種資金緊張的特殊時點。但即使是特殊時點也只能談到短期，比如一個月期限的高利率協議存款，半年以上太難。”該人士稱。

據他介紹，支付寶設計的余額寶二期將只在移動端發售，主要是為了和微信理財通抗衡。因此，最終的形式可能和目前發售的保險產品類似，每隔一段時間上線比如每個月、每兩個月上線新產品，形成一個循環。

公募直呼“不想玩兒了”

2014年2月14日，替代余額寶二代被推出的是支付寶“元宵理財”保險理財產品，鎖定期為一年，預期年化收益率為7%。公開信息顯示，“元宵理財”實際上對接的兩款萬能險是珠江匯贏一號和天安安心盈B款。

支付寶提供的數據顯示，第一批總金額為5.8億元（珠江匯贏一號3.8億元、天安安心盈B款2億元）的產品在開售3分鐘后即告售罄。而當日下午，支付寶追加的3億元天安安心盈B款的保險理財產品也在開售2分31秒之后被搶購一空。

濟安金信在其近期發布的一份報告中表示，大多數投資者均是被7%的收益率所吸引,其實7%只是預期收益率,預期收益率并不等于客戶真正得到的收益。而該產品承諾的保本保低也已注明是指“保投資本金安全, 保最低2.5%年化收益率”。

上述參與原余額寶二代設計的某基金公司人士認為，如果要改成半年期以上的產品，保險反而更容易做高收益率。但余額寶現在與保險合作的這款產品，對于保險來說 7%的年化收益率也基本到頂了，再要突破很難。

“基金公司投資標的非常有限，目前來看收益率要超過6%已經很難了，而定期產品相較于流動性更好的貨幣基金而言也并沒有明顯的優勢。”該人士告訴記者，對于支付寶提出的新要求，各家基金公司都很苦惱。

電商不斷拔高的合作要求，還有他們“善變”的行事作風都讓基金公司們直呼“不想玩兒了”。

多家參與原余額寶二代設計的基金公司人士均表示，目前并沒有設計出特別合適的產品，還在不斷地與支付寶溝通，項目基本處于擱置階段。多家公司都決定先緩一緩，同時觀望其他的基金公司會設計什么樣的產品。

與此同時，因為要重新設計，那么原本已經上報證監會的產品也面臨“不上不下”的尷尬狀態。還未通過審批的產品，基金公司表示不再積極推進“先放著”；而已經通過審批的，基金公司只有考慮“自行發掉”。

不過，對于強勢的支付寶而言，似乎并不擔心沒有合作伙伴。有基金業內人士透露，除了之前敲定的6家合作基金公司外，目前也有其他基金公司在和支付寶積極洽談中，希望能夠參與“余額寶二期”項目。

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