上周美聯儲啟動加息并強調將循序漸進加息后，美元匯率明顯回落，本月將創今年6月以來最大單月跌幅。

今年前11個月，彭博新聞社追蹤美元對十種主要貨幣匯率的美元現貨指數累計上漲約9%，本月已經下跌0.9%。截至昨日，本月美元對歐元和日元分別下跌3.7%和2.3%。

高盛評論上周美聯儲決議認為，美聯儲傳遞的加息信息相對鴿派，其暗示會進一步加息，又擔心通脹走勢，強調未來加息只會“循序漸進地”進行。這表明，美聯儲資產負債表目前較大的規模將保持到利率正常化順利推進為止。市場不必擔心短期內美聯儲拋售資產的潛在影響。

彭博報道指出，美聯儲上周傳遞的信號，加上歐洲央行本月稍早推出不及市場預期的寬松刺激，讓美元多頭開始退縮。日本大型商行瑞穗銀行駐紐約的貨幣策略師Sireen Harajli評論稱呼：“市場預期不會看到（美聯儲）激進緊縮貨幣，這確實在影響美元，影響會持續年末。”

華爾街見聞文章稍早提到，根據美聯儲宣布加息時公布的聯儲高官預測利率點陣圖，聯儲決策者明年的目標是加息4次。本周美聯儲高官也提到明年可能4次加息。但彭博根據聯邦基金期貨市場數據統計，交易者預計明年美聯儲只會加息2次。

實際上，在美聯儲上周會議公布啟動加息以前，投資者已經在削減美元多倉。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至本月15日的一周內，對沖基金等投資者押注美元對8種貨幣一籃子匯率上漲的凈多倉期貨合約為32.2224萬份，為約一個月來最低水平。

美聯儲上周會議前，華爾街見聞文章曾總結歷次聯儲加息后的市場反應。其提到，從歷史上看，美聯儲首次加息前一季度，美元指數會較為強勢，加息前一個月以及加息后一個月、一季度走弱的情況更多。這表明，加息臨近時，投資者對美元會較為謹慎，加息后也會多數經歷預期兌現后的沉寂。