美股和新興市場股市的走勢又出現背離，今年8月大背離之后，美股最終也走向大跌，這次會不會重蹈覆轍？

上周，美聯儲發布會議聲明重提“下次會議”——今年12月會議討論是否加息的問題，美聯儲今年年內加息的希望重燃。而加息對新興市場可是壞消息。美聯儲的近零利率讓西方投資者涌入新興市場尋求高回報，新興市場是美聯儲超低利率的受益者。如果美聯儲撤走這一“利好”，新興市場可能面臨大量資金流失，陷入困境，而且投資者已經越來越擔心這種前景。

美銀美林美國高評級信用策略主管Hans Mikkelsen等分析師認為，全球經濟疲軟和美聯儲加息這兩大消息對風險資產不利，其中加息會通過美元或大宗商品或石油和新興市場影響前者。

今年8月，在美國市場大跌10%幾天前，新興市場就開始大跌，出現和美股截然不同的走勢。現在的問題是，新興市場目前的表現會不會也預示著美股再度大跌。

Mikkelsen指出，今年8月和9月的拋售是全球經濟疲軟和美聯儲加息的風險共同推動的結果，能源和材料板塊目前領漲美股，并未下跌，這與8月和9月的模式截然相反。美股和新興市場股市的差距擴大，類似于8月月中的情形，當時新興市場成為美股調整的先行指標。因此，美銀美林建議投資者留意下圖所示的兩類股市差距。