原摩根大通亞太區董事總經理龔方雄在北京大學光華管理學院舉辦的 “中國經濟的熱點問題”學術研討會上表示，發展資本市場是中國經濟轉型升級調整的關鍵，中國資本市場扭曲是制約中國經濟轉型的重要瓶頸。中國資本市場還有很大的發展空間，目前仍處于“幼童”期。

     龔方雄表示，國內缺乏資本環境來支持中小公司的發展，“中國經濟轉型發展至今，還面臨轉型難題，中小企業以服務業和高科技為主，輕資產型。”他建議，要發展智慧經濟一定要大力發展多層次的資本市場，發展直接融資和間接融資，支持曹鳳岐主張的“一行一會”監管格局，中國資本市場未發展，與中國金融監管落后有關。

　　多層次的資本市場需要多層次的投資人。龔方雄表示，目前中國資本市場的投資群體非常單一，且追逐短期利益，中國A股市場已散戶為主，成交量中80%為散戶，與發達資本市場完全相反，中國資本市場基本是由“投機客”形成，這與投資人完全不同。

　　本次政府救市把很多短線的投資客交易行為進行了一定壓抑，龔方雄認為，資本市場調整的最終目的是要培育長期的投資人，對公司服務產品市場理念品牌估值做全面的分析，再做投資決定，持有幾年，之后獲得價值回報。

　　“中國經濟轉型成功與否關鍵在于是否能夠培育有效的資本市場。”龔方雄說道。