合伙人制度是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人擁有公司并分享公司利潤(rùn)，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點(diǎn)是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得，并對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損共同承擔(dān)無限責(zé)任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營(yíng)，也可以由部分合伙人經(jīng)營(yíng)，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧；合伙人的組成規(guī)模可大可小。

　　1.關(guān)于合伙人的概念。合伙人在法學(xué)中是一個(gè)比較普通的概念，通常是指以其資產(chǎn)進(jìn)行合伙投資，參與合伙經(jīng)營(yíng)，依協(xié)議享受權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)，并對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限(或有限)責(zé)任的自然人或法人。合伙人應(yīng)具有民事權(quán)利能力和行為能力。在實(shí)際立法中，各國(guó)對(duì)于合伙人向合伙企業(yè)投資、合伙經(jīng)營(yíng)方面的要求，是大體相同的，而對(duì)于合伙人的自然身份、合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的形式，以及民事行為能力的限定，則由于法系的不同和習(xí)慣上的差異而有所區(qū)別。在對(duì)合伙人的身份方面，多數(shù)國(guó)家規(guī)定合伙人可以是自然人也可以是法人，即允許法人參與合伙；少數(shù)國(guó)家或地區(qū)則禁止法人參與合伙。在對(duì)合伙人的行為能力方面，所有國(guó)家都禁止無行為能力人參與合伙，但對(duì)限制行為能力人參與合伙的問題，則有的國(guó)家予以允許，有的予以限制或禁止。

　　2.關(guān)于合伙人的責(zé)任形式。合伙人的責(zé)任形式，指合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的方式，是合伙企業(yè)區(qū)別于法人類企業(yè)的基本特征。對(duì)于合伙人的責(zé)任形式，不同國(guó)家的法律有不同的規(guī)定，有的要求所有合伙人都承擔(dān)無限責(zé)任，有的規(guī)定合伙人可承擔(dān)有限責(zé)任，有的允許部分合伙人在有人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的基礎(chǔ)上承擔(dān)有限責(zé)任，有的還要求承擔(dān)無限責(zé)任合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)連帶責(zé)任。我國(guó)合伙企業(yè)法規(guī)定，合伙人應(yīng)對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

　　3.關(guān)于合伙人的權(quán)利義務(wù)。作為合伙企業(yè)的投資人，合伙人在企業(yè)享有權(quán)利，也負(fù)有義務(wù)。一般而言，合伙人的權(quán)利為經(jīng)營(yíng)合伙企業(yè)，參與合伙事務(wù)的執(zhí)行，享受企業(yè)的收益分配；義務(wù)為遵守合伙協(xié)議，承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，根據(jù)需要增加對(duì)企業(yè)的投入等。由于合伙企業(yè)是人合性企業(yè)，合伙人的權(quán)利義務(wù)主要由合伙協(xié)議予以規(guī)定，對(duì)于一些特定的權(quán)利義務(wù)也可以在事后由全體合伙人共同確定。但對(duì)有些合伙人的特定權(quán)利義務(wù)，法律也進(jìn)行了一些必要的規(guī)范。

　　目前，我國(guó)實(shí)行合伙人制的企業(yè)基本是三類，會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所和咨詢公司。

合伙人制度的機(jī)制優(yōu)點(diǎn)

　　合伙制因具有獨(dú)特的較為完善的激勵(lì)約束機(jī)制，曾被認(rèn)為是投資銀行最理想的體制。 在投行中，合伙人制度的機(jī)制優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　1、所有者和經(jīng)營(yíng)者的物質(zhì)利益得到了合理配置，有了制度保障。在有限合伙制投資銀行中，有限合伙人提供大約99%的資金，分享約80%的收益；而普通合伙人則享有管理費(fèi)、利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)利益。管理費(fèi)一般以普通合伙人所管理資產(chǎn)總額的一定比例收取，大約3%左右。而利潤(rùn)分配中，普通合伙人以1%的資本最多可獲得20%的投資收益分配。

　　2、除了經(jīng)濟(jì)利益提供的物質(zhì)激勵(lì)外，有限合伙制對(duì)普通合伙人還有很強(qiáng)的精神激勵(lì)，即權(quán)力與地位激勵(lì)。

　　3、有限合伙制由于經(jīng)營(yíng)者同時(shí)也是企業(yè)所有者，并且承擔(dān)無限責(zé)任，因此在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中能夠自我約束控制風(fēng)險(xiǎn)，并容易獲得客戶的信任；同時(shí)，由于出色的業(yè)務(wù)骨干具有被吸收為新合伙人的機(jī)會(huì)，合伙制可以激勵(lì)員工進(jìn)取和對(duì)公司保持忠誠(chéng)，并推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展的軌道。

　　4、有限合伙的制度安排也充分體現(xiàn)了激勵(lì)與約束對(duì)等的原則。

　　合伙人制度是高盛公司最引以自豪的公司架構(gòu)，正是由于合伙人制度的實(shí)施，高盛公司才有了一百多年的持續(xù)成長(zhǎng)。高盛的成功之道是顧客至上和追求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益這兩條不 變的價(jià)值觀，再加上合伙人制度的激勵(lì)機(jī)制，構(gòu)成了高盛百余年來長(zhǎng)盛不衰的絕對(duì)秘訣。而事實(shí)上，前兩條價(jià)值觀的確立也與合伙人制度本身密切相關(guān)。

高盛合伙人制度的優(yōu)勢(shì)

　　上個(gè)世紀(jì)90年代以來，在高盛全球聞名的華爾街“85”號(hào)大樓總部一直是投行精英們最孜孜以求工作的地方，能夠成為高盛合伙人就意味著擁有數(shù)不盡的財(cái)富。高盛對(duì)合伙人的懲罰和激勵(lì)機(jī)制非常明確，高管人員普遍具有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)。這也形成了高盛特有的追求長(zhǎng)期價(jià)值、雄心勃勃的文化。高盛成為有抱負(fù)的銀行家首選銀行，在這里工作是身份的象征。 高盛合伙人制度的優(yōu)勢(shì)在于：

　　1、吸引優(yōu)秀人才并長(zhǎng)期穩(wěn)定。

　　高盛全球有2萬余名員工，但只有300名合伙人。合伙人年薪達(dá)百萬美元以上，擁有豐厚的福利待遇，并持有公司股份。因此，有利于吸納優(yōu)秀人才并保持長(zhǎng)期穩(wěn)定。

　　2、高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與強(qiáng)責(zé)任意識(shí)。

　　在這100多年承銷股票和債券的過程中，合伙制的投行意味著合伙人承擔(dān)了由于業(yè)務(wù)失誤或是公司業(yè)績(jī)下滑、業(yè)績(jī)虛假帶來的全部連帶責(zé)任，這種沉重的壓力使得合伙人更重視產(chǎn)品的質(zhì)量的控制和風(fēng)險(xiǎn)的把握，也使得證券投資人對(duì)這些投行推薦的證券質(zhì)量產(chǎn)生信心，進(jìn)而對(duì)投行本身產(chǎn)生信任。

　　3、避免薪酬攀比過高。

　　長(zhǎng)期穩(wěn)定的合伙人隊(duì)伍，將從公司利潤(rùn)中分享利益，所以不會(huì)帶來薪酬的相互攀比過高。

合伙人制度與高盛上市

　　包括高盛在內(nèi)的美國(guó)投資銀行的軌跡是從合伙制企業(yè)轉(zhuǎn)到公眾公司，主要因?yàn)橐韵略颍?

　　1、擴(kuò)充資本金的壓力。在利率變動(dòng)充滿不確定性的時(shí)代，加上大型企業(yè)的發(fā)債或股票規(guī)模越來越大時(shí)，預(yù)測(cè)上一個(gè)點(diǎn)的誤算，都可能會(huì)繃緊投資銀行的資金鏈條，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，高盛迫于擴(kuò)充資本金的壓力，不得不選擇股份制的形式，通過發(fā)行股票并上市來迅速增大資本實(shí)力。

　　2、承擔(dān)無限責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。隨著華爾街金融創(chuàng)新尤其是金融衍生工具的發(fā)展，證券市場(chǎng)的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)被杠桿效應(yīng)放大了。投資銀行因?yàn)橐淮问〉臉I(yè)務(wù)而導(dǎo)致破產(chǎn)的可能性大為增加，這使得合伙人不得不憂慮風(fēng)險(xiǎn)的底線。因此在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，合伙人有可能離開公司并帶走大量資金。如1994年就有大批合伙人離開高盛并帶走他們的資金，使交易損失帶來的壓力加劇。

　　3、激勵(lì)機(jī)制的掣肘與人才競(jìng)爭(zhēng)的壓力。合伙制投資銀行對(duì)優(yōu)秀業(yè)務(wù)人員的最高獎(jiǎng)勵(lì)就是接納其成為合伙人。這種獎(jiǎng)勵(lì)所建立的基礎(chǔ)是：?jiǎn)T工希望成為合伙人，因而不在乎短期收入。股份公開上市的公司，在分配制度上沒有成為合伙人的誘惑，它們實(shí)施按盈利提成的分配制度。由于金融工具的創(chuàng)新，一線的業(yè)務(wù)人員雖然很多并非是合伙人，但常常能為公司創(chuàng)造驚人的利潤(rùn)。然而，其成為合伙人的可能性卻極小。對(duì)于這些優(yōu)秀一線業(yè)務(wù)人員來說，經(jīng)過漫長(zhǎng)等待成為一名合伙人與短期獲暴利相比，后者誘惑更實(shí)在。這使得上市公司在與合伙制投資銀行進(jìn)行人才競(jìng)爭(zhēng)時(shí)處于優(yōu)勢(shì)地位。

　　但是高盛上市之后，它仍保留著合伙制的一些特點(diǎn)，例如合伙人仍然持有公司大量股份、并依據(jù)自己積累的客戶資源繼續(xù)給公司服務(wù)等等。上市后高盛的合伙人數(shù)量一直保持在300人左右，每?jī)赡旮滤姆种坏饺种弧８呤⒚績(jī)赡陼?huì)進(jìn)行一次“合伙人才庫”的選拔。選拔將以員工的商業(yè)貢獻(xiàn)與文化適應(yīng)性來作為主要評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)。